2017年上半年亿利洁能（600277，SH）各板块毛利率都有所下调。在化工板块常年毛利率至少超过10%的情况下，供应链金融业务的毛利率常年在1%左右徘徊，上半年仅为0.62%。而低毛利业务的营收占比的增长必然拉低总体毛利率。上交所要求公司结合最近3年的资本运作、战略运营及经营业绩情况，分析营业收入规模较高但净利率、总资产报酬率、投入资本回报率等水平较低的原因及合理性。

9月14日，亿利洁能回复称，近3年来，持续推动公司的战略转型。但是，由于转型战略2014年下半年才提出，2015年进入技术储备将专利技术增加到12项，加上内外部的资源整合、团队建设、市场开发布局和项目建设又有诸多不可控的因素，影响了高效清洁热力项目建设和运营效率。

上半年毛利率水平下降的主要原因是附属于化工板块的供应链金融业务毛利率下降导致的。在化工板块常年毛利率至少超过10%的情况下，供应链金融业务的毛利率常年在1%左右徘徊，上半年仅为0.62%。而低毛利业务的营收占比的增长必然拉低总体毛利率。

在2016年年报中，亿利洁能提出要全面实施供应链金融业务。数据显示，上半年供应链金融业务营收同比增加超过18亿元。在总营收为70.69亿元的情况下，供应链金融业务的营收贡献达到38.93亿元。

作为一家以化工为支撑的企业，产品仍是提升盈利的重中之重。以PVC产品为例，虽然曾以数十亿元的募投获取了相关资产，但紧接着就遇到了行业的下行周期。在2016年年报中，亿利洁能引用数据称，包括PVC产品在内的氯碱行业全行业连续3年亏损。

不过，亿利洁能认为上半年PVC等化工品行业景气度大幅提升。行业的周期性波动方向已经出现逆转的趋势，亿利洁能对相关产品的未来走势保持乐观。