通信(申万)指数于2018年全年累计下跌21.67%，受贸易争端影响，于10月份一度下跌41.58%，但随着5G主题不断发酵的带动下，全年来看，通信行业涨幅排名第三;业绩层面，板块的Q3的净利润增速排名倒数第一，扣除中兴、联通的影响，板块净利润增速排第11名，与市场表现呈现显著背离。
板块净利润环比改善，板块估值达到近五年最低区域
2018年Q2和Q3，通信板块的净利润环比增速均位于28个申万一级行业前列;估值方面，通信板块于12月28日P/E达到35倍，达到近五年的最低区域。伴随着未来5G的建设，这种五年以来的极低估值以及相对明显的盈利趋势铸造的板块业绩改善拐点，使得通信板块的未来表现值得期待。
2019年5G试商用催熟技术应用
随着频谱以及5G临时牌照的颁发，2019年会是5G规模化试商用一年，这会进一步催熟5G产业链技术商业应用和相关产业链公司，在天线、射频、PA以及核心网络等关键技术环节带来技术确定性拐点。
资本开支有望触底反弹，带动产业链业绩释放
一方面由于运营商在2019年5G试商用阶段的资本开支会带动5G产业链相关公司的业绩释放;另一方面，在资本开支的结构上，中国移动需要完成2.6GHz频谱搬移工作以应对未来5G商用进展。运营商资本开支的拐点也会给通信产业链业绩释放带来增量效应。
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