软银

据彭博社北京时间10月21日报道，美国投资公司Sanford C. Bernstein近日在一份报告中称，软银就是科技行业的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway），而两家公司及其创始人之间也有着诸多相似之处。

以下为文章全文：

孙正义会成为下一个沃伦·巴菲特（Warren Buffet）吗？

Sanford C. Bernstein在一份报告中表示，孙正义旗下软银集团就是下一个伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）。

Sanford C. Bernstein分析师克里斯·拉尼（Chris Lane）写道，“我们喜欢将软银比作是专注于科技行业的伯克希尔·哈撒韦公司”，并指出两家公司的投资回报率都非常高。实际上，拉尼还发现软银与伯克希尔·哈撒韦公司有许多共同之处。

首先，这两家公司都很难定义。软银借助于核心电信业务产生的现金，投资了一批颇具前瞻性的公司，比如电子商务、微处理器设计和机器人技术等领域的公司。拉尼指出，软银旗下许多业务部门之间并未有太多的协同效应。是不是有一种似曾相识的感觉呢？伯克希尔·哈撒韦也利用旗下保险公司的现金投资了其他一些业务。巴菲特的公司一开始只是涉足纺织行业，但后来又进军航空和饮料等众多领域。NetJets和可口可乐就是伯克希尔·哈撒韦实施的最著名的两笔投资。

“伯克希尔·哈撒韦的核心业务是‘价值投资’，而不是保险，”拉尼写道，“软银的核心业务则是‘科技投资’。”

拉尼说，孙正义正在投资领域正在击败巴菲特。在过去十年，投资伯克希尔·哈撒韦的净回报率超过120%，而在相同时间内，投资软银的净回报率则超过300%。将这两支股票与各自所在的基准进行比较，会发现相同的趋势。拉尼指出，从2001年至今，伯克希尔·哈撒韦股价涨幅比道琼斯工业指数的平均涨幅高出175%，而同期软银股价涨幅比日经指数的平均涨幅高出540%。

不过，在涉及热门的投资手段（如市盈率）上，软银相比伯克希尔·哈撒韦就逊色多了。拉尼表示，这是因为投资者对巴菲特及其成功履历信任有加，而孙正义仍需要证明自己，因为他的许多投资都在私营市场。

拉尼最后说：“为什么我们没听说过鸟栖或东京圣贤一说呢？相比之下，投资者很信任巴菲特的直觉，已经领悟了他的价值投资理念，他们对孙正义对未来的豪赌却很担心。”鸟栖市是孙正义的出生地，而东京则是他现在的居住地。

拉尼说，这些豪赌也给软银未来10年从最大的流行趋势中获益创造了条件。借助于规模达1000亿美元的“愿景基金”（苹果等一些科技巨头是该基金的投资者），软银投资了Slack Technologies、WeWork等众多私营公司，而投资热门创业公司Uber Technologies的讨论也进入最后阶段。

拉尼本人似乎非常信任孙正义，因为他将软银股票的目标价定为1.35万日元，比软银今天的股价高出35%。