投资摘要
1、从安防产品分类上看,2014年防盗报警市值为140亿元、实体防护为400亿、视频监控为800亿元、出入口控制为250亿元、防爆安检为80亿元、生物特征识别和其他为30亿元。由于高清,智能化,云存储等升级,安防行业规模继续保持10%的行业增长增速。
2、公司规模、营销优势突出,品牌跻身全球一线。2013年公司营业收入达到107亿元,今年将超过150亿元,在全球安防企业类以及排名第三。营业收入基本有监控后端和前端贡献。海康后端产品为全球行业龙头,并通过研发渗透到前端,规模迅速做大。规模优势保证公司研发,降低采购成本,品牌提升,这些因素的提升将进一步提升公司收入规模。
4、横向扩张至综合解决方案+安防服务。综合解决方案和安防服务市场大约是视频监控市场空间的3倍。海康威视已经推出各种成熟、优势公司与工程商接触广泛,沟通密切,对细分应用领域的需求,特点都有深入的了解,因此可以依靠丰富的产品线,大包供应视频监控,门禁报警的整体解决方案。而且,由于公司具有强大的软件研发和项目管理能力,还可以为客户在设计,采购,安装,调试,以及后期运维,升级上提供多方面的服务于支持。
5、布局民用安防,试水电子商务。全球潜在民用安防市场400亿美元。
海康不仅提供萤石品牌硬件产品,更通过微视频服务门户“视频7”提供丰富的增值服务,未来有望逐步做大。
6、预计15年EPS1.67元,给予20倍左右估值,合理估价32.4
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