从2012年3月中旬开始，三大运营商纷纷披露2011财年业绩报告，基于自身资源储备及战略方向各异，三大运营商的业绩表现及未来发展重点均有所不同。

收入增长加速，增长引擎各异

从三大运营商的财报数据比较来看，中国移动虽然在收入、利润、用户上依然占据绝对优势，但整体市场格局在优化，尤其是3G市场，电信和联通的发展十分耀眼。2011年全行业的收入总量持续提升，收入增速再次恢复到10%以上，5年来首次超GDP增速；同时，三家运营商的收入增速持续提升，中国移动、中国电信、中国联通的运营收入增幅分别为8.8%、11.7%、22.2%，均超2010年水平，说明三家运营商战略逐渐明晰，在新的业务方向下持续发展。

中国移动依靠移动市场的综合优势保持惯性增长，增长引擎主要来源于用户规模扩张及业务持续增长。（1）用户基础规模不断扩大，2011年移动用户规模达6.5亿，增速11.2%。（2）各类业务持续增长，业务结构有所优化。话音业务稳定增长，仍是最主要的收入来源；数据业务保持快速增长，收入占比逐年提升，收入结构逐步优化。短信及彩信业务的收入占比有所缩减，无线上网、应用及信息服务收入占比逐年提升。尤其是数据流量、WLAN、手机邮箱、手机阅读、手机视频等新业务增长迅速。

中国电信依靠全业务整体优势实现稳步增长，增长引擎来自于移动、宽带、信息化业务的规模发展。（1）移动业务超前实现盈利，3G引领移动业务规模发展。2011年移动用户数达1.26亿，其中3G用户渗透率达28.7%，为三家中最高。2011年终端销售成本提升159.2%，智能手机销售1670万部，较去年提升943.8%。（2）宽带持续升级提速，业务保持稳步增长。截至2011年年底，中国电信在服务区内普遍实现8M带宽覆盖，20M接入带宽的覆盖率达到70%。2011年宽带用户数达7681万户，同比增长21%。宽带业务收入608.01亿元，同比增长12.3%。（3）信息化业务不断丰富，逐步实现规模发展。中国电信充分发挥在ICT和政企服务上的综合优势，以“天翼领航”品牌为统领不断丰富电子政务、交通物流等应用产品，加快产品规模化复制和推广。2011年综合信息应用服务收入204.73亿元，较去年提升31.9%。

中国联通依靠重点业务突破发展最为亮眼，增长引擎来自于3G、宽带的持续发力。（1）3G业务成为收入第一支柱，其规模发展带动移动用户和收入的双重增长。2011年3G用户4001.9万户，增长185%；3G业务收入327.39亿元，增长182%，3G用户ARPU 110元，为三家中最高。3G用户对移动用户贡献率达20%，对收入贡献率达31.7%；拉动移动用户市场份额及净增用户市场份额持续提升，拉动移动业务ARPU从43.7元提升至47.3元。（2）宽带业务快速增长，有效弥补固话下滑趋势。2011年宽带用户增速17.8%，收入增速18.1%，宽带业务收入首次超过固网语音，有效抑制固网业务收入下滑趋势，实现2.4%的收入增长。

净利润率持续下滑，成本居高不下

三家运营商的收入增长加速，而且净利润仍保持增长，尤其是中国联通净利润增速实现“V”形反转，从去年的-56.3%变成今年的20%，说明前几年的大规模投资已经开花结果，逐步进入良性发展轨道。然而三家运营商的净利润率却在持续下滑，最主要的原因是运营成本的持续增长，而建网成本和营销成本仍然是拉动运营成本增长的内因。一方面三家运营商持续的网络投资造成折旧和摊销成本的持续增长；另一方面3G运营时代三家运营商均通过终端补贴来拉动市场发展，从而造成这两块成本居高不下。

中国移动近几年运营成本持续增长，2011年运营成本3767亿元，增长12.6%。其中折旧和销售费用占比超过50%；中国电信运营成本增长较快，2011年运营成本2209.12亿元，同比增长12.5%，主要是销售、一般及管理费用的增长较快，其中移动终端销售成本增长159.2%、移动手机补贴增长29.1%；中国联通运营成本增长最快，2011年运营成本2037.76亿元，同比增长22.5%，其中折旧及摊销成本占比高达27.7%，销售通信成本增长较快达218.6%，3G终端补贴增长182.6%。

投资持续增长，侧重点各有不同

三大运营商资本开支持续增长，基于各自的战略发展方向，侧重点有所不同，有效支撑未来的业务发展重点。

中国移动仍将移动通信网作为投资重点，2011年资本开支增长3%，移动通信网投资占比达57%。未来将逐步优化投资结构，以注重投资效益、增强核心能力为主，一方面坚持四网协同保持移动通信网投资，另一方面加强传输网基础资源储备；中国电信在经过前几年移动网络的投资储备后，未来的投资重点仍是宽带网络，2011年宽带投资占比66.8%；中国联通2011年资本开支增长9%，2012年依然会保持大规模投资，预计增长30%，重点仍是3G、宽带和数据、基础设施传输网。

未来发展方向逐步明晰

三大运营商基于自身资源储备及历史发展轨迹，未来的发展方向及侧重点各有所不同。

中国移动未来发展聚焦移动互联网，并加强全业务战略资源储备。移动互联网的发展在业务和平台层面采取智能管道+开放平台、特色业务+融合界面的发展模式。公司提出构筑好用、易用、高效、智能的管道，形成MM云服务、物联网能力、电子商务能力、位置能力、飞信+五大开放平台能力；在网络层面坚持四网协同，明确GSM、TD、WLAN、LTE各个网络的定位及发展目标。全业务战略资源储备强调城域网建设、宽带接入及公共互联网、IDC。

中国电信战略主线明晰，未来将稳扎稳打推动“新三者”战略，围绕“以创新和服务双领先推动规模发展”这条主线，坚持规模经营和流量经营两大策略。规模经营强调核心业务和关键市场的规模发展；流量经营强调积极推进智能管道建设，加快综合平台建设和开放运营，加大以内容应用为主的产品创新力度，持续推进体制机制创新。公司将智能管道建设放在显著重要地位。

中国联通未来的发展聚焦规模增长及创新变革，注重协调发展。规模增长强调3G业务规模突破、宽带业务快速增长、融合业务深入发展；创新变革强调为适应发展模式的变化，在组织体系、网络建设和运维、IT支撑、资源分配机制等各个层面的协调配合。