摘要 : 去年 9 月阿里巴巴里程碑式的 IPO 后，第四季度是获风投支持企业退出增长最缓慢的季度，只有 151 起退出发生，2015 年第一季度将是观察退出活动是否有反弹的关键季度。

科技业并购和 IPO 趋势

1，退出活动较 2013 年增长 58%

2014 年，全球科技业退出共 2886 起，并购 2807 起，IPO 为 79 起，比 2013 的 1825 起增长 58%。

同时，全年走势强劲，每一季度交易量都远超 2013 年同期水平，其中二季度交易量最大，共有 731 起并购和 31 起 IPO，包括京东和 Just-Eat 上市。

2，独角兽（10 亿美金以上估值）退出企业几乎是 2013 年时的两倍，但只占退出总数的 1.1%。

2013 年，有 17 家私营科技企业退出时估值超过 10 亿美金，这一数字 2014 年达到 32 家。不过，这 32 家独角兽企业只占 2014 年退出总企业数的 1.1%，绝大部分退出企业估值小于 2 亿美金。

3，大部分科技企业退出前没向机构性投资者融资

令人吃惊的是，2014 年退出科技企业中，73% 企业没有在退出前向 VC、PE 或成长权益等机构性投资者融资，这一数据较 2013 年增加 66%。

4，国际交易领导者是英国；亚洲为印度；加拿大位列第五，将中国挤出。

有 3 个欧洲国家进入 2014 年科技退出活动总量排名前 10；印度连续两年位列前 5；加拿大凭借并购量增加将中国挤出前 5；而中国在 2014 年其实有不少大型退出，如阿里巴巴和聚美优品的 IPO，以及阿里对 UC 浏览器的收购。

5，印度科技退出活动由互联网企业主导

在科技企业并购和 IPO 总数最多的 5 个国家中，互联网企业退出活动占比最大的是印度，这主要由于印度电商发达。在加拿大和德国，退出活动占比最大的是移动企业。

6，在美国，加州统治地位难以撼动，退出活动量比 2-6 名的总量还多。令人惊讶的是，佛罗里达竟名列第 5。

华盛顿和另 46 个州 2014 年都有并购或 IPO 发生。加州一枝独秀，交易数超越 2-6 名之和；纽约州依旧名列第 2；麻省略胜德州排在第 3；佛罗里达超越科技枢纽华盛顿和科罗拉多排名第 5。

7，移动设备正吃掉世界？五分之一退出来自移动版块

互联网占据市场半壁江山同时，移动领域崛起也令人瞩目：每 5 起科技类私营企业交易中，就有 1 起来自移动领域。科技领域最具收购能力的公司如 Facebook、Intuit 和微软都在 2014 年收购了数个移动企业。

风投退出趋势

1，获风投支持公司中，589 家发生并购；51 家进行了 IPO。

与 2013 年比，2014 年获风投支持公司无论是通过并购还是通过 IPO 退出数量都有大幅上升，两者上升比例都超过 30%；2014 年 3 月是旗杆式的一个月，共有像 Castlight Health、2U 和 King Digital Entertainment. 这样的 11 起公司 IPO。

2，有风投支持公司退出中，超过 40% 退出发生在其获种子轮或 A 轮后。

3，退出前，有 42 家公司融资超过 1 亿美金

有 54% 并购发生在融资少于 1000 万美金的早期公司中；当然，IPO 前总资金需要有一个上升，2014 年可以看到共有超过 40 家机构在退出前融资达到 1 亿美金。

4，去年底，获风投支持企业退出活跃度低

去年 9 月阿里巴巴里程碑式的 IPO 后，第四季度是获风投支持企业退出活跃度最低季度，只有 151 起发生，今年第一季度将是观察退出活动是否有反弹的关键季度。

5，退出公司类型中，超过 80% 是互联网和移动公司

获风投支持的公司退出类型，大部分是互联网和移动通信公司，电子设备包括芯片和半导体公司，作为继续失去风投青睐的一个分支，退出也占很小一部分。

6，2014 年是广告和商业智能之年

从行业看，退出领域最多发生在“广告、销售和市场”（像 Hubspot 上市，及甲骨文以 10 亿美金收购 Datalogix）；接下来三个活跃行业分别是商业智能、互联网/移动及视频；

7，获风投支持的估值高的公司退出时间集中在前两个季度

科技并购和 IPO 排名表

1，Accel Partners 坐上头把交椅

2013 年，这把交椅属于 SV Angel，但 2014 年 Aceel Partners 超过 SV Angel，坐上头把交椅。

2，获得退出最多的企业投资者排名表

英特尔排名第一，接下来是谷歌投资公司 Google Ventures 和高通投资机构 Qualcomm Ventures。

3，最活跃的并购方排名

最活跃的五大并购方是谷歌、雅虎、J2 Global（2014 年大举并购）、Twitter 和微软，苹果排名第六。

4，早期企业并购排名

谷歌是科技公司在获得种子或 A 轮投资后最活跃的并购方，雅虎放慢收购速度，但活跃度仍在收购早期公司中排名第二。

5，各行业最活跃并购方

互联网和移动/通信领域，谷歌都排名第一；计算机硬件领域，是 UST GLOBAL；电子领域，排名第一是 Teledyne technologies。