1月30日晚,阿里巴巴发布最新一期财报,阿里云第四季度实现营收66.11亿元,同比增长84%,增速虽然较前一季度略有放缓,但仍保持在高速增长水平;阿里云全年实现营收213亿元,同比增长191%。

我国云计算处于快速发展期,市场空间广阔。全球云计算需求仍有很大空间,如2018年第二季度,SaaS市场规模达到200亿美元,比上一年增长32%,企业SaaS市场虽然在一些领域已经相对成熟,然而,SaaS占企业软件总支出仍不到15%,因此与内部软件相比仍有较大潜力。海外云计算“一超多强”格局已经形成,国内云服务市场步入放量增长期,空间广阔,云计算多个领域的公司都有望充分受益。从国内市场规模来看,2017年中国公有云市场为246亿元,仅为美国的1/5;渗透率为3.3%,仅为美国的1/3左右,具备极大发展潜力。从市场格局来看,IaaS领域阿里云已跻身全球第三,但其收入规模与AWS、Azure相差甚远,成长空间巨大。因此,从发展阶段来看,美国企业IT设施大规模云化领先中国数年时间,目前仍呈现快速增长,中国在接下来数年快速增长仍望持续。阿里巴巴云业务持续高增长印证了国内需求的持续释放,对IT的需求由产品转向服务的趋势下,快速增长阶段远未结束。

产业链有望充分受益,把握重点环节核心竞争力企业。从产业链构成来看,IaaS服务提供商就向寡头格局发展,但在芯片、服务器、IDC等环节的产业机遇亦不容忽视,而SaaS的通用和行业型公司也存在各自的发展机遇。近年来,我国云计算下游需求达到较大体量并保持快速增长对产业链的拉动作用将更加可观。从爆发增长期切换至快速成长期可能经历增速暂时波动,但行业长期成长趋势不变。IaaS领域重点关注浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件;SaaS领域重点关注广联达、用友网络、泛微网络、恒华科技、超图软件、石基信息、恒生电子、长亮科技。

投资建议:

云计算快速增长仍望继续,产业链某些环节需求增速短期波动不改长期成长趋势,建议积极把握中长期投资机遇。同时继续推荐两类重点标的,一是高景气行业优质公司,二是重视基本面良好的显著低估值标的。

云计算SaaS推荐:广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、超图软件、恒华科技、石基信息、航天信息;

云计算IaaS推荐:浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件;

继续推荐“三个小白马”:辰安科技、泛微网络、恒华科技; 医疗信息化推荐:卫宁健康、创业软件;

信息安全领域:推荐启明星辰、中新赛克;

自主可控领域:推荐太极股份、美亚柏科,关注中国长城、中国软件、北信源;

人工智能领域:推荐苏州科达、科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、千方科技;

工业互联网领域:推荐用友网络、东方国信、大豪科技。

风险提示:政策落地进度低于预期;产业竞争加剧的风险;行业IT资本支出低于预期的风险。