在新一轮电力体制改革和供给侧结构性改革的双重背景下，电力行业即将迎来产业格局的深度调整，包括五大发电等在内的电力行业重组整合也将在下半年提速。2017年上半年，虽然火电行业新增装机规模大幅减少，在需求持续回暖及水电来水偏枯共同作用下发电量增速明显增加，但火电行业亏损明显加剧，主要为煤炭成本居高不下所致。

2017年6月16日，国家发改委下发《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》，由此腾出的电价空间用于提高燃煤电厂标杆上网电价，缓解燃煤发电企业经营困难。随后。各省(市、自治区)也相继发布了电价调整的通知，燃煤标杆电价上调幅度基本在0.14分/千瓦时~2.28分/千瓦时之间。不过，电厂及业内人士都表示，与今年以来煤炭价格的涨幅相比，每千瓦时上调1~2分的上网电价，只能缓解其一部分成本压力，但还难以解决根本性的成本难题，无法使一些燃煤电厂扭亏为盈。

2017年7月，国家发展和改革委员会、国家能源局等16部委联合印发了《关于推进供给侧结构性改革 防范化解煤电产能过剩风险的意见》，进一步将煤电行业去产能推向了高峰。文件明确要求，“十三五”期间，全国停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上，实施煤电超低排放改造4.2亿千瓦、节能改造3.4亿千瓦、灵活性改造2.2亿千瓦。

2017年8月，各大电力上市公司陆续公布2017年上半年业绩预告。电力君截取五大发电等20家电力上市公司进行简要分析发现，面对严峻的宏观经济困局，火电企业营业收入及净利润大幅下降，甚至好多企业进入了亏损状态。电煤价格过高、燃料成本大幅上升是营业收入降低最主要也是最直接的原因，其中较2016年同期业绩幅度变化最大的是新能泰山。新能泰山2017年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损9000万元–11000万元，2016年同期亏损1792.37万元，亏损幅度在513.71%-402.13%之间。主要是电煤价格大幅上涨，公司燃料成本大幅上升，发电业务出现较大亏损所致。净利润亏损最多的企业当属漳泽电力。漳泽电力2016年上半年净利润为亏损14156.04万元，2017年净利润比上年同期下降320%～325%，约为亏损59455.37亿元～60163.17亿元。净利润亏损如此之多的主要原因也是燃煤采购价格升高，导致燃煤成本增加。

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　　详细企业盈亏状况如下：

中国神华

经初步测算，预计2017上半年归属于本公司股东的净利润约为人民币243亿元，基本每股收益约人民币1.22元，同比增长约147%。2016上半年归属于本公司股东的净利润为人民币98.28亿元，基本每股收益人民币0.494元。

经营业绩变动的主要原因：

受益于国内经济稳中向好，煤炭行业供给侧结构性改革等政策效果显现，2017上半年，煤炭市场价格较2016上半年大幅增长。本公司加大煤源组织力度，加强煤炭生产采购和运输调度，报告期内实现煤炭销售量及平均销售价格同比增长，运输分部的业务量同比上升。

大唐集团：

桂冠电力

经财务部门初步测算，预计2017年1月至6月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将下降60%左右，实现归属于上市公司股东的净利润为74,200万元左右。2016上半年归属于上市公司股东的净利润为182,316万元，每股收益为0.3007元。

经营业绩变动的主要原因：

公司主要水电厂受所处流域来水减少影响，水电收入较上年同期减少约15亿元，导致水电企业利润同比减少;公司下属合山公司受煤价上涨等因素影响，火电利润同比减少。

国家电投：

吉电股份

本预告期预计实现归属于母公司净利润3400万元至4100万元，同比减利5221万元至5921万元，比上年同期降低56.01%-63.52%。基本每股收益盈利约0.016元-0.019元。

经营业绩变动的主要原因：

主要是公司火电板块受煤价升高等因素影响减利较大，但公司新能源效益的释放对公司利润形成了有效支撑。

漳泽电力

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降320%～325%，2016年同期净利润亏损14156.04万元。

经营业绩变动的主要原因：

本报告期业绩预计数与上年同期公告数下降的主要原因是燃煤采购价格升高，导致燃煤成本增加。

露天煤业

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利97,453.33万元—107,894.76万元，比上年同期增长180%-210%。2016年同期盈利34,804.76万元。

东方能源

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润盈利约为4656万元，比上年同期下降80.93%，基本每股收益盈利约0.042元。2016年同期盈利24419.39万元，基本每股收益为盈利0.222元。

经营业绩变动的主要原因：

主要是由于煤炭等原材料价格的大幅上涨，使得公司营业成本大幅提高，使得公司2017年1-6月份业绩同比大幅下降

国电集团：

英力特

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利6,800万元-7,400万元，比上年同期上升106.23%-124.43%，基本每股收益盈利约0.22元-0.24元。2016年同期盈利3297.28万，基本每股收益为盈利0.11元。

经营业绩变动的主要原因：

2017年上半年度业绩同比上升的主要原因是公司主要产品销售价格上升、销售毛利增加。

龙源技术

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利0万元–500万元，2016年同期亏损4398.40万元。

经营业绩变动的主要原因：

2017年二季度，本公司新增锅炉余热利用项目收入，营业收入较上年同期增长，综合毛利率增长;本公司加强成本费用管控，管理费用、销售费用同比降低;本公司加强收款管理工作、加大回款力度，资产减值损失同比下降;本公司加强资金管理，提高理财收益。基于上述因素影响，2017年上半年归属于上市公司股东的净利润较上年同期扭亏。

长源电力

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为亏损8,050万元—14,950万元，比上年同期下降126.34%—148.91%，基本每股收益亏损0.0726—0.1349万元。2016年同期盈利30,564.56万元，基本每股收益为盈利0.2758。

经营业绩变动的主要原因：

本报告期公司业绩较上年同期大幅下降，预计经营业绩为亏损，其主要原因是报告期内，受国家继续推进供给侧改革影响，煤炭供应持续偏紧态势，煤价整体维持高位运行，公司综合入炉标煤单价同比大幅上涨，致使公司燃料成本同比增加，营业利润同比大幅下降。

*ST平能

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利13,000万元–14,000万元，基本每股收益盈利约0.128元-0.138元。2016年同期亏损22,523.93万元，基本每股收益亏损0.22元。

经营业绩变动的主要原因：

2017年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益与上年同期相比将实现扭亏为盈。主要原因为：报告期内，公司科学组织煤炭生产，优化品种煤结构，严格控制成本费用;同时，在国家去产能、供给侧改革等政策影响下，煤炭销售价格大幅回升,企业实现扭亏为盈。公司2017年上半年，煤炭平均销售价格为342.32元/吨，与上年同期172.97元/吨相比上涨169.35元/吨，上涨幅度97.91%。公司2017年上半年，煤炭销售数量为284.62万吨，与上年同期371.41万吨相比减少86.79万吨，下降幅度23.37%。

华电集团：

黔源电力

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利4099.66万元–6149.48万元，比上年同期下降60%—40%，2016年同期盈利10,249.14万元。

经营业绩变动的主要原因：

一是贵州省气象台预测的2017年5月份公司“两江一河”流域降雨量与多年同期相比为正常，但实际情况为降雨量较多年同期偏少4-5成;二是主汛期6月份强降雨来水集中在月末下旬，比预计来水时间晚。受上述原因影响，致使公司2017年上半年发电量比预测减少，导致营业收入和利润减少。

华电能源

经公司初步测算，预计2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少约65%-70%,归属于上市公司股东的净利润约为10,000-11,000万元。2016年同期归属于上市公司股东的净利润为32,839万元，基本每股收益为0.17元。

经营业绩变动的主要原因：

本期因燃煤价格同比大幅上升及公司对外投资收益降低导致本报告期归属上市公司股东的净利润比上年同期减幅较大。

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华能集团：

新能泰山

2017年1月1日6月30日归属于上市公司股东的净利润为亏损9000万元–11000万元，基本每股收益亏损约0.1042–0.1274元。2016年同期亏损1792.37万元，基本每股收益亏损0.0208元。

经营业绩变动的主要原因：

公司2017年半年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损9,000万元至11,000万元，主要原因是本报告期与上年同期相比，电煤价格大幅上涨，公司燃料成本大幅上升，发电业务出现较大亏损。

其他电力上市公司：

深圳能源

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利34,086.82万元–42,608.53万元，比上年同期下降50%-60%，基本每股收益盈利约0.086元-0.1075元。2016年同期盈利85217.06万元，基本每股收益盈利0.2150元。

经营业绩变动的主要原因：

受煤炭价格高企及煤电销售价格下降的双重影响，下属煤电企业利润总额下降幅度较大。受公司对外融资规模扩大、利率上升及汇兑损失影响，财务费用同比大幅增加。公司联营企业上半年盈利下滑，按权益法核算的投资收益同比大幅减少。

建投能源

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润约为23,400万元，比上年同期下降约79.73%，基本每股收益约0.131元。2016年同期净利润为115,464.80万元，基本每股收益0.644元。

经营业绩变动的主要原因：

公司2017年半年度预计实现净利润约23,400.00万元，同比下降约79.73%，主要是受煤价同比增长影响，燃料成本同比增长，公司火电主业毛利同比下降，同时公司对参股发电公司投资收益亦同比下降，虽然公司发电量同比增长，但仍不能弥补煤价大幅上涨对公司造成的不利影响。

豫能控股

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润约为﹣0.4亿元～﹣1.1亿元，基本每股收益约﹣0.04元～﹣0.1元。2016年同期重组前净利润32193.18万元，重组后37620.94万元，基本每股收益重组前0.38元，重组后0.35元。

经营业绩变动的主要原因：

本报告期内，由于煤价整体维持高位运行，公司综合入炉标煤单价同比大幅上涨，导致公司主营业务火力发电燃煤成本同比增长幅度较大，净利润出现较大幅度下降。

华西能源

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利7,176.82万元–11,961.36万元，比上年同期下降-40.00%-0%，2016年同期盈利11,961.36万元。

赣能股份

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润盈利8,800万元–9,800万元，比上年同期下降61.71%–65.62%，基本每股收益盈利约0.0902元-0.1004元。2016年同期盈利为25,595.08万元，基本每股收益0.2623元。

经营业绩变动的主要原因：

2017年半年度公司业绩比上年同期下降的原因是公司2017年上半年发电量较去年同期有所增加，公司营业收入增加，但由于公司所属火力发电燃煤成本同比增长幅度较大，导致净利润出现较大幅度减少。

皖能电力

2017年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为亏损4300万元-6600万元，基本每股收益亏损0.0240元-0.0369元。2016年同期盈利51863万元，基本每股收益盈利0.2897元。

经营业绩变动的主要原因：

煤炭价格较去年同期大幅上升，导致公司主营业务火电业务亏损。本报告期公司核算参股公司投资收益较去年同期大幅下降，其中权益法核算的参股火电企业投资收益亏损。