•Toast公司的第一个支持者Steve Papa首先进行了投资。
•到2015年Bessemer Venture Partners公司领投第一轮机构融资时，该公司已经拥有数百万美元的收入和170名员工，并且其业务遍及在数千家餐厅。
在2011年以超过10亿美元的价格将软件开发商Endeca公司出售给Oracle公司之后不久，Steve Papa给Bessemer Venture Partners公司打了电话透露了一个热门消息。他当时表明，他的三名优秀的工程师正在研究一些新项目，希望之前曾支持Endeca公司的Bessemer Venture Partners公司提供资助。
Kent Bennett接听了这个电话，他曾是收购Endeca公司交易的初级助理。他告诉Papa，Bessemer Venture Partners公司在波士顿的办公室有一些空位，可以供Papa的这些员工使用。但Bennett知道，他无法让Bessemer Venture Partners公司(该公司是风险投资行业最大、最成功的公司之一)向这三位工程师开出支票，并且他们开发的项目未没有明确。
Bennett回忆起他与Papa的谈话时说，“我说，‘好吧，把他们派到这里来，他们可以在这里工作，直到他们开发出项目为止。’”
这三位工程师最终在波士顿成立了Toast公司，该公司如今成为一家为餐厅提供软件和硬件的供应商，该公司日前在纽约证券交易所上市，在近日收盘时的市值超过310亿美元。Steve Fredette、Aman Narang 和Jonathan Grimm这三位联合创始人如今都成为了亿万富翁，并且仍然是Toast公司的高管。Toast公司现在有大约2200名员工。
Bessemer Venture Partners公司最终在2015年为Toast公司提供了投资，Bennett加入了Toast公司董事会。Bessemer Venture Partners公司是Toast公司股份最多的持有者之一，拥有12%以上的股份，如果Bennett更早加入，可能会获得更多的回报。
Bennett表示，他当时犯了一个巨大的错误，这是因为餐饮业利润率低且预算紧张。当时不仅仅是Bessemer Venture Partners公司，其他风险投资商并不想投资餐饮行业。
因此在2013年初，Papa将自己的资金50万美元投资这个初创公司来缓解最初的资金紧缺的情况。
直到最近才在Toast公司董事会任职的Papa在Toast公司完成IPO后接受媒体采访时说：“我当时说，‘这不是我涉及的业务领域，但你们帮助我取得了成功，这是我欠你们的。’因此无论如何我都会帮助他们。在这种情况下，这意味着给他们提供继续前进的资本。但我们当时了解Toast公司今后的发展吗?并不是。”
Papa如今的投资可以用数十亿美元的价值来衡量。截至近日的收盘价格，他持有的Toast公司的12%股权价值为31亿美元，主要由初始投资和后续资金积累而成。他的控制权略低于Bessemer Venture Partners公司，该公司者在2015年至2020年初投资超过1亿美元之后，如今拥有的Toast股票价值为33亿美元。
没有硅谷那样的创业故事
初创企业的起源故事是科技产业结构的一部分。众所周知，苹果和谷歌是在硅谷的车库起步的，Facebook公司是哈佛大学辍学的马克·扎克伯格创建的，PayPal是通过埃隆·马斯克和彼得·泰尔合作创立的，此外还有更多的工程师创建了其他价值数十亿美元的更多公司。
硅谷的创业故事越来越公式化，这要归功于Y Combinator等项目，它在过去十年中变成了独角兽工厂。这个初创孵化器帮助催生了Dropbox、Airbnb、Stripe、DoorDash、Coinbase和Instacart等初创公司，并成为获得顶级风险投资公司投资的直接途径。
Toast公司并没在诞生在硅谷。其创始人都在波士顿地区，并且没有离开的打算。波士顿在更早的时代是一个风险投资中心，但投资势头如今已经转移到硅谷，而Bessemer Venture Partners公司在这两个地方均设有办事处。
Papa说，一家位于硅谷的风投公司当时表示有兴趣投资Toast公司，但不想来回奔波。
Toast公司总裁Fredette表示，该公司在美国东海岸创建最终成为一种优势，因为它可能有些不受快速成长的传统模式的约束。
Fredette日前在纽约证券交易所接受采访时说：“我们过去常常谈论美国西海岸的科技发展，通常是对实质内容的一种炒作。
Fredette表示，该公司的创始人对筹款和融资业务缺乏经验，以至于他和首席运营官Narang在投资者会议上经常互相争论。
Toast公司的最初想法来自Fredette、Narang和Grimm在波士顿的酒吧、咖啡馆和餐馆里闲逛和考察，试图弄清楚要建造什么。有一天，他们在经历了特别长的支付等待时间之后，他们认为发现了一个可以通过使用智能手机支付支票来解决的问题。
他们开发了一款应用程序，并于2012年与他们在剑桥经常光顾的Firebrand Saints酒吧推出。该应用程序为客户提供了一种在餐厅开始标签并链接信用卡的方法。
Fredette说，“我们过去在下班之后经常在这个酒吧买汉堡和啤酒，” 随着他们的业务在该地区的慢慢扩张，他们与剑桥的一家咖啡馆签订了协议。
这就是Bennett演示他们的产品的地方，而交易通常顺利通过。尽管如此，Bennett当时还是为将大笔资金投入一家试图与现有销售点(POS)供应商竞争的Toast公司感到担忧，例如Oracle公司于2014年以53亿美元收购了Micros公司和NCR公司。
“对我来说，这听起来像是一次自杀式任务，因为这些遗留系统既陈旧又痛苦，但它们将大量的功能整合到一个非常复杂的路线图中。”Bennett回忆说，他当时告诉Toast公司总的创始人，他们需要五年时间才能开发出可行的产品。
与此同时，Papa很快就会开始在全国各地到处奔走，试图帮助达成新的商业协议和招募人才。但有一个地方他没有去：硅谷。
Papa说，“我们选择不在硅谷派驻代表。”他解释说，只要潜在的竞争对手没有看到产品在发挥作用，他们就可能对其不屑一顾。
相反，Papa与密歇根州的拥有124年历史的Gordon Food Service公司开展合作。Gordon公司主要的业务是向全国各地的餐馆提供食品，并成为Toast的重要分销合作伙伴。
“我们专注于美国中部市场，这通常被忽视。”Papa说。
Toast公司迅速将Firebrand Saints餐厅和其他一些餐厅采用的一个相对简单的移动应用程序开发成为一个使用Android平板电脑作为终端的更完整的后端餐厅系统。当时，iPad是一种优秀的电子产品，并被Revel Systems等初创公司使用。但Toast公司选择了谷歌公司的开源Android技术，这使得该公司能够设计自己的硬件和定制软件，而不会受到苹果公司封闭的iOS系统的局限。
到2015年底，Toast公司拥有170名员工，年收入达数百万美元，并且其产品在数千家餐厅使用，其中包括拥有75家分店的墨西哥主题连锁店CostaVida公司和在美国西海岸拥有40家分店的Beach HutDeli公司。Endeca公司的高管Chris Comparato也加入Toast公司并担任首席执行官。
就在那时，Bessemer Venture Partners公司决定冒险一试，与谷歌的风险投资部门一起以约1亿美元的估值开展了3000万美元的融资。Bennett说，改变他想法的重大举措是Toast公司进军支付领域。作为一个完整的POS供应商，可以从系统上的每笔交易中获利，Toast公司最终拥有了一项稳定且有利可图的收入流的批量业务。
Bennett说，他们利用支付处理获得的利润来支持软件开发，而且这种商业模式显然行之有效。在2015年12月给该公司的一份备忘录中，Bennett写道：“我们一直在焦急地等待着，因为该团队明显地发现了产品市场契合度，因此需要筹集更多股权。”
为了获得更多的资金，Bennett试图说服Toast公司创始人接受Bessemer Venture Partners公司的投资。他还回忆起，当时告诉他对该公司创始人Felda Hardymon说，“我认为这将是波士顿有史以来最大的一笔生意。”
Papa在试图吸引投资者时也发表了类似的声明。在2015年6月的一次演讲中，他在一张幻灯片中指出，Toast公司具有成为价值数十亿美元的下一个优步公司或Airbnb公司的潜力。
Papa说，“公平地说，对风投公司来说，很多人都会把注意力放在幻灯片描述的内容上。”
Bennett从没想过Toast公司会有这么高的价值。在他的备忘录中，他列出了潜在的结果以及该公司在每种情况下会收到多少收益。这种超乎寻常的情景将为Bessemer Venture Partners公司带来83亿美元的收益。
Toast公司在2015年之后几年中的增长轨迹如此引人注目，以至于在2020年2月，该公司以50亿美元的估值筹集了4亿美元。其年收入激增至6.65亿美元，主要来自支付交易费用。Toast公司的发展得益于科技行业长达10年的牛市发展。而在那轮巨额融资之后一个月，该公司差一点破产倒闭了。
新冠疫情立即暴露了Toast公司的显著风险：对单一行业的依赖。随着疫情迅速蔓延，美国各地的餐馆在今年3月的收入下降了80%，使Toast公司的业务一蹶不振。其收入迅速减少，Toast公司被迫在4月裁员约50%，裁员约为1300人。
Comparato在一篇宣布裁员的博客文章中写道：“由于对该行业复苏速度的了解有限，并且面临低于预期的增长，我们现在发现自己处于裁员的尴尬境地。”
在Toast公司董事会层面出现了恐慌。Bennett说，“我们当时正在消耗大量资金，如果现在不采取行动，将会倒闭，我每天都在想，‘天哪，我们公司可能会倒闭。’”
更令人震惊的是业务出现反弹的速度。这是由于餐厅重新开放外卖和户外用餐，并引入了一系列新技术以实现非接触式订购和移动支付。
Toast公司的POS系统已经扩展到包括库存管理、工资单和多位置菜单控制，这些都有助于简化餐厅经理的工作。但餐厅真正需要的是一个与现有系统同步的外卖应用程序，以及一种让用餐者和服务员减少接触的方式。
因此，他们向Toast公司采购更新的产品和服务，例如用于外卖的路边通知、固定费用交付以及能够支持从他们的设备订购和付款的移动软件。
到今年第三季度，Toast公司收入比去年显著增加。在2020年，该公司销售额增长了20%以上，达到8.231亿美元。其员工人数又回到了新冠疫情发生之前的水平。
Bennett表示，在疫情持续蔓延期间，Toast公司成为了一个消费品牌。他的朋友开始告诉Bennett，他们在餐厅使用带有Toast标志的移动支付的经历。
Bennett说，“今年我可能收到了三十多条来自朋友的短信。”
这正是八年前启发Toast公司创始人的想法， Narang日前表示，“我们公司已经全面恢复。”
就连Bennett也对现在有多少餐馆使用它感到惊讶。最近在剑桥的Pammy's餐厅吃了一顿饭后，在采用信用卡支付时，他注意到收据上的二维码。如果扫描它，他的手机上就会弹出Toast付款选项。
他说，“这会让我更快地结账离开餐厅。”
Papa也收到了朋友的短信，其中包括那些从未想到他是在近十年前创办的餐厅科技初创公司价值近300亿美元的人。
他表示，一位朋友日前给他发电子邮件说，“我不记得你提到过关于疫情的问题，但无论如何，Toast公司是一个相当成功的故事。”
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