1. 从整体进展来看，5G技术研发试验有序推进，我国已经完成NSA系统测试，SA系统测试进程也已过半，有效推动5G技术和设备逐步成熟。下一步IMT-2020(5G)推进组将继续加快推进系统设备、芯片、终端、仪表的开发和优化，全面开展系统和芯片终端的互操作测试。与往年两届PT展有所不同的是，此次各大运营商及设备商均在5G应用领域带来亮眼表现。

我们认为，随着5G技术试验的稳步推进，未来5G商用逐渐走上日程，在设备商基于5G技术的商用设备逐渐成熟的推动下，5G技术应用在运营商与设备商共同推动下有望开始落地，尤其是针对智慧政企、智慧城市、车联网等领域有望加速推进。强烈推荐包括拓邦股份(4.080, -0.06, -1.45%)、金卡智能(15.960, 0.10, 0.63%)在内的终端应用。

2. 《彭博商业周刊》10月4日爆料称，包括苹果、亚马逊等近30家美国科技企业使用的服务器，都被中国情报机构植入了一种微型“恶意芯片”，随后苹果和亚马逊双双出面辟谣。

我们认为，在网络安全上升为国家战略背景下，长期的中美贸易争端反复过程使得网络安全同样在这场争端中备受瞩目。双方在科技研发、技术运用、自身核心技术保护等领域也采取十分谨慎的策略，而市场对于网络安全等的信息敏感度也不断提高，自主可控无论从国家战略层面还是市场博弈层面都始终备受关注。

3. 本周观点及推荐逻辑

(1)自下而上的基本面、龙头地位及趋势变化为重点。在国家大力促进科技创新以及中美贸易争端常态化背景下，持续关注北斗、5G、云计算、物联网相关行业。

(2)下半年4G建设及5G频谱发放预期，建议关注主设备及光通信厂商中兴通讯(16.850, 0.05, 0.30%)、烽火通信(26.400, -0.30, -1.12%)、光迅科技(24.500, -0.20, -0.81%)等。

(3)北斗网络快速上星建网应用快速落地，业绩环比提升。建议关注北斗星通(23.930, 0.03, 0.13%)、华力创通(7.190, -0.01, -0.14%)、海格通信(8.100, -0.06, -0.74%)、合众思壮(13.880, 0.02, 0.14%)等。

(4)长期推荐航天信息(25.800, -0.44, -1.68%)、紫光股份(39.700, 0.44, 1.12%)、TCL集团(2.720, 0.00, 0.00%)、金卡智能、星网锐捷(16.610, 0.13, 0.79%)、中国联通(5.400, 0.06, 1.12%)、亿联网络(59.950, 1.03, 1.75%)、网宿科技(8.870, 0.05, 0.57%)、天源迪科(11.820, 0.02, 0.17%)等。

风险提示：5G进展以及自主可控进展不及预期、北斗行业发展不及预期等。

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