全球最大社交网络Facebook今日发布了2017年第二季度财报，随后召开了分析师电话会议，公司首席执行官马克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席运营官谢丽尔-桑德博格（Sheryl Sandberg）和首席财务官大卫-韦纳（David Wehner）出席了电话会议，介绍了公司第二季度的经营和财务状况，并现场回答了分析师提问。

以下是电话会议问答部分摘要：

摩根士丹利分析师布莱恩-诺瓦克（Brian Nowak）：我向马克提个问题，Facebook核心应用近几年来改善了不少，我想知道你是如何注意到核心产品上的消费者行为发生变化的？你认为消费者行为会在未来3到5年内发生何种变化？

扎克伯格：Facebook应用的主要价值在于帮助人们分享他们想让他们关心的人了解的任何内容。从文字到照片，从小群体到大集体，从身边的朋友到世界上的每一个人，你都可以分享。这也一直是Facebook应用最擅长的东西。人们专注于不同的事，有着不同的经历体验。但是Facebook应用通过强大的技术基础支持着所有这些不同的使用案例，Facebook应用一直支持着使用所有这些案例的人。

现在消费者行为中的最大趋势是视频。这里有一个强大的技术支持着它，如果回到5年前，你尝试在手机上看视频，它可能需要缓冲一分钟左右才能流畅地观看，这种体验并不好。如果你想上传一段视频，无论是长时间的视频还是你在News Feed上发布的内容，或者是你想在其他应用中发布的一个10秒的短视频，即使只要30秒来上传，这也不是一种好的体验。

所以现在，随着网络技术的发展，我们看到现在的网络已经能够满足网民对各种内容的大量需求。这种需求在社交内容上流动，就像我们在Stories和Feed中看到的那样，流向大量的公共内容。很多页面正在做这方面的工作，大卫刚刚谈到了Facebook平台上的一些与视频行为有关的趋势。

William Blair &Co.分析师拉尔夫-爱德华-萨卡特（Ralph Edward Schachart）：马克，你刚才谈到了Messenger和WhatsApp正处于早期商业化阶段，然后你也谈到了你想要在Messenger上加快行动的愿望。我只是好奇，是什么因素促使你想要更快地行动。我们应该如何从消费者和货币化体验的角度来看待这一点？

扎克伯格：在Messenger上，我们提供了两种基本功能。一是我们开始在产品中投放一些广告，这只是为了弄清一些基本参数，比如广告效果如何，人们是不是喜欢这些广告，它们是如何为企业服务的，我们只是试着去理解它。所以我们开始在全球范围内运行这些广告。但是正如大卫所说，尽管我们已经开始在很多地方推广，但这个量还是很小的。我们现在需要在消息应用领域做的最重要的战略举措就是让人们与企业进行有机互动，无论对人还是企业，这都是一种很好的互动。

这是思考这个问题的一种方式。如果你是一家企业，而且你在消息应用中与客户互动的投资回报率比你在移动网络上与客户互动或者试图让你的客户安装某种应用然后通过该应用与他们互动的投资回报率更高，那么就形成了良性反馈循环，你就会将广告投放到Messenger平台。你会投入更多工程技术资源，在Messenger平台上制作内容和体验。

所以我们现在正在努力使它成为投资回报率最高的平台。我认为，我们已经取得了一定的进展。这并不是说我们马上就能把所有的市场都打开，但是总的来说，我认为我们肯定会达到这个目标。我们从市场上得到了一些积极的反馈。但是一旦我们开始进入越来越多的垂直领域，我认为这就会释放大量的互动行为，很多企业都想推动更多的互动行为发生，我认为这正是建立庞大业务的基础。

高盛分析师海瑟-贝利尼（Heather Bellini）：谢丽尔谈了一些关于Instagram Stories的信息，我想知道你能否和我们分享一下广告商的最初反馈情况。他们是否认为这类似于广告？或者他们打算利用它以一种不同的方式去接触不同的人？

桑德博格：在Stories中投放广告还为时尚早。我认为人们在很大程度上是这样想的：这是使用Facebook广告系统包括我们的广告定位和广告检测服务的另一种方式，它能够创建出能够吸引人的创意十足的广告。因此，Facebook广告的定位和优化是完全沉浸式的，这是一个无与伦比的机会。我们在Instagram上也有巨大的机会。很明显，在Instagram上使用的广告比在Stories上使用的广告多得多。

我们的想法是，我们试图帮助营销商有效地接触他们的客户，这其中既包括现有客户，也包括新客户。我们认为，这是代表着我们业务实力的所有产品的结合，它们也是推动我们继续增长的重要因素。在一个界面上，我们与一个销售代表合作。无论你是一家大公司还是小公司，你都能在Facebook上购买广告。你可以购买Instagram广告位，可以购买Audience Network的广告位，你可以在Facebook平台内部和Instagram上购买不同形式的广告。这意味着你有多个定位机会，多重机会，甚至有机会了解到谁点击了你的广告，然后再投资来继续与这些客户互动。所以我们认为，所有这些东西都在一起协作，这些新的广告形式与我们建立的广告系统非常契合，这是所有机会存在的基础。

富国证券分析师彼得-斯塔布勒（Peter C. Stabler）：如果可以的话，我想请谢丽尔回答这个问题。你们已经推出了一些旨在满足特定广告类型比如动态旅游广告的需求的项目，以后会针对那些被Facebook、Instagram和Audience Network渗透的特定类型比如金融服务和汽车行业推出更多这样的项目吗？

桑德博格：我们在各个垂直领域的增长速度都非常强劲，而且这种趋势还在继续，这让我们感到非常高兴。增长最强劲的垂直领域包括电子商务、CPG、娱乐、媒体、零售和游戏等，这些领域表现得非常一致。在大多数情况下，当我们开发产品的时候，我们会将它们应用到所有垂直领域，你会看到我们确实是这样做的。因此，无论你的产品目录是什么，你都可以用它来上传你的产品目录。在必要的时候，我们还建立专门针对某个垂直领域的特定广告产品，比如你提到的动态旅游广告就是一个例子。

我认为最繁重的工作是帮助不同垂直领域的营销商关注正确的销售指标，因为我们这个行业在很长一段时间里一直关注的是代理指标，比如某人观看视频的时长、品牌提升度、我们关注的检测指标等等，但是这些指标都是代理指标。真正重要的是，你看到一条广告然后购买了一件商品。你看到一条广告，你驾车出行的次数增加了。你看到一条广告，你预订了一项服务。

因此，不同的垂直领域有着截然不同的流程，这些流程可以帮助他们理解他们自己的购买数据，这样我们就能将广告与他们的最终购买行为联系在一起。我们相信，这是我们非常关注的最重要事务之一，我们还有很长的路要走。你在不同的垂直领域看到的部分结果实际上是我们帮助营销商衡量销售业绩的能力体现。我们越是能把广告流量与销售结合在一起，我们的广告方案对于客户来说就越是强大，因此我们需要针对不同的垂直领域在广告检测方面做大量的工作。

摩根大通证券分析师道格拉斯-安慕斯（Douglas T. Anmuth）：如果可以的话，我想提两个问题。马克，你在过去的几个月里访问了这个国家的很多地方，我很好奇，你是如何将你在访问过程中学到的东西应用到Facebook和更广泛的平台上的？其次，大卫，你能否进一步解释一下运营开支和资本开支发生了什么样的变化？

扎克伯格：关于建立社区和让人们更紧密地联系在一起的很多主题都已经在我旅行过程中获得的体验中得到印证。我一直试着去把它们写下来。我并没有将我每次访问Facebook的体验写下来。但是当你和很多不同社区的人们交谈时，谈到当地组织和当地社区对人们的支持有多重要时，结果令我大吃一惊。

在很多不同的社区，有一种明显的趋势，那就是社区成员数量不断减少。我认为，这是一个很重要的问题，这不仅蚕食了我们这个国家的社会结构，而且还影响到了全世界的社会结构，我希望我们能够在解决这个问题上发挥作用。这不是我们能够直接去做的事情，但是我相信我们可以让那些想要建立地方社区的人们更加强大，让那些想要在地方社区发挥领导作用的人们获得他们所需的工具。我认为，如果我们可以做到这些，那么你就能够将人们聚集在一起，形成地方社区。我认为，当人们感觉到地方社区的生活变得更加舒适的时候，这就有助于将全世界的人们更紧密地团结在一起。

我旅行时做的很多访问、很多见闻以及我们在Facebook所做的很多研究都强调了这一点，所有这些都反映在我们的新任务中。

韦纳：我不认为营运开支和资本开支有什么根本性的变化。由于可见性更好了，我们正在把开支增长幅度控制在40%到45%之间。我们仍然坚定地坚持当前的投资模式。如果非要说点什么的话，那就是我们正在寻找新的投资机会。

从招聘增长的角度来说，我想要指出一点，从年初以来，我们一直在加快招聘速度。我们预计下半年的招聘速度还会加快。这一季度是Facebook创立以来招聘人数最多的一个季度。

我们将继续在一些关键领域进行投资，招聘更多工程师来推进三年、五年和十年规划中的优先项目。我们将对内容进行投资，为内容制作者建立一个平台，让他们能够找到受众并获利。我们还将继续投资于社区运营和其他领域，因此从总开支的角度来看，我们仍将坚定地坚持当前的投资模式。

在资本支出方面，我们仍然预计今年的资本支出会在70亿美元到75亿美元之间，我们正积极投资于我们的数据中心，以支持全球的增长。所以我认为，我们正在全方位地大力投资。

在员工人数方面，我想要指出的是，我们的工资增长速度往往落后于员工人数的增长速度，因为员工人数是一个期末数值，所以我们在2017年看到的员工人数加速增长的现象也会在2018年出现。

巴克莱资本分析师罗斯-桑德勒（Ross Sandler）：我提两个关于消息应用的问题。两年前，你们在F8大会上谈到WhatsApp用户总数超过10亿人，每天发送消息超过500亿条，Messenger用户总数大约为10亿人，每天发送消息200亿条，因此WhatsApp的参与度大概是Messenger的2.5倍。这准确吗？现在的情况如何？这两款消息应用是从不同的地理位置起步的，这将对Messenger和WhatsApp的货币化构想造成什么样的影响？

韦纳：我并不认为我们将分享消息平台参与度的详细统计数据。它们显然都是重要的平台。这两个平台的月活跃用户数量都超过了120万人。WhatsApp的日活跃用户达到10亿人，这已经显示出它的参与度。所以，我认为这表明了这个平台的参与度。在不同地区，还有很多表现更强大的消息平台。鉴于这个原因，这以不同的方式改变了我们的优先事务。

但是总的来说，从货币化的焦点来看，我认为这个领域的战略非常明确。我们专注于扩大用户群，这是最重要的；其次，它的目的是在企业和消费者之间建立有机的联系；第三，这关系到我们如何围绕着这些关系建立货币化机制。我认为，与WhatsApp相比，我们与Messenger有很大的共同之处。所以，我想你们会看到我们在全球范围推出带广告的测试版Messenger。我们将从中学习，然后将所得应用到其他领域。

美银美林分析师贾斯汀-波斯特（Justin Post）：我知道视频是Facebook的头等大事。首先，当你们在Facebook上添加视频时，用户趋势或参与度会发生任何变化吗？其次，你如何看待Facebook的半专业或专业视频？考虑到所有的内容共享成本和生产成本，当你将其与现有的社交业务做比较时，这会是一项不错的业务吗？它会对Facebook使用率造成负面影响还是积极增益？

韦纳：我先来讲一点，然后马克做补充。就像我之前所说的，人们开始在视频上花费更多的时间，这必然会影响到他们在News Feed上所花的时间。因此，这会对广告印象率的增长造成影响。因此从某种意义上来说，这里会存在相互残杀的效应。

但是马克所说的是，随着网络的改善和设备的改进，我们的产品也在改进，视频是我们能够提供的、最吸引人的体验。因此，我们看到消费者正在接受视频这种形式，我们将为他们开发更多的视频产品。就内容类型而言，我认为我们正在研究各种形式的内容。当然，核心是人们分享生活中的体验。这是我们为使世界更紧密地联系在一起而提供的产品的基础。这就是社区内容。但是半专业和专业的内容也有机会。我们正在围绕着这个平台探索新的内容，确保专业的内容供应商能够来到我们这个平台，找到受众，然后获利。

扎克伯格：我想你已经讲得很清楚了。

Robert W. Baird &Co.分析师科林-艾伦（Colin Alan）：Facebook是否会跟技能应用或平台功能比如Alexa整合在一起？或者像Oculus、Messenger或许某种专用设备这样的东西会成为Facebook另一个平台的一部分？另外，请为减少广告负载增长给出一个更精确的时间表。

扎克伯格：我来回答第一个问题。我们将构建我们认为有用的服务。其中一些会成为平台，而另一些会成为应用和平台上的不同组件。但是从根本上说，我们正在尽力为我们的社区服务，我们将在所有这些平台上做到这一点。

韦纳：在广告负载增长方面，我提到了一个事实，那就是我们仍然认为在2017年剩余的时间里广告负载将会是一个不那么重要的因素，这是事实。从第三季度开始，我还提到了其他很多因素，包括我们在桌面端为了打破或者对抗广告拦截技术而采取的一些措施。因此，这是影响桌面端增长的一个因素。当然，我还谈到了视频，我们关注的是推动和满足消费者对视频的需求，这也会导致广告印象增长率降低。

RBC资本市场分析师马克-马翰尼（Mark Mahaney）：你提到Facebook也许想要加快货币化的速度，我想知道这句话背后还有什么。到底是你对你目前看到的情况感到沮丧，还是你看到了一些机会，认为可以加快货币化的速度？我想问的也许是一个比较大的问题。我知道货币化是非常早期的阶段，它甚至还没有开始。实际上很少有拥有10亿用户却没有货币化的平台，因此你可能认为这里有很多机会，但是也许并没有。也许人们在尝试考量亚洲资产时犯了一个错。当你考虑真正的机会时，到底是什么让你坚信Facebook能够在5年后将这些资产货币化？

扎克伯格：我们目前正处于这样一个阶段：我们试图找出我们明年的投资对象，制定我们的长远规划，这当然是我认为我们应该大力投资的领域之一，我相信这里有巨大的机会，可以加快我们的所有举措。

如你所言，我确实认为这是商业领域少有的领域之一，你可以看看现在的消息平台，看看他们如何在世界其他地方成功地实现货币化，然后将它打造成一个基础平台。我认为，随着时间的推移，我们应该能够做得更好，但这至少提供了存在的合理性，不管我们的内在逻辑是什么，不管我们正在做什么，至少有人已经这么做了。这给了我们一定程度的信心。

但我感觉这里有一个清晰的发展趋势，我们首先让消费者来使用它，然后在人与企业之间建立起有机的互动，确保它对人和企业都有效。一旦你做到了这一点，这些互动的质量就会决定你能够发展到什么样的规模。

我们在News Feed中也看到了这样的情况。影响广告负载变化的其中一个因素是广告质量。如果广告质量很低，我们就不能投放很多的广告，因为人们不想要广告。但是在世界上的很多市场，我们看到广告质量正在以非常快的速度提升，因此很多时候人们会主动要求获得内容，这当然创造了一个非常不同的动态趋势。

所以我们需要在消息领域也做到这一点。因为消息传递真的是从人们互相交流的地方开始，现在又增加了很多其他的用途，我们还需要增加大量的投资和大量不同的功能。但是无论如何，我们在这样做的时候获得的经验都证明了它在市场上是如何发挥作用的，我认为从长期来说我非常有信心，我们一定会实现这个目标，努力实现这个目标就是我们的工作。

韦纳：我补充一点，我们并不清楚这是什么样的水平。我们在基于数据流的产品上已经积累了更多的经验，因此我们知道它如何发挥作用，现在这还处于非常早期的阶段。

Cowen and Company分析师约翰-布莱克里奇（John Blackledge）：我提两个关于Messenger广告的问题。我知道这还处于非常早期的阶段，但我想知道的是，你们是否认为这些广告会对Facebook和Instagram的核心广告客户起到更大的补充作用，或者它们将服务于不同的广告客户或与核心Facebook和Instagram不同的用例？第二个问题是，如果以营运开支预算的最大值来说，下半年的营运开支同比增长率将达到53%，而上半年的增长率只有36%。我只是想知道，除了员工人数之外，还有没有其他因素导致下半年的营运开支增长？视频内容投资是否是推动下半年营运开支增长的第二大重要因素？

桑德博格：在Messenger广告方面，我认为我们看待这个问题的方式正如马克所言，就是我们在这种广告形式上还有很多工作要做。这不是一个基于数据流的产品，这是一款消息产品。它是一种不同的消费形式，我们认为广告形式应该遵循消费者的习惯，所以它是作为体验的一部分被整合起来的。这就是我们还有很多工作要做的地方。

我们确实认为，一旦我们确定了广告形式，广告商客户群、广告定位和广告检测将是一种非常可观的优势。我们在Facebook上已经拥有500万广告商，在Instagram上有100万广告商。我们之所以能够更快地在Instagram上投放广告，其中一个原因是我们已经建立起Facebook的广告商客户群。同样，我们在Facebook、Instagram和Audience Network上所做的工作将有助于我们向Messenger扩张。

但是因为现在Messenger平台的货币化还存在很多问题，所以我们想要强调的是，我们的行为会非常缓慢而慎重。我们总是着眼于长远，我们不想把这家公司分成一小块一小块来管理，我们要保护消费者产品和消费者的参与。消息产品对于公司和用户长期参与来说具有重要的战略意义，企业与消费者的有机互动会是我们关注的重点。所以今年这还处于非常早期的阶段，而且这个阶段还会持续很长的一段时间。

韦纳：在营运开支方面，显然推动营运开支增长的最大因素是员工人数加速增长。另外，我还提到了视频内容也会是推动营运开支增长的一个因素。另外，我们还在支持这个平台的全球扩张。我们将继续看到用户增长。我们将继续看到Facebook所有应用和主平台日活跃用户平均花费时间的增长，我们将继续建设更多的数据中心。这将对营收成本造成影响。

因此，营运开支增长会是各种因素推动的结果。但是正如你所提到的，员工人数增加尤其是研发类员工人数增加以及内容投资会是推动营运开支增加的主要因素。今年第二季度，研发部门的员工人数同比增加了48%。

花旗环球金融分析师马克-梅伊（Mark A. May）：谢丽尔，你之前提到了一个案例研究，讨论了短视频广告的好处。但我希望你能谈谈你们已经测试了好几个月的中插广告的情况，这类广告的转化率有何进展？现在你们是否可以开始在更大范围内推广这种广告形式了？大卫，你刚才提到增加对视频的关注可能会影响广告印象的增长，但你是否也认为，加大对视频广告的关注会推动广告价格提高以及增加可用的广告位？

桑德博格：在中插广告方面，我们目前只是在测试在上传视频中插入短视频广告的能力。如果一段视频的长度超过90秒或者直播视频长度超过4分钟，我们就会测试插入短视频广告。我们正在向美国的更多出版商推广这种短视频广告形式，现在还处于非常早期的阶段。

至于我们关注的广告指标，这个问题提的好。很明显，我们很在意人们对广告的看法，但是最重要的是要把这些广告印象与我们一直在讲的购买数据联系在一起。因此，当我们致力于推出更多中插广告时，我们的速度也很慢，我们真的很关注寻找更多方式来帮助营销商去关注正确的指标，这是公司前进时的一个非常重要的关注点。

韦纳：马克，你问的是视频及其对价格增长的影响。我可能会退一步，从整个系统的角度来看这个问题。从供给的角度来看，很多因素会影响广告印象增长，我提到了广告增长放缓和增加视频观看时间，这就是其中的两个因素。鉴于竞拍会推动广告价格上涨，供应增长和价格增长之间总会存在相互影响，所以我们真正关注的是为我们的广告商带来更好的投资回报。

谢丽尔在之前的评论中提到，如果我们能够获得更好地广告印象转化率，广告印象能够更好地转化为对广告商有价值的东西，我们就会获得更好的价格和更高的需求，这就是努力工作的结果。这不一定与视频有关，它是广泛性的。因此如果我们能够继续做到这一点，这将有利于价格的上涨。如果我们能以更快的速度提高需求，让需求增长速度快于供给增长速度，我们就能看到价格的变化。这正是广告团队努力的目标，这些努力就是要让我们的产品变得更好，更有效地为广告商服务。

MoffettNathanson分析师迈克尔-内森逊（Michael B. Nathanson）：大卫，你刚才提到这个季度的单价上涨了24%，能否解释一下增长的原因是什么？哪些产品的价格环比或同比增长幅度最大？

韦纳：我指的是整个系统的整体动态。而且，我们看到的是供应增长放缓，这将会推动价格继续上涨。我们一直有效地为广告客户提供良好的投资回报，并且更好地将我们拥有的广告位转化为他们关心的东西。从系统的角度来说，情况就是这样。

从产品的角度来说，当我们推出某些产品比如动态产品广告的时候，这些产品都是非常有价值的。当我们将更多的广告商与这些产品联系起来，将更多的数据引入到系统中，我们就能得到更多非常有针对性和相关性的广告印象，然后我们就会得到更好的价格，我们可以将它推广到其他产品上比如Lookalikes。我们在这个电话会议里已经谈了很多。这基本上需要非常好的定位和在更大的受众群中推广，然后我们才能获得更多更有价值的广告印象，因为我们真的将它与广告商最看重的最终结果联系在一起。我们所做的一切工作都是为了让系统变得越来越好，因此我们一直在努力让这些关键的广告产品获得更高的渗透率。

就供应而言，显然News Feed是很有价值的，因为它是面向消费者的。我们已经改进了News Feed的广告质量，这是推动供应增长的另一个因素。

MKM Partners分析师罗布-桑德森（Rob J. Sanderson）：好像整个电话会议都在讲Messenger货币化的问题，因此我不打算再提这方面的问题了。与你们在测试News Feed广告的早期阶段所看到的情况相比，用户对Messenger广告的反应如何？其次，在平台上开发机器人的势头很猛。你们是否看到了机器人能够增强有机互动的情况？这是否可以让Messenger成为一个重要的广告平台？或者你们认为提供这些其他的商业服务能够带来与广告不同的其他货币化机会？

桑德博格：现在要了解这些广告对消费者造成的影响还为时尚早，因为这些广告的数量还不够多，而且它们推出的时间也不够长。就机器人而言，我们真正考虑的是让企业和人在Messenger和任何平台上进行有效的联系。如果这种联系对营销商、企业和用户都有用，那么它就会增长。我们认为自动化的机器人会非常有用，我们也愿意接受其他形式的有用的东西。

我认为，当你考虑开支的时候，这是我们面临的一个问题，它既包括了营销开支，也包括了企业与用户联系时发生的其他开支，如果仅就营销开支和客户服务开支来说，营销开支显然会更大一些，因为营销开支会随着销售额的增长而增长，而客户服务开支却是人们一直想要尽量控制到最低的一项支出。所以，我们认为，我们必须发展有机联系，不管是自动化的还是个性化的，只有这些有机联系才能推动我们客户的业务增长。

Pivotal Research Group分析师布莱恩-维瑟尔（Brian Wieser）：欧盟委员会颁布的GDPR（一般数据保护条例）和相关隐私保护措施将对Facebook的业务造成影响，要么是积极的，要么是消极的，这些围绕着隐私保护的政策是否会成为全球标准？你们认为这些政策会对消费者产品和广告业务造成什么样的影响？另外，我很好奇，在那些对第三方工具感到特别担忧的广告商中，有些人公开表示他们将减少支出。显然，其他人正在增加他们的支出。你们在多大程度上化解了这些顾虑，并且重新获得了这些开支？

桑德博格：当我们考虑监管问题、GDPR或其他此类问题时，我们尊重当地的法律法规。我们必须与监管机构密切合作，确保他们理解我们的商业行为，理解我们如何为他们国家的经济增长作贡献，理解我们为了保护隐私而已经采取并将继续采取的措施。当然，监管一直是我们关注的重点，我们努力保证我们清楚地说明了我们的业务，并且确保监管机构知道我们为了保护隐私而采取了哪些措施，以及确保我们的合规性。

关于你问的指标，我认为你问的是第三方认证的问题。我们非常感兴趣的是，确保营销商能够通过第三方来验证或评估广告结果，这就是我们为什么要努力扩大合作伙伴关系的原因。

德银证券分析师劳埃德-沃姆斯利（Lloyd Walmsley）：你们已经谈过了在消费者和企业之间建立有机互动的重要性，我想知道你们是否能够谈谈这类互动在多大程度上得到了消费者和企业的接受？这种有机互动是否在某些垂直领域或某些地区大受欢迎？第二个问题，你们已经说过广告印象增长的问题以及它将在下半年放缓。上半年，你们已经看到广告印象增长大幅放缓的现象，正如你们所说的，随着供应增长放缓，价格上涨了，因为你们给客户们带来了更多的投资回报。那么我的问题是，为什么这种现象不会在下半年继续带来广告收入的增长呢？

扎克伯格：关于Messenger的问题已经有很多了。总的来说，我很高兴看到我们在Messenger上看到的体验正在快速增长。但是如果说有一条信息是我认为重要的，那就是我们试图传递的信息即Messenger业务的增长是一个长期目标。实际上，我认为在接下来的两年或几年里，推动这项业务增长的更大动力和决定我们如何做的因素会是视频，而不是Messenger。

我认为，Messenger在未来3到5年里比WhatsApp更加重要。我认为这是一个巨大的机会。正如我们在电话会议上所指出的，视频规模很大，而且它的经济效益与当前基于数据流的业务很不一样，尤其是中插广告和转换分享、利润率结构都有所不同。

因此，我的意思是，当我们在建设Messenger的时候，它会是我们关注的一个大问题。我们非常关注它的建设，因为它是社区里的人们想要的东西。但是我们增长关注的其中一件大事是确保我们的做法是正确的，即使这项业务的利润率比我们当前的业务要低（这是不太可能的），行为如何增长也是一个大问题。

我只是把这个大前提讲清楚，因为今天已经提了很多与Messenger有关的问题，我想确保我们把这些问题讲清楚了，将透彻了，准确而完整地传达出我们对这项业务的想法和对其未来发展前景的看法。我认为这些问题与视频有关，我对视频的发展前景持乐观态度，但是真正的问题是我们必须管理好它，这是未来两三年里推动公司增长的更大动力。

韦纳：你问到为什么我们目前所做的工作也就是为广告商提供价值将通过价格反映出来。这是有原因是。这些工作会让我们的广告更有针对性，让广告商获得更有价值的结果。我们将继续努力做到这一点，我们将继续投资于改进广告产品，我们认为我们还有很大的机会继续提高投资回报率。

但是很明显，如果价格上涨了，它就会对上游趋势造成负面影响，因此我们需要继续努力为广告商提供更多的价值。因此我们精简了工作，我们认为我们已经建立起一个很好的团队来应对这些挑战。

Macquarie Capital分析师本杰明-萨卡特（Benjamin Schachater）：马克，你说过AR混合现实可能会成为下一个计算平台。显然，这是未来的出路。但是如果这意味着一个很大的发展空间，你怎么考虑分配资源呢？你愿意在它上面以及任何与之有关的新想法上面花多少钱？与此相关的是，下一部iPhone即将问世。你认为它会对AR进化产生有意义的影响吗？

扎克伯格：这肯定是我长期关注的东西。它不仅有可能成为下一个主要的计算平台，AR和VR还有可能比我们今天拥有的一些设备更加具有社交性，更加直观，更加自然，这就是为什么我对它感兴趣的原因。

当你想到AR眼镜的时候，技术和科学会建立一种完美的体验，让AR眼镜佩戴起来非常舒适，而且又让人愿意在公开场合佩戴，但是现在还做不到这一点。所以，很有很多基础性的工作需要完成。这就是为什么我对虚拟现实工作感到兴奋的原因，因为它没有这样的限制。你不会在公开场合穿戴VR设备，但是最近我们看到这样一种现象，移动设备上出现了很多AR体验。因此我们开始在F8大会上讨论这方面的工作，我们将在一年的时间里慢慢发布，这是令我对这个生态系统感到兴奋的原因之一。

但是，如果我只是说视频将会是未来几年的主要推动因素或者重要推动因素之一，Messenger可能是次之的因素，我想AR以后就会变得非常遥远。但是当你以这种规模去经营一项业务或者为人们服务时，我想你有责任去投资下游的所有事情，这些事情可以帮助塑造和改善人们的生活，我并不认为这个世界上还有其他人会这么做。

所以我认为，这是我们认真对待的一件事，不管它是将全世界的人联系在一起还是确保世界各地的人们享受和受益于互联网、来自AI的改进或者升级计算平台带来的机遇，我们都非常重视它。这种事情不会自动发生。需要有人去关注它，专注于建设它，我们想参与这个过程。