经过一年多的等待，卫士通（002268）终于拿到了定增门票。短期来看，公司自身业绩保持稳定增长态势，随着定增项目提供新利润增长点，公司业绩有望出现大幅增长。而在军工国企改革大背景下，有券商表示，卫士通有望成为中电科集团继续整合信息安全资源的上市平台。

6个月内实施定增方案

据卫士通发布的最新公告显示，公司于2017年1月6日收到证监会核发的《关于核准成都卫士通信息产业股份有限公司非公开发行股票的批复》。核准公司非公开发行不超过9865万股新股，本批复自核准发行之日起6个月内有效。《金融投资报》记者注意到，2015年8月初，卫士通抛出定增方案，而随着大盘的快速调整，卫士通股价距离61.33元的发行价越来越远，最终在2016年3月15日，卫士通发布公告撤回2015年非公开发行股票申请文件。在撤回2015年非公开发行股票申请文件同时，卫士通也发布了最新的定增方案。本次非公开发行股票的数量不超过11000万股，募资总额不超过30亿元，拟用于新型商用密码系列产品产业化及国际化项目、安全智能移动终端及应用服务产业化项目、国产自主高安全专用终端项目、面向工业控制系统和物联网的系列安全芯片项目以及行业安全解决方案创新中心项目。

有市场人士认为，卫士通已拿到批文，定增项目将开始稳步推进，其产生的效应将远高于目前公司的盈利。就定增方案中项目财务评价来看，卫士通募投项目全部达产后，预计年销售收入合计达到26.83亿元，年均净利润合计为5.45亿元。“不论是从营业收入还是净利润看，均远超出公司目前水平，即便考虑到股本扩张摊薄收益的问题，公司业绩依旧将保持出现爆发式增长。”

值得一提的是，此次证监会核准卫士通非公开发行不超过9865万股，较之前公司预计的11000万股有一定程度的减少，募投项目对每股收益的厚增将更为明显。

仍存在进一步整合预期

尽管定增获准，卫士通业绩出现大幅增长可以预期，但就短期来看，定增难以产生效益，公司自身业务才是影响业绩的关键。

卫士通2016年前三季业绩显示，营业收入同比增长56.2%；归母净利润同比增长5.8%。同时，公司预计2016年度销售收入稳健增长，全年归属于上市公司股东的净利润在15000万元至19500万元，同比增长0.82%至31.07%。

广发证券分析师刘雪峰认为，卫士通2016年加大投入，销售费用和管理费用大幅增长，在北京购置办公楼和研发中心建设的成本增长，均降低了公司整体盈利水平进而拖累盈利增速。随着未来公司增发项目完成后，业绩增速有望改善。

在行业人士来看，我国网络空间安全防御有望带来每年近千亿的市场。未来随着信息安全市场竞争程度的加剧，拥有核心技术实力、客户资源、人才优势及品牌影响力的各细分领域相关厂商，将成为信息安全行业的整合者。作为国内加密领域“国家队”的卫士通则被市场普遍看好。

作为集团的重要上市平台，卫士通未来继续资产整合也在市场预期之中。有券商就表示，在军工国企改革大背景下，卫士通有望成为中电科集团继续整合信息安全资源的上市平台。受益我国信息安全产业高速发展，公司业绩进入快速增长通道。《金融投资报》记者发现，卫士通定增获准也给其二级市场股价走势带来提振，截至1月9日，已实现“六连阳”。