自2011年在美国纳斯达克上市，世纪互联营业收入都保持25%以上高增长，2014年更是较上年增长46%。与营收快速增长不匹配的是，公司净利润连年下滑，但这并不影响世纪互联股价的表现，在净利不到8000万人民币的 2014年，其股价甚至最高涨至30美元每股。作为为数不多被美国投资者追捧的中概股，世纪互联也于上周宣布启动私有化。

连年净利下滑仍被热捧

6月10日，世纪互联宣布公司董事会已经收到由公司董事长兼CEO陈升、金山软件和紫光国际联合发出非约束性私有化要约。

该要约提议，三方计划以每股美国存托股（ADS）23美元，或约每股普通股3.83美元的现金收购买家联盟尚未持有的世纪互联已发行普通股。

每ADS23美元的报价，也是近期宣布私有化或正在私有化的近10家中概股中，为数不多高于其上市发行价格的。2011年世纪互联登陆纳斯达克，发行价15美元。

与其他中概股不受投资者关注，估值严重被低估，从而选择在美国退市私有化不同，主营互联网基础设施服务的世纪互联，在美股市场并不缺乏关注。就在其私有化消息公布的第二天，世纪互联股价大涨9.74%，上涨1.94美元，至21.85美元。

在2014年年底，德银、摩根大通均发布对世纪互联的投资报告，分别做出买入、增持的评价。此时的世纪互联，刚遭遇TrinityResearchGroup做空，公司股价一度遭重挫。

与机构热捧相比，近两年世纪互联净利则连年下滑。2013年，世纪互联净利润1.2亿人民币，2014年净利润缩减为7940万元人民币。今年第一季度，世纪互联则净亏损8870万元人民币。

不过德银仍在报告中表示，世纪互联是一家拥有真正业务的真正公司，虽然其2014年第三财季业绩相对低迷，但继续维持“买入”评级。摩根大通则认为世纪互联目标价应在25美元。

“雷军系”战略入局

在此次对世纪互联发起私有化要约收购的三方中，金山软件则备受关注。此番提出对世纪互联私有化，距其入股世纪互联仅相隔半年。

2014年11月29日，金山软件与世纪互联签署的协议，金山同意以每股普通股3美元的价格(相当于每股美国存托股(ADS)18美元的价格)认购世纪 互联新增发A类、B类股份。交易完结后，金山公司持有的股份占世纪互联已发行普通股总数的约11.6%，并且金山公司在世纪互联股东大会上的投票权约为 19.9%。

在金山软件同世纪互联签署协议的第二天，小米也与世纪互联签署了协议。金山软件董事长和小米科技CEO均为雷军。小米以同 金山软件相同价格投资0.5亿美元入股世纪互联。交易完结后，小米持有的股份占世纪互联已发行普通股总数的约3.4%，在世纪互联股东大会上的投票权约为 10%。

此次交易，雷军领导的金山软件与小米公司共同投资2.22亿美元，股份占比14%，投票权约为30%，超越世纪互联董事长兼CEO陈升个人11%的股权，成为世纪互联的最大机构股东。

这笔投资完成之后，雷军在微博上表示：金山软件年中战略会上制定了“all in云服务”三年战略，本次投资是其中关键的一步。

业内就此分析，雷军正在为内容和云服务布局管道，对世纪互联的投资则是金山构建云计算业务的又一战略举动。此外借助世纪互联在数据中心领域的丰富经验和资源，金山软件将降低自建数据中心的资本开支，加速扩大云服务基础设施。