2017年 12月，担任上海市政协委员 ，华东政法大学高金学院客座教授

2018年 1月，接任中国区块链应用研究中心(CBRC)理事长

精英人士入场区块链 趋势发展不可逆

区块链技术应用落地至少还需三年

相比中国 美国更关注区块链底层技术的研究

数字货币是激励机制 与区块链发展密不可分

比特币有配置价值 但不要超过现金资产的10%

第一财经张婧雯：您刚刚从美国硅谷回来，看到美国区块链发展的现状，您说到有很多精英人士都纷纷入场区块链，那对于这一点您怎么看?

星合资本郭宇航：去年看到的炒币带来的财富效应引入的所谓的币圈的炒家，我们更多的看到的是基于技术的爱好和技术的专业，比如说谷歌Facebook这种大的互联网公司有大量优秀的技术人才加入，我们也看到了常春藤学校，比如说像MIT，哈佛，斯坦福这样的一些学校，他们的一些硕士博士生甚至于开始离开了自己在读的学位，进入了这个行业的创业，那我个人因为不是技术背景，但是我相信这些人的进入他已经不是一种短线的炒作心态了，更多的是已经相信区块链呈现出来的未来趋势已经是不可逆的了，大家都是希望在早期快速的去布局，去争取分得未来3到5年发展的这么一个大的蛋糕。

第一财经张婧雯：对于已经退出的那批人，他们很早就投了数字货币，爆赚一笔，他们应该是对这个领域非常了解的，现在反而选择了一个退出的生活。

星合资本郭宇航：其实这个行业深度参与的人其实也分两种，一种从纯技术角度来说，认为区块链技术远未成熟，相当于95年以前的互联网，而不是说00年的互联网，那就意味着未来等待的蜇伏的期限还是会很长，有可能是3到5年，所以他认为投机性的机会去除以外，未来的3到5年是不是值得去坚守寂寞，而这部分人其实是偏悲观的，他认为不管是共识算法还是底层的安全，还是最终在应用层的落地，两三年内看不到实质性的进展的希望，那他们觉得既然投机已经成功了，可能未来在这领域里面坚守的就会比较少。

那还有一些人是觉得我的确在这个币上赚到了自己的财富自由，第一桶金，未来他看好三年五年以后的这个机会，而这些人往往是坚定的信仰者，愿意把自己赚来的财富继续地投入，去看到下一轮巨大的牛市，没人会说两年还是三年，有可能是五年，但是由于他们的这样的信仰，他们在过去五年里面也是这么坚持下来的。

第一财经张婧雯：您是坚定的信仰者吗?

星合资本郭宇航：从行业技术的发展趋势上我们是坚定的信仰者。

第一财经张婧雯：国内很多精英人士也是纷纷加入到了区块链的发展当中，包括企业像美团，滴滴他们在国外也在不断地写自己的白皮书，包括发币等等，所以对比我们国内和国外，您觉得国内国外区块链的发展最大的区别在哪里?

星合资本郭宇航：国外的坚定信仰者还是非常关注底层的技术的改进，EOS等这些项目其实在解决所谓的一些底层的原则性的根本性问题，这里面既有技术问题的探讨和解决，又有所谓的治理结构，因为在区块链里面除了技术的这些专业术语以外，更多的是在技术底层以上的一种思想，比如说制度的建设，比如说智力的这个分层，这些东西其实更多的显示了一些背后的，不同的文化基础和上层建筑的差异化，所以在美国我们看到的更多这样的一些探讨，包括张首晟教授在美国其实也更多地提出怎么用物理学的原理来解释区块链的合理性，所以在美国硅谷我们更多的看到的是工业项目，更多的是看到跨链技术的一些解决方案，而不像中国更多的时候实际上有大量的所谓的TMT公司的中早期企业，它可能面临发展的瓶颈，它希望通过token和发币的方式来解决它目前发展的这个瓶颈问题，更多的是希望把它当成一种融资手段，而在技术底层上有可能是缺乏能力，也有可能是想得不是那么的周密，所以就是发币的讨论，在中国是更为流行的，尤其是对币价的关注。

第一财经张婧雯：作为我们国内最大金融科技企业，蚂蚁金服负责人在最近的一次论坛上就表示，他觉得币和链是可以分开的，为什么?因为他说蚂蚁金服正在积极的发展区块链的技术和生态，但是不做币。对此，你怎么看?

星合资本郭宇航：我在在各种场合跟监管讨论，跟技术工程师讨论，跟投资人讨论大家在行业内的共识，我觉得可以有一个非常清晰的结论，就是token，我们不讲币，现在更多的是把它翻译成通证，token的这种存在和区块链底层的结合，这是密不可分的，但是并不是所有项目都是应该去token化和发币的，这个我们要一分为二来看。那事实上我们觉得像蚂蚁金服这样的公司，它是受制于很多监管的约束，因为发币现在的金融属性太强，我认为它在现阶段即使它不是这么想的，但它也要表示出一个合规的一个明确的信号，因为他们也在筹备上市做融资。

再有的一点，其实我在很多公开演讲里说的，我觉得BATJ这样的一些大型的互联网公司，很难真正的去利用区块链的这么一些逻辑，去革新自己的。举一个例子，就是他们的用户，其实在目前的商业结构里面是被剥削的，是被无偿的占用数据的使用权，处置权和收益权的，那在token经济里面，所有的新的商业生态都可以让参与者，尤其是我们个人的使用用户，所有的行为利用这样的一个token的商业逻辑得到回报的，所以这就意味着BATJ，今天的免费获取所有用户数据，然后打造一个蚂蚁金服，然后又不用回报客户的这种行为，在区块链的token时代，是不可能再持续了，所以我认为他们真正拥抱互联网，用token来革自己命的可能性几乎为零。

第一财经张婧雯：数字货币对于区块链整个技术和生态的发展来说，其实是密不可分的，它作为一种激励机制，吸引更多的人参与到这个生态来。

星合资本郭宇航：没错，因为区块链真正的魅力在于让看似无关的利益相关方，愿意加入这个体系，而加入体系在经济学里面它一定是有一些投入回报的，而回报的方式就是token，用这样的一种逻辑去解释，我们就可以理解为什么一个社区型的项目，能够吸引无数的看似无关的人的加入，他变成一种可能性，就是因为有这套激励机制。而任何原来的这个商业模式里面，其实没有充分体现所有行为的可量化的利益。

第一财经张婧雯：那您怎么看待比特币?数字货币这么重要，有一种说法是比特币是数字货币世界里的黄金，具有非常大的投资价值的?

星合资本郭宇航：我觉得在币圈的投资人里面，比特币的数字货币黄金的地位其实已经慢慢形成共识了，我认为就是说不仅仅是因为它出现早，而且是因为他的本身对于区块链技术概念形成的巨大贡献，可以说没有比特币就没有区块链，那有了他这样一种开山鼻祖的地位，再加上它的共识机制，到今天为止相对稳定。我们看到后面所谓的区块链2.0、区块链3.0，它的以太坊、EOS，多多少少都变更了区块链的原教旨主义，和它最原始的纯粹去中心化，用POW的这种工作量证明是最公平。

第一财经张婧雯：对，所以您觉得这个时间比特币还有巨大的投资价值吗?

星合资本郭宇航：我觉得我们作为一个谨慎合格的投资人，我们不会去做任何的币价的趋势判断，我可以说在过去的九年多的这个比特币的这个诞生的历史里面，币价涨跌90%是比比皆是的，所以在这样一种暴涨暴跌的情况下，一般散户我建议即使要参与，千万不要超过自己所有现金资产的5%，最高也不要超过10%，根据你的自己的风险偏好，因为这类资产是有可能归零的，它跟股票的风险甚至于有可能会更大。

第一财经张婧雯：一个运用区块链技术的公司，它自己也会发币，未必非要用到比特币，因此比特币是否具有不可替代性。

星合资本郭宇航：这一分为二看，就是如果说一个区块链项目他有自己的token的设计，有他自己的发行机制那个是可以抛开比特币来做的，但是在做区块链的这种募集的时候，比特币和以太坊这两个作为通行的价值标杆，目前来看还是不可或缺的，你很难在做自己的币的发行过程中，去直接收取法币，这在很多国家都是踩到法律红线的，所以它需要有一个中间的达成共识的计量单位，那比特币和以太坊现在是不可替代的。