市值大幅缩水，股价持续走跌，利润率大幅下降，作为教育行业的领投羊，新东方真的老了吗?

“不要因为资本市场对你看好看差而去迎合资本市场”，在10月31日鲸媒体举办的“TEC 2018教育创想大会上，新东方董事长俞敏洪如此表示。

俞敏洪说道，“我知道十年二十年以后新东方是什么局面，而其他人只是过客，通过新东方赚一笔钱而已，我不可能听新东方过客的话来做战略。”

10月23日美股盘前，新东方公布了截至2018年8月31日的第一财季业绩(2019年第一财季)。财报显示，新东方季度净收入同比增长30.1%达8.60亿美元，净利润同比下降22.2%至1.232亿美元。虽然收入超出预期，不过净利润率却大幅下降。受业绩影响，23日美股收盘，新东方股价报52.75美元，大跌16.06%，创下2012年7月以来最大跌幅。

而在此前，受大的市场环境及政策影响，新东方市值一度缩水，已从上半年市值最高点125亿美元，跌至100亿美元以下，如今新东方市值为90.30亿美元。

不论是从新东方的财报业绩，还是从新东方最近几年的动作来看，新东方都给人一种“传统”的印象，也不禁让人产生疑问，难道新东方真的已经老了?

在新东方财报发布前夕，就有多家证券机构下调了对新东方的股票评级，认为中国对教育行业的监管将会影响新东方的业务运营。今年教育部曾发布《关于切实做好校外培训机构专项治理整改工作的通知》，要求培训类学科教师应有相应资质，若今年未能取得教师资格的，将不得继续聘用其从事学科类培训工作。此前花旗就表示，好未来和新东方的K12教师，近50%可能没有教师资格，明年约20%的K12教师可能受到影响。

俞敏洪说道，新东方的教师近50%没有教师资格，这个情况还算是好的，大部分机构有90%的教师都没有相关资质。但这并不意味着这部分老师没有资格去考试，只是之前没有做出相关要求。对于这个政策，国家也是在给时间调整，有的地方一年，有的地方两年。“我们把这件事情还是当做好事来看，通过这样的治理整顿行为，使管理能力和老师素质得到比较迅速的提高。”

财报业绩差，利润率低。俞敏洪表示，这在预料范围内。因为新东方每年都会在人工智能上进行大额投入，每年几个亿左右，这样的定向投入，利润率不降才怪。“在教学达到一定水平的情况下会投入更多钱在是互联网和人工智能上，我们在互联网和人工智能上，今年至少增加2到3成的投入。”

对于未来，俞敏洪表示，后面三年新东方的利润率依然不会太高，不是因为新东方管理失控，而是定向投入。

以下是俞敏洪演讲全文(36氪略做删减)：

现在中国培训领域充满了焦虑，焦虑最主要是两个方面，第一个政策的不确定性。中国在过去几十年中间从来没有对教育培训机构提出过任何要求，但从去年开始提出了各种各样的要求。我们觉得培训教育里面是不可忽视的力量就是监管，这件事情非常好。从新东方2006年上市开始，政府就关注培训教育领域了，但是最近大面积整顿提高。包括要求培训教育老师首先要有教师资格证。我们认为这是好事，通过这样的治理整顿行为，使我们的管理能力和我们的老师素质得到比较迅速的提高。这是教育领域很多机构焦虑的原因之一。

第二个焦虑，是对AI的焦虑。不论是企业家会议、教育会议、金融会议，一定把AI放在前面。所有的机构的商业计划书都是AI加商业应用，但真正执行效果却不知道。不过，这张牌是要打的，不打的话，就好像一个女人出去身上没有背一个LV包和爱马仕的包，大家会觉得我这个人真土，你土了才会包装自己。

就像农村刚开始有电视机的时候，我们村有几户人家买了电视机，其他人就感到特别焦虑，说怎么办，没电视机儿子可能就娶不到老婆了，觉得很土的感觉。但实际上如果真不买电视机，钱不花也没有太多损失。

举这个例子就是想说，AI是分成几个层次的。第一个层次是AI的技术层面，技术层面的研发，比如说语音识别技术、人脸识别技术、行为识别技等，这个技术层面对于教育领域的大部分机构是没有关系的。

对于教育人员来说要做到第二个层次，AI跟教育结合应用的层次。这里面又涉及到，对于新东方这样拥有几百万学生数的大机构来说，如果随便把数据和技术平台结合，并且这个数据同时会留给技术平台，技术平台通过训练它的AI系统跟教育相关的越来越敏捷。但最后的成果跟新东方没有关系，尽管新东方进行了各种各样的应用，对新东方来说是巨大的损失，谁都知道现在数据比人工智能本身更值钱。

腾讯、阿里巴巴等都表示想跟新东方共享数据，包括新东方学员学习轨迹流，用他们的系统来进行学习习惯、学习态度、学习方法的分析，最后得出来的成果跟新东方共享。

这件事情本身是好事儿。但是新东方敢不敢去分享?你不敢。为什么?

因为新东方涉及到了几百万的学生，这几百万的学生背后带来的是几百亿的收入。这些数据出去以后，如果对方有一个特牛的人迅速在内部催生出一家教育公司，是极有可能将我们这些数据变成他的教育公司的核心引擎和发动机，所以我不敢。这就意味着新东方在AI加教育应用层面，甚至在AI底层技术层面，新东方和好未来两家，至少要比现在教育公司投入的钱要多的多。

新东方投入主要是在应用层面，只不过我们跟技术公司有一个共识，这个共识就是新东方的数据，这些技术公司不能再用到其他任何地方去。我觉得未来，我对新东方的信心在于，因为AI的技术本身是越来越成熟的，但是AI所要搭载的数据这件事情不是随便可以完成的，而新东方的数据是非常全面的，所以只要我们投入的得当，方向正确，未来在AI加教育应用层面的大量成果，或者说是系统，我觉得从新东方产生这件事情应该是没有疑问的，当然它也可以同时从好未来产生，也可以同时从其他教育机构产生。

我想说的是，大家其实不需要有这样的焦虑。因为到最后，AI就像是自来水一样，会变得每个人每个机构都能用，大量AI技术一定是开源的、开放的、免费的。其实很多人都没有把东西放正，大量的培训机构其实连最基本的教学质量都还没有抓好，就在想着AI怎么用。请问AI能够真正提升教育领域中的两大要素吗?

第一学生学习效率的提高，其最终结果是成绩提升。第二是老师教学水平的提高，其最终的结果是老师被学生所喜欢，同时促使学生成绩更快的提升。只有真正意识到学生分数如何提升，以及老师水准如何提升这个核心要素的时候，整个业务体系才能变得更加的健康。

要明白这个核心点，抓住以后再考虑人工智能的配置是什么，什么时候应该用别人的，什么时候研发自己的，什么时候与别人结合干，什么时候是必须独立干的。

所以我对新东方预料很简单，后面三年新东方的利润率依然不会太高，不是因为新东方管理失控，而是定向投入。因为这方面必须去投入。