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陌陌市值超40亿美元,还能买么?

责任编辑:editor005 作者:张翼轸 |来源:企业网D1Net  2016-08-28 19:39:38 本文摘自:百度百家

一周上涨34.66%之后……

过去一周,陌陌以34.66%的涨幅成为中概股中最风光的那个。借此,陌陌的市值也突破40亿美元,达到了40.9亿美元。

此时此刻,一个有意思的话题就是:陌陌这只20天涨了63.27%的亢奋股,还具有买的价值么?

▌ 似乎向好的直播营收构成

陌陌业绩因发端于一季度的直播业务而崛起,这是过去一段日子许多分析文章都再三强调的事实。

对我而言,其实最为关心的是,在一众直播平台因为带宽等成本还在亏损的时候,陌陌不断从一季度开始直播就是赚钱的,而且二季度赚钱程度还更进一步。

下图是二季度陌陌核心指标相对一季度和去年四季度的变动,可以看到直播收入(Live video service )相比一季度增加了4233.4万美元,而营收成本(Cost of revenues)只增加了2202.2万美元,成本占比只有52%——而在一季度开拓出1557.8万美元直播营收的时候,成本增加了1043.6万美元,成本占比是67%——成本从67%下降到52%,显然在二季度陌陌的直播业务,不仅规模骤增,而且赚钱能力更胜一筹了。

不过,在陌陌二季度财报中一个让我警惕的数字是销售及市场费用(Sales and marketing),高达2638万美元。在此前几个季度,陌陌的此项费用一般都在1200万美元左右。

一下子飙升1400万美元,到底是为什么?

如果只是为了推广陌陌直播的费用,那倒是小事,毕竟推广费用初期居多,业务成熟时就可减少——如果是这个原因,那么陌陌未来三季度即使直播营收和成本与二季度一致,只需要减少营销的开支,利润就可以进一步释放——1400万美元的销售市场开支增幅相比同样1400万美元的二季度毛利,这个释放的潜力不可小觑。

但是,如果这1400万美元的开支有相当是主播激励领域的变相开支,不是一次性的那种而是未来必须持续付出,那么陌陌的利润潜力就要小许多了,这是我最担心的问题。

▌ 陌陌估值的高与不高

当然,如果市场短期依然期望陌陌的业绩向好,那么短期决定其走势的一个重要因素就是估值了。

且以最简单的单个用户价值来作为估值标准。

如果对比Facebook,考虑每个用户的营收,那么微博的用户估值倒是比较正常,每个MAU用户的营收差不多是Facebook的七分之一,而每个用户的估值则是六分之一左右,差距不大。

相比之下,一个陌陌用户的季度营收贡献是微博的2.54倍,但是估值只是1.54倍,看起来低估不少。

但是,这种低,我还是认为合理的。毕竟,无论Facebook还是微博,其实进行的都是古老的广告生意,这门生意相对稳定没悬念,一个用户估值高一些是可以理解的。

与之相比,直播这门生意是前所未有的,到底观众付费看主播们直播的耐心能够持续几个季度依然是一个巨大的悬念——在不确定性前,用户价值打折扣是完全可以理解的。

陌陌每个用户的估值到底是高了还是低了?

老实说,我真不知道。但作为投机者要做好两个准备:

第一,自然是三季度陌陌业绩喜人,每用户估值按照营收比例向微博看齐去,从单个微博MAU用户估值的1.54倍到2.54倍即使只是部分看齐,也是不小的升幅,这个可能或许略大。

第二,则是直播的泡沫破裂,陌陌的用户价值不等比而是向微博单一用户估值的绝对值看齐,也就是向目前35.6美元看齐,那可就是不小的跌幅——考虑到目前直播还没显著的退烧,这在三季度或许几率较小。

正因为概率不是一个容易判断的东西,所以等待一个好的买点依然重要。

▌ 新高之后海阔天空

目前为止,市场对陌陌未来的发展,似乎是以乐观为主——否则也不会有如此迅猛的股价增幅。

作为长期关注股票技术分析的趋势投资者,对于这样的走势其实并不奇怪。从陌陌上市以来,就有好几波行情止步于17美元到19美元的区间——这是一个密集成交区——此次借着爆发性的利好突破了,上面没有了任何套牢盘和阻力位,向上突破自然轻松。

当然,作为一个稳健派,我更期待的是陌陌能够有一个教科书那样的回抽确认,调整到黄色区域缓解过度超买的问题,然后再开始第二波的上攻。

比如下图中,微博今年五月在突破了去年7月和11月两个顶部后,在蓝色圆圈的地方做了一个回调后再创新高——之所以要等这个的走势,就在于回调形成的低点可以作为止损的位置,降低投机陌陌的风险。

关键字:陌陌极客市值

本文摘自:百度百家

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陌陌市值超40亿美元,还能买么?

责任编辑:editor005 作者:张翼轸 |来源:企业网D1Net  2016-08-28 19:39:38 本文摘自:百度百家

一周上涨34.66%之后……

过去一周,陌陌以34.66%的涨幅成为中概股中最风光的那个。借此,陌陌的市值也突破40亿美元,达到了40.9亿美元。

此时此刻,一个有意思的话题就是:陌陌这只20天涨了63.27%的亢奋股,还具有买的价值么?

▌ 似乎向好的直播营收构成

陌陌业绩因发端于一季度的直播业务而崛起,这是过去一段日子许多分析文章都再三强调的事实。

对我而言,其实最为关心的是,在一众直播平台因为带宽等成本还在亏损的时候,陌陌不断从一季度开始直播就是赚钱的,而且二季度赚钱程度还更进一步。

下图是二季度陌陌核心指标相对一季度和去年四季度的变动,可以看到直播收入(Live video service )相比一季度增加了4233.4万美元,而营收成本(Cost of revenues)只增加了2202.2万美元,成本占比只有52%——而在一季度开拓出1557.8万美元直播营收的时候,成本增加了1043.6万美元,成本占比是67%——成本从67%下降到52%,显然在二季度陌陌的直播业务,不仅规模骤增,而且赚钱能力更胜一筹了。

不过,在陌陌二季度财报中一个让我警惕的数字是销售及市场费用(Sales and marketing),高达2638万美元。在此前几个季度,陌陌的此项费用一般都在1200万美元左右。

一下子飙升1400万美元,到底是为什么?

如果只是为了推广陌陌直播的费用,那倒是小事,毕竟推广费用初期居多,业务成熟时就可减少——如果是这个原因,那么陌陌未来三季度即使直播营收和成本与二季度一致,只需要减少营销的开支,利润就可以进一步释放——1400万美元的销售市场开支增幅相比同样1400万美元的二季度毛利,这个释放的潜力不可小觑。

但是,如果这1400万美元的开支有相当是主播激励领域的变相开支,不是一次性的那种而是未来必须持续付出,那么陌陌的利润潜力就要小许多了,这是我最担心的问题。

▌ 陌陌估值的高与不高

当然,如果市场短期依然期望陌陌的业绩向好,那么短期决定其走势的一个重要因素就是估值了。

且以最简单的单个用户价值来作为估值标准。

如果对比Facebook,考虑每个用户的营收,那么微博的用户估值倒是比较正常,每个MAU用户的营收差不多是Facebook的七分之一,而每个用户的估值则是六分之一左右,差距不大。

相比之下,一个陌陌用户的季度营收贡献是微博的2.54倍,但是估值只是1.54倍,看起来低估不少。

但是,这种低,我还是认为合理的。毕竟,无论Facebook还是微博,其实进行的都是古老的广告生意,这门生意相对稳定没悬念,一个用户估值高一些是可以理解的。

与之相比,直播这门生意是前所未有的,到底观众付费看主播们直播的耐心能够持续几个季度依然是一个巨大的悬念——在不确定性前,用户价值打折扣是完全可以理解的。

陌陌每个用户的估值到底是高了还是低了?

老实说,我真不知道。但作为投机者要做好两个准备:

第一,自然是三季度陌陌业绩喜人,每用户估值按照营收比例向微博看齐去,从单个微博MAU用户估值的1.54倍到2.54倍即使只是部分看齐,也是不小的升幅,这个可能或许略大。

第二,则是直播的泡沫破裂,陌陌的用户价值不等比而是向微博单一用户估值的绝对值看齐,也就是向目前35.6美元看齐,那可就是不小的跌幅——考虑到目前直播还没显著的退烧,这在三季度或许几率较小。

正因为概率不是一个容易判断的东西,所以等待一个好的买点依然重要。

▌ 新高之后海阔天空

目前为止,市场对陌陌未来的发展,似乎是以乐观为主——否则也不会有如此迅猛的股价增幅。

作为长期关注股票技术分析的趋势投资者,对于这样的走势其实并不奇怪。从陌陌上市以来,就有好几波行情止步于17美元到19美元的区间——这是一个密集成交区——此次借着爆发性的利好突破了,上面没有了任何套牢盘和阻力位,向上突破自然轻松。

当然,作为一个稳健派,我更期待的是陌陌能够有一个教科书那样的回抽确认,调整到黄色区域缓解过度超买的问题,然后再开始第二波的上攻。

比如下图中,微博今年五月在突破了去年7月和11月两个顶部后,在蓝色圆圈的地方做了一个回调后再创新高——之所以要等这个的走势,就在于回调形成的低点可以作为止损的位置,降低投机陌陌的风险。

关键字:陌陌极客市值

本文摘自:百度百家

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