2013年全球运营商100强排行：并购交易重绘电信业版图

OFweek光通讯网——按照往常惯例，近日国际知名通信专业媒体Total Telecom继续发布了年度全球电信运营商排名。根据分析，此前全球100强多专注于在高增长市场的发展，去年的排行榜见证了中国电信运营商的进步，2011年的亮点则集中于拉丁美洲和美洲移动的野心，而在2013年这一年，所有的发展都是关于西方国家。

今年全球100强（注：全文若非特别说明，则“全球100强”均指“以收入计”）的最上游没有发生太多变化，AT&T、NTT和Verizon仍然是Top 3，但是最近美国市场的收购举动意味着，明年及之后的排行榜可能将会发生相当大的变化。

在完成了对Sprint的收购后，日本软银正向着其追求第一的野心继续不断取得进展，但AT&T已开始涉足并购交易，这意味着它No.1的位置看上去暂时是安全的。若汇率允许，我们有望在不久的将来见证AT&T的营业额超过1000亿欧元。

欧洲也不缺乏并购交易，但是欧洲地区五大市场的运营商们，目前仍处于困境之中。

今年全球100强电信运营商的收入持平在1.28万亿欧元，美国三大电信运营商AT&T、Verizon和Sprint贡献了16.4%，也即2110亿欧元。欧洲五大电信运营商——西班牙电信(Telefonica)、德国电信(Deutsche Telekom)、Orange、意大利电信(Telecom Italia)和英国电信(BT)的联合收入勉强超过这一数字，创收2150亿欧元，也即占总收入的23.52%。

图：2013年全球100强电信运营商排行（以收入计）。数据来源：Total Telecom。

美国运营商陷入收购狂欢

美国市场的并购趋势为全球电信业现状的重大改变铺平了道路。一些全球电信行业的大腕正在重绘版图。

粗略浏览最新全球100强运营商会发现，电信行业在过去12个月里处于停滞发展状态：前7名一直没有变化，连前20名的变化幅度都很小，而100强运营商总收入1.28万亿欧元与去年相比也处于持平状态。但是数字并不能说明一切，2013年电信业发生了大量并购交易，运营商们不仅在其核心市场努力增强自身地位，同时也在向征服新世界迈出步伐。因此，全球100强正处于改变的边缘。

美国市场一直特别活跃。在过去的一年，日本软银完成了其216亿美元的Sprint收购交易，而Sprint则吞下了Clearwire。AT&T和T-Mobile美国都收购了规模较小的竞争对手(分别是Leap和MetroPCS)，而Verizon为获得Verizon无限的唯一控制权则支付了1300亿美元。

软银和Sprint分别在全球100强排行榜上位列14和15名，两者都比去年提升了一位。但是合并后的软银/Sprint公司收入达到547.1亿欧元，从而使其领先沃达丰，能够排在第7位。两家公司的联盟将为Sprint带来急需的投资支援并帮助巩固其财务状况。以美元计算，这家美国运营商过去一年收入增长了4.95%，但是其净亏损大幅扩大。排在净利润榜单第9位的软银，以日元计算，增长了5.5%，并且在处于稳步增长中，在本财年的第一季度，软银的营收较去年同期增长了21.37%。

图：2013年全球电信运营商净利润增长及下降排行，数据来源：Total Telecom。

2012年，软银CEO孙正义有一句著名的发言，他渴望成为“世界第一”，但是软银在短期内恐怕尚无法挑战AT&T的全球100强领导地位。这家美国巨头已经连续七年占据头把交椅，并且若以欧元计算，AT&T已经拉大了其与常年排名第2位的NTT公司之间的差距，AT&T为964亿欧元，日本NTT则为886亿欧元，去年两家公司的的差异仅为20多亿欧元。不过，这主要是由不同汇率变化造成的。以申报货币计，NTT的收入增长了1.84%达到10.7万亿日元，AT&T则增长了0.56%达到1274.3亿美元。

但AT&T已经陷入了收购狂欢。今年9月，AT&T宣布完成7.8亿美元对Alltel的收购交易，Alltel是一家在美国六个州农村地区提供移动服务的区域性运营商，拥有仅59万用户，该交易的收购价格看起来有些夸大，但AT&T同样获得了Alltel的频谱资源。此外，AT&T最近花费19亿美元从Verizon手中获得了18个州的部分700-MHz频段AWS频谱。

Alltel不会对AT&T的营业额产生显著影响，其前母公司Atlantic Tele-Network去年的零售无线收入仅为3.88亿美元。但是对预付费运营商Leap Wireless的收购则将产生更大的影响。今年7月，AT&T同意以11.9亿美元收购Leap，该交易预计将于2014年上半年完成。收购Leap后将使AT&T的收入增至987.9亿欧元。因此，若汇率允许，AT&T在明年的全球100强排行中可能将突破1000亿欧元大关。

德国电信自身的并购交易可能将使它重回全球100强前五位，德国电信自2011年跌下第4位以后，已经连续两年排名第6位。德国电信现在持有MetroPCS 74%的股份，而MetroPCS已与德国电信的美国子公司T-Mobile美国(T-Mobile USA)合并为T-Mobile US。德国电信和MetroPCS的合并收入为625.1亿欧元，从而将使合并后的公司超过西班牙电信，位列第5。

不过，此举对德国电信的业绩造成了损害，使其全年净亏损达到47.6亿欧元，从而使其从净利润排行榜的54位跌至92位。“亏损数十亿并不代表着情况很糟糕。”德国电信即将离任的CEO Rene Obermann表示：“我们不缺乏资金来推动集团发展。”他指出，该集团计划在2013年-2015年期间投资近300亿欧元。

美国可能仍会发生更多整合，而T-Mobile US则是经常被提起的名字。业界最近又兴起了T-Mobile US将与Sprint或Dish Network达成联盟关系的传闻。

同时，Verizon则在国内并购交易上一直置身事外，相反，它耗资1300亿美元买下了沃达丰所持的Verizon无线45%的股份，Verizon无线贡献了Verizon 2012年收入的65%。Verizon在全球100强中仍然位列第3，并且对第2位产生了相当大的挑战。尽管与AT&T和NTT一样面临着货币影响(AT&T和NTT的收入以欧元计今年都出现了下降)，Verizon今年的收入则增加了20.2亿欧元，与NTT之间的差距仅9.6亿欧元。以美元计，Verizon的收入增加了4.48%，或者近50亿美元，并且在盈利能力(净利润)排行榜上表现良好，仅次于中国移动，位列第2。

图：2013年全球100强电信运营商净利润排行，数据来源：Total Telecom。

今年有传言称，Verizon在寻求进入加拿大移动市场，但该公司CEO Lowell McAdam在宣布了沃达丰交易不久后驳回了这一传闻。三个星期后，加拿大公布了申请参加1月份700-MHz频谱拍卖的公司，Verizon并不在名单之中。尽管该公司试图提振本土市场的竞争，但无一外国运营商上榜。毫无疑问加拿大几大移动运营商乐见于此，加国三大电信运营商全部位于全球100强的前40位之内：尽管BCE的营收增长了2.7%，但其排序下滑一位跌至20名，Telus上升两位至35名，Rogers通信连续两年占据第36位。

北美地区占20家公司据今年全球100强电信运营商收入的24.28%，去年这一数字为23.69%。美国三大电信运营商AT&T、Verizon和Sprint一共创造了2107.9亿欧元收入，也即总收入1.28万亿欧元的16.41%。

欧洲地区法国市场瞩目

欧洲仍是全球100强的最大贡献者，但是其份额正在下降。欧洲地区在2013年全球100强收入中的占比从两年前的35.48%下降至34.20%。下滑主要来自于欧洲五大市场，它们在全球100强的份额已从两年前的26.22%跌至23.52%。

近期的法国移动市场十分动荡，为其在全球100强排行上打下鲜明烙印。

法国Iliad已经攀升了19位升至第70位，营业额增长了10.3亿欧元。从2012年1月开始，Iliad旗下的Free Mobile成为法国第四家移动网络运营商，并对该国市场产生了立竿见影的影响。其廉价策略广受消费者欢迎，并迫使其他老牌运营商也削减资费。Iliad 2013年上半年业绩报告显示，Free Mobile已经占据了10.3%的市场份额，在今年上半年增加了150万用户。同一时期，SFR和布伊格电信(Bouygues Telecom)则出现了营收下滑及用户增长持平或放缓。

因此，SFR和布伊格电信出现在“收入下滑”排行上毫无意外，两家公司分别下跌了7位和3位，其2012年收入分别下滑了7.35%和8.97%。布伊格电信同样在净利润排行榜上下滑了24位，跌至第80位，交出了亏损1600万欧元的业绩报告。法国市场领导者Orange(今年7月1日法国电信整个集团层面已正式更名为Orange)则在今年的全球100强中跌至第九位，过去三年Orange一直占据第八位，在更早之前排名更高。Orange的收入下滑了17.6亿欧元，跌至432.5亿欧元。它在净利润排行榜同样下降了18位，跌至第25位，其净利润减少了71.16%至11亿欧元。

意大利电信在收入排行榜上下跌了两位，其收入下降了1.52%，跌至295亿欧元，但是其净亏损由42.8亿欧元收窄至12.8亿欧元。有传闻称意大利电信将对其巴西资产进行增资或出售，来支撑其资产负债表和减少债务。巴西业务子单元为意大利电信2012年的收入贡献了74.8亿欧元，若无该部分收入，这家意大利运营商将跌至排行榜的第16位，稍稍领先于英国电信。

图：欧洲五大电信运营商的收入份额在持续下滑，数据来源，Total Telecom。

今年9月，西班牙电信通过一笔交易增持了其在意大利电信的股份。这家西班牙电信公司在全球100强上排名第5，自2007年以来该公司一直排在这一位置，但是其营业额在去年下降了0.77%，并且首次出现拉丁美洲业务收入超过其西班牙和广泛欧洲业务的收入。

沃达丰依然停留在第7位，不过自去年以来其收入下跌了近30亿欧元，主要是受到南欧疲弱经济态势的影响。沃达丰应该能从77亿欧元收购德国最大有线电视运营商Kabel Deutschland的交易中得到提振，Kabel在截止2013年3月的这一财年创造了18.3亿欧元的收入。

尽管一些欧洲玩家正面临着严峻挑战，但另一些公司则增势强劲。维珍传媒(Virgin Media)在排行榜上上升了三位，收入增加了2.47亿欧元。一项26亿英镑的所得税可退税款使其在净利润排行榜上上升了68位，达到第7位，其净利润则达到34.9亿欧元。不过维珍传媒将会从未来的100强报告中消失，因为这家英国有线电视运营商今年6月已被排名第38位的美国自由媒体国际(Liberty Global)所收购。两家公司联合起来将占据今年全球100强的第23位。

相反，明年的全球100强则可能包括一个新名字——Zon Optimus。这是今年8月份由葡萄牙付费电视和互联网服务提供商Zon及移动运营商Optimus合并创立的一家新公司。今年早些时候，Zon曾声称合并后两家公司的业务收入将超过16亿欧元，从而将使Zon Optimus能在今年的排行榜上位列第95位。

其他地区综合概况

巴西Oi登顶“收入增加者”排行榜首位，主要归因于对Tele Norte Leste的整合。目前该公司占据着全球100强的第34位，在拉丁美洲运营商中仅次于美洲移动(America Movil)排名最高。美洲移动今年攀升了一位到第8位，这家墨西哥运营商正积极通过收购KPN来增强其在欧洲的地位，加上KPN的收入后，将推动美洲移动在今年上升至第7位，使其非常接近排在第6位的德国电信。

拉丁美洲今年对整体收入的贡献略有下滑，主要是由于将墨西哥电信(Telmex)的收入完全纳入了其母公司美洲移动，从而消除了少许重复计算。而对Tele Norte Leste和Telmex的消除也意味着，现在全球100强排行榜上仅有7家拉美电信公司代表。

图：2013年全球电信运营商收入增长及下降排名，数据来源：Total Telecom。

尽管在榜的运营商数量最少，但拉美地区并非收入份额的最小贡献者。中东和非洲地区的9家电信公司代表共创造了515.3亿欧元收入，相较其拉美同行们少了约200亿欧元。

今年，亚太地区成为“收入增加者”排行榜单的最大贡献者，共有5家公司位列其中，其中两家为印度公司Tata和Idea Cellular，它们分别上升了9位和8位。同时，印度最大的电信运营商巴帝电信(Bharti Airtel)首次闯进全球100强前30位，上升了三位成为第28名。

图：全球各地区运营商收入贡献占比，数据来源，Total Telecom。

同时，今年又是中国电信运营商又一个强劲发展之年。中国移动依然保持在全球100强第4位，并小幅缩小了自身与Verizon之间的差距。而中国电信和中国联通则分别上升了两位和三位，三家公司现在已全部跻身全球100强前12位。中国三家电信运营商的收入达到1308.5亿欧元，占据全球100强总收入的10.18%，较去年的9.3%有所上升。

尽管中国电信和中国联通距离排在第9位Orange仍稍有距离，但以它们目前的增长速度，要不了几年，中国三家电信运营商将会在新的电信业版图中全部跻身全球100强前10位。

注：全球运营商100强排行数据源于运营商最新公布的收入和净利润，主要是截止2012年12月31日、2013年3月31日和2013年6月30日完整财年的业绩报告。Total Telecom主要使用了经过审计的综合收入和净利润数据。若报告基于IFRS(国际财务报告准则)则尽可能使用基于IFRS的收入和净利润数据，若非基于IFRS，则主要使用基于US GAAP(美国公认会计原则)的国家报告标准数据。