编者按：12月11日，据新华网消息，欧洲物理学会新闻网站“物理世界”公布了2015年度国际物理学领域的十项重大突破，中国科学技术大学教授潘建伟、陆朝阳等完成的科研成果“多自由度量子隐形传态”入选并名列榜首。量子通信产业链的相关个股在周五涨势居前。

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周末，机构也没有闲着，不断抛出研报，曾经提出TMT热门概念VR的安信证券再次发文表示，“哪怕错过VR，不要错过量子通信。”

量子通信技术一夜成名

关于量子通信技术，《每日经济新闻》记者随手一翻，发现其来历还真不小！

近日，谷歌和美国国家航空和宇航局宣布，通过测试，他们发现D-Wave量子计算机的运行速度已经达到普通计算机芯片装置的1亿倍。

在此概念的引领下，此次主推量子通信的又是安信证券！不得不说，上一个TMT热门概念VR正是安信证券的“得意之作”，尤其是安信证券研究中心总经理赵晓光，可谓是“A股虚拟现实挖掘第一人”。

今年11月7日，在每日经济新闻主办的第四届中国上市公司领袖峰会上，作为“行业成长论坛”演讲嘉宾的赵晓光一语道破天机：智能手机的大浪潮已经结束，包括虚拟现实在内的三大行业成为其心中最好的投资方向。话音刚落，水晶光电(002273,买入)从24.5元涨到35.27元；利达光电(002189,买入)从26元涨到40.37元；福晶科技从17元涨到22.17元。

年末行情纷繁复杂，如市场之前猛炒的VR暂时熄火，量子通信会不会接棒值得关注。对于投资者而言，如果这时候有好“声音”可以提供靠谱的前瞻观点把握行情那是再好不过。公众号“每经投资宝”的张道达投资手记正是如此。就在今年6月急跌前，张道达已持续一个月看空股市；11月27日早晨，张道达提示“警惕黑色星期五”，当日大盘大跌两百点。现在，只要您关注微信公众号“每经投资宝”，每晚9点可提前阅读张道达先生的最新观点。

量子通信到底是什么

据了解，量子信息是量子物理与信息技术相结合发展起来的新学科，主要包括量子通信和量子计算2个领域。量子通信主要研究量子密码、量子隐形传态、远距离量子通信的技术等等；量子计算主要研究量子计算机和适合于量子计算机的量子算法。谷歌对外的宣布与量子计算有关，而“物理世界”涉及的科研成果则与量子通信有关。量子计算，就是一种依照量子力学理论进行的新型计算，量子计算的基础和原理以及重要量子算法，为在计算速度上超越图灵机模型提供了可能。

关于量子通信，这是国家信息安全的“终极武器”，该技术作为一种绝对安全的通信方式，可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。

安信证券表示，量子通信产业化应用在即，目前确切来说是量子保密通信方案+应用已经具备产业化条件。

由于量子通信具有超高安全、超大容量、超远距离保密通信、传输系统几乎无法破译等特点，世界各国都对此充满期待。而中国科学技术大学的研究成果，则让我国走在了该项技术的前沿。

潘建伟在报告中提到，目前在中科院的支持下，执行一个量子科学卫星的先导专项。现在正在进行研制，这颗卫星将于2016年上半年发射，在国际上率先实现高速的星地量子通信。这样的话，用光纤来做城域网，用卫星来做广域网，就可以构建天地一体化的广域量子通信网络。

潘建伟表示，“在信息科学方面，有信息安全的瓶颈。比如说芯片可以有后门，在光纤当中也可以对光路进行无感窃听，对服务器也可以进行窃听。世界上存在着各种各样的窃听和黑客攻击模式，人们一直在寻求一种在原理上可以无条件安全的通信模式。网络犯罪每年给全球带来数千亿美元的经济损失，这是美国战略和国际问题研究中心的评估，更不用讲在国防安全和其他方面的重要性了。”

券商赶工急推量子通信

值得一提的是，在突发消息面前，券商首先亢奋，周末也不休息了，加班搞研究。

据《每日经济新闻》记者了解，前述安信证券就是亢奋的券商之一，在周五率先搞出一份研报《量子通信：国家信息安全的“终极武器”》，之后又有《哪怕错过了VR不要错过量子通信》，热情可见一斑。

国泰君安(601211,买入)通信宋嘉吉团队也没闲着，《“掀起你的盖头来”——揭秘量子通信》的电话会议也在周日晚间开启，特邀嘉宾为上海交通大学信息技术研究院教授石剑虹博士。

国金策略李立峰也发文表示，“量子通信”成为周末市场讨论最多的主题。新的主题的出现，有利于提升市场的风险偏好，建议积极关注。

另外，东吴证券(601555,买入)和海通证券(600837,买入)也没有闲着，纷纷对该题材予以关注。

同步播报

六大公司引关注

对于概念而言，想成为“高手”只有三个字：快、准、稳。

《每日经济新闻》记者梳理了产业链的相关公司，供投资者参考。

浙江东方：旗下持股49%的浙江国贸东方投资管理公司与中科大量子通信技术潘建伟团队达成意向，在浙江省杭州市海创园内设立“浙江神州东方量子网络技术有限公司”。合资公司将作为浙江省量子通信产业化平台，主要从事浙江省内量子保密通信固网建设和运营业务。

华工科技：华工科技子公司华工正源的首席科学家王肇中教授正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通信系统，属于量子通信中所需要的量子点激光器。能在高速光通信、量子通信、图像显示、导航、高功率激光武器等领域发挥巨大的应用。

神州信息：神州数码是神州信息的下属子公司，也是我国国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点产业之一，曾经参与过政府、金融、电信、交通能源等重要领域安全可靠信息系统的建设和保障工作，具备高复杂系统的集成建设能力。

皖能电力：中国科学技术大学联合安徽省皖能集团（皖能电力第一大股东）和铜陵润丰集团，合资成立安徽量子通讯技术有限公司，进行安徽的量子通信建设。

三力士(002224,买入)：公司11月披露，与王增斌及其研究团队就推动量子工程军用、民用技术成果双向转移，军工、民营经济融合发展等事项展开合作签署了《战略合作协议书》。

福晶科技（002222，SZ）：公司主要从事非线性光学晶体、激光晶体及精密光学元器件的研发、生产和销售，其产品广泛应用于激光、光通讯等工业领域。

安信证券：哪怕错过了VR 不要错过量子通信！

上周，量子信息产业捷报频传：先是谷歌发布论文称在一个特定的、精心设计的概念证明问题上，量子计算机相比于经典计算机实现了1亿倍的速度提升；随后欧洲物理学会新闻网站《物理世界》发布2015年度国际物理学领域的十项重大突破，中科大量子隐形传态成果荣登榜首。安信研究也于周五早上第一时间提示量子通信的相关投资机会。从策略主题投资的角度出发，我们认为量子信息主题符合自上而下支撑强（政策催化力度大）、未来发展空间大（主题弹性高）、顺应产业发展趋势（短期不易证伪）等因素。

量子信息技术，助力信息安全与人工智能产业的质变和腾飞。量子信息技术的两大主流应用领域分别是量子通信和量子计算。一方面，量子通信因其无条件的安全性成为各国抢占信息安全制高点的终极武器，而我国在量子通信技术的研发领域则处于世界领先地位。另一方面，量子计算很有可能以其领先的数据处理能力为人工智能的未来插上腾飞的翅膀，海外的巨头公司正不断加大经费进行研究和测试，我国也由阿里云和中科院在上海联合创立了量子计算实验室，但这一领域的研究整体上还处于攻坚阶段。

基本面：产业仍是蓝海，未来空间广阔。一方面，目前来说量子通信处于应用层面的初级阶段，而量子计算则还停留在研究测试期，国内涉及量子信息领域的企业尚为数不多，统计来看A股也大约只有十几家上市公司直接或间接与其相关，因此产业一片蓝海、竞争格局未定，对于主题投资来说具有更大的想象空间。另一方面，我国在量子通信方面已经处于国际领先地位，量子保密通信城域网技术已经成熟达到商用水平，未来一旦实现更多技术突破市场空间将非常广阔。据专家预测，单就量子加密领域而言，国内现有潜在市场规模即可达500~1000亿元。

政策面：“十三五”顶层规划力推，产业趋势明确。近年来，新闻联播两次聚焦量子通信。本次十三五规划建议中要求部署一批体现国家战略意图的重大科技项目，量子通信首当其冲。在我国大力支持高科技战略新兴产业发展的现阶段，以量子信息技术为代表的高尖端领域或许已经迎来最好的发展时期，未来政府加大投入和扶持力度是大概率事件。同时国家层面对于信息安全空前的重视程度，都促使量子信息成为具有顶层战略意义的重要领域和发展方向。

市场面：认知朦胧期，存在预期差是最好的布局阶段。由于量子信息技术的专业性和其所处的产业周期，大部门的投资者对于量子通信、量子计算的认知仍然停留在较为基础和朦胧的阶段。主题投资的取胜之道在于对预期差的提前把握，目前市场对于量子信息技术突破、产业发展的预期都较为模糊，也是投资者分歧最大的时期。在明确的产业发展趋势面前，不管是从短期、还是长期主题投资的角度出发，现阶段布局量子信息主题都是最佳时机。

建议关注以下与量子信息相关的标的：神州信息、华工科技、三力士、福晶科技、浙江东方、中信国安(000839,买入)、中天科技(600522,买入)等。

风险提示：量子信息技术停滞、产业发展遇阻。

VR之后最火的颠覆性技术：六大卖方加班急推的量子通信究竟是什么鬼？

一夜之间，宝哥的朋友圈突然被“量子信息技术”这几个字刷屏了！首先映入眼帘的就是安信证券的一份研报《哪怕错过了VR，不要错过量子通信！》。提起VR（虚拟现实），不少投资者肯定知道，VR正是A股市场前不久爆炒的一个概念！

那么这个量子信息技术又是个什么鬼？宝哥不查不知道，一查吓一跳！安信证券、国信证券(002736,买入)、海通证券、国泰君安等六大卖方周末都在加班推荐这一技术！这到底是什么？请听宝哥一一道来。

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量子通信技术一夜成名

关于量子通信技术，宝哥随手一翻，却发现来历还真不小！

新华网报道，12月11日，欧洲物理学会新闻网站“物理世界”公布了2015年度国际物理学领域的十项重大突破，中国科学技术大学教授潘建伟、陆朝阳等完成的科研成果“多自由度量子隐形传态”入选并名列榜首。榜首啊！还是国际性的，瞬间洋气起来了，有没有？而且量子！听起来好有星球大战的即视感啊！

《科学》杂志和《自然物理学》杂志关注量子信息技术

并且近日，谷歌和美国国家航空和宇航局宣布，通过测试，他们发现D-Wave量子计算机的运行速度已经达到普通计算机芯片装置的1亿倍。是的，你没有看错，就是一亿倍，对宝哥这种搬砖工人而言，哪怕一分钱翻了一亿倍也够宝哥走上人生巅峰了啊。

而就此，又一项可以改变世界格局的发明出现在大众的视线。宝哥正在带你们见识更大的世界。

最最最关键的是，此次主推量子通信的又是安信证券！我为什么加个“又”呢？上一个TMT热门概念VR（虚拟现实）正是安信证券的“得意之作”！。尤其是安信证券研究中心总经理赵晓光可谓是“A股虚拟现实挖掘第一人”。

就在今年11月7日，在《每日经济新闻》主办的第四届中国上市公司领袖峰会上，作为“行业成长论坛”演讲嘉宾的赵晓光一语道破天机：智能手机的大浪潮已经结束，包括虚拟现实在内的三大行业成为赵晓光心中最好的投资方向。话音刚落，水晶光电从24.5元涨到35.27元，利达光电从26元涨到40.37元，福晶科技从17元涨到22.17元。

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量子通信到底是什么？

什么是量子通信呢？

对于宝哥这种文科毕业的人来说，量子这个词让我瞬间感到爆炸好嘛！我以前一直听说的都是分子好嘛！分子料理、分子冰激凌。

不过宝哥可是勤奋好学的好同志，量子信息是量子物理与信息技术相结合发展起来的新学科，主要包括量子通信和量子计算2个领域。量子通信主要研究量子密码、量子隐形传态、远距离量子通信的技术等等；量子计算主要研究量子计算机和适合于量子计算机的量子算法。

量子通信举个例子就是，宝哥要给远在北京的你送信，于是派了一个信使乘飞机过去。这个信使从一盒扑克里随机抽取了一部分纸牌带在身上。等信使到了北京，然后联系我说“我到了，请发信息过来吧”，于是我用那盒扑克里剩下的纸牌做密钥把情报加密，发送过去。在信使查看纸牌前，谁也不知道纸的状态，但当他一打开纸牌，他同时也就知道了我那边纸牌的内容，也就是密钥。这样情报接收方就可以解密收到的信息，获得情报。在这个过程中，如果有第三方进行破坏，比如在半路抢走信使的扑克牌（密钥），或者对通信进行侦听，他都无法得到情报的内容。

量子通信，国家信息安全的“终极武器”。量子通信技术作为一种绝对安全的通信方式，可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。

量子通信产业化应用在即。目前确切来说是量子保密通信方案+应用已经具备产业化条件。

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走在世界前列的量子通信

对于长在红旗下的宝哥来说，最自豪的莫过于祖国的飞速发展，而量子通信再一次让宝哥认为，我泱泱大国，果然人才辈出。

由于超高安全、超大容量、超远距离保密通信、传输系统（几乎无法破译），就连美军也对此充满期待。而中国科学技术大学的研究成果，也使我国走在了量子通信技术的世界前沿。

潘建伟在2015CNCC的主报告提到，目前在中科院的支持下，执行一个量子科学卫星的先导专项。现在正在进行研制，这颗卫星会在2016年上半年发射，在国际上会率先实现高速的星地量子通信网络。这样的话，用光纤来做城域网，用卫星来做广域网，就可以构建天地一体化的广域量子通信网络。

中科院量子科学实验卫星星地数传链路对接试验

潘建伟表示：“在信息科学方面，有信息安全的瓶颈。比如说芯片可以有后门，在光纤当中也可以对光路进行无感窃听，对服务器也可以进行窃听，世界存在着各种各样的窃听和黑客攻击模式。为了解决这个问题，我们可以对信息进行加密，但随着信息技术的发展，计算能力的增加，传统上认为很难破解的东西很容易就被破解了。”

“这样一来，我们一直在寻求一种在原理上可以无条件安全的通信模式。网络犯罪每年给全球带来数千亿美元的经济损失，这是美国战略和国际问题研究中心的评估，更不用讲在国防安全和其他方面的重要性了。”

中科大星地量子密钥分发全方位地面验证

宝哥看了之后感觉，量子通信分分钟的万亿市场啊，简直就是要开启印钞机模式啊！

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六大卖方赶工急推量子通信

值得一提的是，在突发消息面前，券商首先亢奋了，周末也不休息了，加班搞研究。据宝哥了解，前述安信证券是比较亢奋的，在周五率先搞出一份研报《量子通信：国家信息安全的“终极武器”》，之后又有《哪怕错过了VR 不要错过量子通信》，热情可见一斑。

国泰君安通信宋嘉吉团队也没闲着，《“掀起你的盖头来”——揭秘量子通信》的电话会议也在周日晚间开启，特邀嘉宾为上海交通大学信息技术研究院教授石剑虹博士。

另外，东吴证券大制造陈显帆，也于周日上午组织了有关会议，嘉宾是主要研究方向为量子信息和量子通信的北京大学电子系教授、系副主任。

国信证券通信程成小组，也力邀中科大本硕博、量子技术创始人郭光灿院士的博士、安徽问天量子科技公司总经理赵义博，讲解量子通信等问题。

海通证券也有加班，能看到《量子信息为10年大方向，2016近期催化剂多多，请积极关注！》一文。

国金证券(600109,买入)策略李立峰也发文表示，“量子通信”成为了周末市场讨论最多的主题。我们认为新的主题的出现，有利于提升市场的风险偏好，建议积极关注。

安信证券表示，产业仍是蓝海，未来空间广阔。一方面，目前来说量子通信处于应用层面的初级阶段，而量子计算则还停留在研究测试期，国内涉及量子信息领域的企业尚为数不多，统计来看A股也大约只有十几家上市公司直接或间接与其相关，因此产业一片蓝海、竞争格局未定，对于主题投资来说具有更大的想象空间。

各位券商可谓是加班加点，就像安信证券说的，哪怕错过了VR，也不要错过量子通信。

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关于量子通信，我们可以关注什么

对于概念而言，想成为“高手”只有三个字，快、准、稳。

快，天下武功唯快不破，而对于概念炒作而言，真可谓是是早下手吃肉，后下手遭殃啊。准，一定要找好行业龙头，这样就可以获取先机。而稳，说的是不要被收益冲昏头脑，该撤退的时候坚决离开，绝不恋战。

宝哥梳理了一下产业链的相关概念股。

福晶科技：

公司主要从事非线性光学晶体、激光晶体及精密光学元器件的研发、生产和销售，其产品广泛应用于激光、光通讯等工业领域。安信证券研报提及，公司在激光晶体材料领域全球领先，也是量子通信必不可少的产业环节。

浙江东方：

旗下持股49%的浙江国贸东方投资管理公司与中科大量子通信技术潘建伟团队达成意向，在浙江省杭州市海创园内设立“浙江神州东方量子网络技术有限公司”。合资公司将作为浙江省量子通信产业化平台，由国贸东方投资管理公司联合中科大量子物理和量子信息技术团队等组建，主要从事浙江省内量子保密通信固网建设和运营业务。

华工科技：

华工科技子公司华工正源的首席科学家王肇中教授正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通讯系统，属于量子通讯中所需要的量子点激光器。在国际上处于技术前瞻性研究。

神州信息：

量子信息“京沪干线”即将进入正式建设期，分为两阶段：第一阶段为开展小规模系统的室内联调；第二阶段是在此基础上做全线项目的集成建设，建成后将负责金融、电子政府、多媒体互联网等多个领域长途加密通信的应用验证。

神州数码系统集成公司以第一名中标室内联调系统，如果能够顺利完成技术验证和应用示范项目的室内联调，将有望成“京沪干线”的整体系统集成商。神州数码是神州信息的下属子公司。

皖能电力：

中国科学技术大学联合安徽省皖能集团（皖能电力第一大股东）和铜陵润丰集团，合资成立安徽量子通讯技术有限公司，进行安徽的量子通信建设。

三力士：

公司11月披露，与王增斌及其研究团队就推动量子工程军用、民用技术成果双向转移，军工、民营经济融合发展等事项展开合作签署了《战略合作协议书》。据公司介绍，2011年，王增斌创建了集团量子工程研究中心，并任中心负责人。曾负责承担国家级项目9项。现致力于量子工程技术的产业化研究。

量子通信：国家信息安全之“盾”已不遥远

量子计算和量子通信是国家信息安全技术的“矛”和“盾”

量子通信作为国家信息安全核心技术已写入十三五规划。量子计算是一种依照量子力学理论进行的新型计算，优点在于计算能力强且速度快，是破解密码的强有力“矛”。而量子通信（指量子密钥分发）利用单个光子进行信号的加载，根据量子力学理论，只要进行探测，光子就会变化，接受方就会产生误码，从而就知道被窃听了，因此量子通信解决了传统通信加密算法易被破解和传输过程易于被监听两大难题。理论上讲量子通信是无条件安全的，是信息安全强有力的“盾”。

量子通信具备诸多优势，潜在应用领域广阔

量子通信除了绝对的安全性以外，还具有容量大、速度快等优点，理论上可以传输无限量的消息。量子通信相对现有的光通信技术具备诸多优势，我们预计未来量子通信将逐步在信息敏感领域（如军事、金融等）、远距离通信领域（如空间探测）展开应用，未来潜在市场广阔。

量子通信有望进入实质应用阶段，未来千亿市场空间可期

量子通信由潘建伟院士积极推动，经过理论修正，目前已经开始逐步展开实际应用。我们预计2016年北京和上海之间的全世界首条千公里量子通信主干线将建成，并且后续会逐步完善各支线，另外预计2016年我国还将发射世界首颗量子卫星。随着量子通信在国防和政务上的逐步应用和量子通信网络的完善，应用还将延生到商业、金融等重要领域，未来千亿市场空间可期。另外，近日谷歌在量子计算上获得突破，已成功利用量子性质实现的特定算法可比传统算法快1亿倍，中国在量子通信上的布局将更加刻不容缓。

从产业链与前沿团队相关企业寻找投资机会

从两个维度上看投资机会：一是产业链，即激光器、光器件（衰减片、偏振片，光栅等）、APD（雪崩光电二极管）等；二是量子通信最前沿的两个团队相关企业（国盾量子，潘建伟院士团队；问天量子，郭光灿院士团队）。可重点关注盛洋科技(603703,买入)、福晶科技、奥普光电(002338,买入)、华工科技、浙江东方。

风险提示

新技术发展不及预期的风险；产业化进度不及预期的风险。

1. 量子通信：无条件的安全通信，信息安全之“盾”

1.1 量子通信起因：传统通信加密遭遇破解危机

随着处理器的性能越来越强悍，计算机的运算能力快速提升，分布式计算理论也越来越成熟，导致基于复杂度的经典加密算法体系越来越不稳固，容易被破解。而量子计算机的出现则更将导致经典加密方法“不堪一击”。在这一背景下，量子通信得到重视和大力发展，并有可能发展成为保障信息安全的“终极武器”。

传统的加密算法大多是以其“复杂度”为前提的，简单来说就是通过构造某些需要巨大运算量的问题，让破解密钥需要极长时间甚至根本不可能。以经典加密算法RSA算法为例，其基本原理就是基于“对大数进行因式分解运算量极大”这一事实。例如，在1994年同时使用1600个工作站、花8个月时间才能成功分解一个129位数。只要密钥的长度足够长，用RSA加密的信息实际上是不能被解破的。

但根据摩尔定律，处理器的运算能力是呈指数即增长的。近些年来，处理器的运算能力已经得到极大提升，而云计算、分布式计算等技术的出现使得大量计算资源可以廉价获得，导致基于复杂度的经典加密算法的破解变得更加容易。

而量子计算机的出现则将导致经典加密算法不堪一击。量子计算是一种基于量子力学理论的新型计算，优点在于计算能力强且速度快，是破解密码的强有力“矛”。量子计算机配合一些算法（如Shor算法）可以在几分之一秒内实现1000位数的因子分解，从而RSA加密体系将面临“无密可保”的境地。欧美等国目前正大力发展量子计算机，加拿大一家公司已于2011年推出全球第一款商用型量子计算机的雏形D-WaVe One。

量子通信作为后摩尔时代的新技术，有望实现通信的“无条件安全”，成为保障信息安全的终极武器。量子通信（量子密钥分发）利用单个光子进行信号的加载，根据量子力学理论，只要进行探测，光子就会变化，接受方就会产生误码，从而就知道被窃听了，因此量子通信解决了传统通信加密算法易被破解和传输过程易于被监听两大难题。理论上讲量子通信（量子密钥分发）是无条件安全的，是信息安全强有力的“盾”。

1.2 量子通信原理：使监听失效，实现通信的无条件安全

量子通信主要可以分为量子态隐形传输（Quantum Teleportation）、量子密钥分发（Quantum Key DIStribution， QKD）、量子密集编码等应用。我们目前通常所说的量子通信指的是量子密钥分发。

量子态隐形传输可以实现超远程、瞬时信息传递，其理论基础是量子纠缠。

量子纠缠通俗来理解就是指在微观世界里，有共同来源的2个微观粒子之间存在着某种相互依赖的关系，不管其距离多远， 只要其中一个粒子的状态发生变化，另一个粒子状态同时也会产生相应变化，而且这种变化是瞬时发生的，理论上可以实现超光速的信息传递。

量子密钥分发作为目前已经发展相对成熟的技术，能够实现信息传递的无条件安全，其主要依据是海森堡测不准关系。

所谓“海森堡测不准关系”，可以简单理解如下：由于要实现对事物的观测势必需要使用一些外部工具（如光线、电子束等），在宏观条件下的观测不会对被观测者造成明显影响；但在微观情况下，使用这些工具来观测单个粒子就足以对粒子自身的状态造成影响，因此所观测到的结果就偏离了原本实际的情况，而且越是要观测得精确就越会对粒子造成更显著的影响。因此，对粒子进行精确的观测以及复制在理论上是不可行的。

量子密钥分发的信号发射端发出的每一个光脉冲仅有一个光量子，该光量子搭载了所要传递的信息。任何对该信息的窃听，都相当于对光量子进行测量，会导致不可避免的干扰，从而一方面会导致监听得到的结果偏离实际传递的信息，另一方面会导致合法接收端接收到误码或乱码，从而监听行为就会被发现。

因此，基于量子通信所传递的信息理论上是不可能被窃听、是无条件安全的。量子密钥可以建立安全的通信密码，通过“一次一密”的加密方式可以实现点对点方式的安全经典通信。现有的量子密钥分发技术已经可以实现百公里量级的量子密钥分发，若辅以光开关等技术，还可以实现量子密钥分发网。

1.3 量子通信潜力：潜在应用领域非常广阔

量子通信除了绝对的安全性以外，还具有容量大、速度快等优点，理论上可以传输无限量的消息。量子通信相对现有的光通信技术具备诸多优势，我们预计未来量子通信将逐步在信息敏感领域（如军事、金融等）、远距离通信领域（如空间探测）展开应用，未来潜在市场广阔。

量子通信与现有的光通信技术相比，主要有以下特点和优势：

量子通信安全保密性极好。量子密码无法被破译，并且采用的是“一次一密”的加密方式，量子通信原则上不可能被窃听，因为窃听的同时信号被改变，窃听者无法得到原来的信息。

量子通信网络容量极大。传统光通信网络的速率可接近T bits/s量级，而光量子通信网络可再提高104~105量级。

量子通信克服了现行光通信的局限性。随着人类空天技术的进步，当人类离开地球去探索宇宙空间时，光通信的的局域性（传输速度局限于光速）便会显露出来。但量子通信技术的信息传递速度理论上可以远超光速，特别适于将来的宇宙星际间通信。

量子通信可应用于极端环境通信。例如在深海通信或甚至热核战争中，利用量子隐形传递与传播介质无关的特点，依然能够实现信息的有效安全传递。

量子通信的不足则体现在其对微扰的不稳定上。实际上微扰是不可避免的，一阵风、地球上的些微地震波，都有可能会被识别为窃听，对传输产生微扰，造成信号的改变。如同一个人的机体免疫系统过强，相伴而生的就是要克服其带来的过敏性症状。

2. 量子通信：已开始步入产业化阶段

我国量子通信相关研究和产业化进展目前均处于领先地位。在量子通信领域，我国尽管属于后来者，但起点高、进展快，多方面已达世界先进，其中在城域网上的使用基本成熟，已经可以推广。国内工商银行(601398,买入)、阿里巴巴等企业也积极展开据量子通信相关的应用，带动了整个行业的产业化应用。我国还有望于2016年发射世界首颗量子科学实验卫星。

除此以外，在2014年的国际量子学术大会上，中国的科学家进一步提出，中国还将开展一系列研究，在首颗卫星发射成功后，发射多颗卫星，到2020年实现亚洲与欧洲的洲际量子密钥分发，届时连接亚洲与欧洲的洲际量子通信网也将建成。到2030年左右，将建成全球化的广域量子通信网络。

3. 投资建议

从两个维度上寻找投资机会：一是产业链，即激光器、光器件（衰减片、偏振片等）、APD（雪崩光电二极管）等；二是量子通信最前沿的两个团队相关企业（国盾量子，潘建伟院士团队；问天量子，郭光灿院士团队）。可重点关注盛洋科技、福晶科技、奥普光电、华工科技、浙江东方。

4. 附录：我国量子通信发展历史

2005年，中国科学技术大学与清华大学联合小组在合肥创造了13km的自由空间双向量子纠缠分发世界纪录，同时验证了在外层空间与地球之间分发纠缠光子的可行性。

2008年，中国科学技术大学潘建伟团队首次把安全量子通信距离突破到百公里量级，此前只有美国和南非的量子通信研究团队能够完成。

2009年5月，我国在安徽芜湖建成并投入使用的“量子政务网”将芜湖市科技局、招商局等8个用户包括在内。

2009年8月，我国在安徽合肥建成的“全通型量子通信网络”包含5个节点，各节点用户的间距达到20km，整个网络可覆盖一个中型城市，因此也被称作世界上首个城域量子通信网络。

2009年11月，中国科学技术大学牵手安徽省皖能集团和铜陵润丰集团，合资成立安徽量子通讯技术有限公司。

2010年，中国科学技术大学与清华大学联合小组成功实现了16km的量子态隐形传输。

2010年6月，安徽问天量子有限公司研发生产的红外单光子探测器实现量产，使得我国成为全球第三个可批量生产红外单光子探测器的国家，为我国量子密码规模化应用打下了基础。

2012年，由新华社和中国科学技术大学共同研发建设的“金融信息量子通信验证网”于2月21日在新华社金融信息交易所正式开通。

2013年，中科院、中国科学技术大学启动“京沪干线”项目，建设连接北京、上海的高可信、可扩展、军民融合的广域光纤量子通信网络，“京沪干线”将于2016年建成交付使用。

2014年9月，国内商密领域首款量子密码机在国盾电子诞生，可实现大容量、高性能的网络数据加密传输。

2015年2月1日，工行成功应用量子通信技术实现了该行北京分行电子档案信息在同城间的加密传输。这是量子通信技术在国内银行业的首次成功应用，标志着我国银行业的信息安全技术水平又迈上了一个新的台阶。

2015年10月14日，阿里巴巴发布阿里云量子加密通信产品，此次国盾量子量子通信产品落地阿里云，支撑公共云提升数据安全，契合大数据、云计算发展的浪潮，标志着“云＋量子”作为基础设施与服务开始面向广泛的社会及行业应用。

2016年6月前，中国将发射世界首颗量子科学实验卫星，该卫星为中国科学家自主研发。

5. 风险提示

新技术发展不及预期的风险；产业化进度不及预期的风险。

华工科技:非经常损益拖累Q3业绩，发展前景依然光明

报告要点

事件描述

华工科技10月29日晚间发布三季度业绩报告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.09亿元，较上年同期减25.89%；营业收入为19.14亿元，较上年同期增8.32%；基本每股收益为0.12元，较上年同期减29.41%。

事件评论

公司前三季度业绩下滑，其中Q3业绩2046万，下滑78%，主要因素在于今年Q3没有投资收入，而去年Q3有4000万元的投资收益，另外今年Q3的营业外收入也相应缩减近1000万元。除开这些因素，今年Q3经营景气度平稳。从具体业务板块看，我们坚定看好公司未来智能制造+智慧物联的发展方向。

激光业务为公司业绩支柱，华工激光基于激光领域领先地位和全产业链布局优势，布局智能制造，提供智能工厂解决方案。我们认为后续催化剂将是公司在中小功率激光装备的突破，公司在精密焊接、切割等设备方面加强研发，产品不断得到消费电子类大客户认可。

公司其他几块业务与物联网相关。高理公司前三季度经营良好，除开家电传感器外，后续方向为汽车电子及传感器网络；华工图像则受益于荆门光电子信息产业园的投产，有望在年内建设好多条激光全息定位转移纸生产线，产值将快速增长；正源公司的光器件产品由于4G景气度下行，其毛利率有所受到压制，但其在量子通信领域亮点重组；最后，赛百公司将被打造成集团的物联网业务平台。

10月份以来，校企改革动作频繁。作为国企改革的一个细分，校企改革将更注重科研成果转化、研发人员激励、混合所有制导入等多方面。华中科技大学为国内理工科领先高校，光、机、电类学科领先，同时华工科技为华中科技大学旗下平台性上市公司，有望承接学校光电子、智能装备、新材料、信息化服务等资产证券化的重任。外延预期充足。

华工科技，具有多项高科技，同时公司也是校企改革的标杆，后续看好公司业务+外延的不断推进。我们对其维持“推荐”评级，预计2015~2017年EPS分别为0.19、0.34、0.50元。