近日，惠普发布2014年第一财季财报，截至1月31日，惠普净营收虽然出现下滑，但其净利润同比实现增长16%。尤其值得一提的是，其PC部门的营业收入暂时结束连续下滑的局面，在本财季中出现增长。

惠普2013年开始将资金并将精力放在包括超级计算机和云计算在内的企业级应用长期增长项目上，但是这个领域如今早已成为一片红海，这对惠普转型增加了太多的不可控性。

对于惠特曼而言，这是其为惠普一边无奈的瘦身一边艰难的调整航向过程中的一次难得的喘息机会。

看到这份成绩单，惠普CEO惠特曼颇感欣慰同时也变得底气十足，对于近两年惠普一直在到底是去是留问题上甚为纠结的PC业务，惠特曼借此机会给出了肯定的答案：“PC市场肯定会越来越好。企业和个人都在逐渐发现自己需要一台平板电脑，但是他们同样也需要传统的计算机设备以完成工作。”虽然惠普最终保留了这块业务，但事实上其已经把业务重心往移动和云存储方面倾斜。

惠特曼肯定明白，这次净利润增长，无论对于她还是整个惠普，都是一次难得的喘息机会。她之前曾公开表示，惠普需要多年时间才能扭转当前的颓势，她甚至建议人们不要指望惠普在2014年会出现营收上的正增长，这足以见其信心不足。

此前，收购英国软件公司Autonomy所曝光的财务丑闻，不仅涉及到前任CEO及高管，对惠普品牌形象是个重大打击，同时，也让惠普背上了巨大的债务。这个阴影要伴随惠普多久现在还不好下结论。

另外，既然要转型，也需要对计算机硬件制造部门进行大量裁员。去年底，惠普曾表示将2014年裁员人数调整为3.4万人。同时，还必须面对戴尔、IBM等的竞争。

巨人转身之始

因为一个新的领导而开启一页新篇章，这在惠普的发展中并不少见。李艾科是其中最特殊的一个。2010年11月，现年58岁的李艾科出任惠普首席执行官，此前3个月，他的前任马克· 赫德刚刚离任。通过削减成本和并购，赫德将惠普打造成为全球收入最高的科技公司，并因此广受赞誉。

跟前任大幅削减成本支出而倍受投资者青睐相比，新上任的李艾科认为，自己更应该关注惠普的长期利润增长。上任第二年的3月14日，李艾科在旧金山第一次以惠普CEO的身份做演讲，他的演讲题目就是“惠普的全新未来”。

在当时的他看来，全球科技产业正在经历的云计算和移动互联网技术的大规模变革，是过去20年里意义最为深远的一次技术变革，也是惠普唯一能获得持续发展的机会。“我们的优势在于，我们没有固有的模式，可以朝市场的任何方向前进。”李艾科说，“惠普是唯一能够将数据中心、云计算以及终端设备这一切集成到一个单一、开放架构之中的公司。”

2011年初，惠普董事会刚刚进行了大规模的改组。更多具有软件和互联网背景的“新鲜血液”加入了董事会。新战略以云计算和移动互联为中心就更加理所当然——“惠普需要改变方向，从长处着眼建立新业务。”李艾科就是惠普转型的代言人。

李艾科向董事会和投资人提出，到2014年时每股收益达到7美元的目标，并预期，“届时新战略将取得很大的进展，而惠普公司将继续保持优秀的运营业绩。”完成惠普公司的转型，并取得实质性进展，将是未来三到五年内惠普业务的重点。

在过去一段时间，IT产业的发展趋势正在进入“垂直整合”阶段——就是由一家厂商给客户提供一站式的服务，从软件、硬件到网络和服务。老对手IBM在这个领域的名头已经很响，而且提前发布了整合全线产品和服务的“智慧地球”战略。甲骨文也通过收购SUN进入硬件市场，从一家软件厂商变身为系统厂商，成为惠普在服务器市场上的直接竞争者。

相比之下，惠普虽然完成了包括EDS在内的几宗针对软件业务的大型收购，但并未改变惠普基于PC和硬件的业务销售模式。而且，软件在惠普的全新战略中扮演的角色，正在面临挑战。作为惠普全业务向移动互联网和云计算转型的纽带，惠普需要更强大的软件实力连接企业和消费市场，并由此进入一个已经存在的巨大市场——云计算和移动互联网市场。

此前，IBM高级副总裁负责软件与系统科技集团业务的总经理Steven表示：“惠普从上世纪90年代初开始，一直都过多地关注量而没有关注价值，要改变一个已经延续了十几年的方向是非常难的。”

此外，李艾科斥资110亿美元收购英国软件公司Autonomy，导致惠普背负沉重的债务。更加重了惠普身上的枷锁。据悉，这件事当时还引发了英美两国政府的调查，惠普的两位董事也因此离职，并遭遇多起股东诉讼。

迷离的新方向

庆幸的是，李艾科的疯狂并没有持续多久。距离其上任仅仅一年之后的2011年9月22日，李艾科从报纸上看到他被解职、由惠特曼接替的消息。

随后惠特曼提出自己的新举措，当时人们用“惠特曼新政”一词来描述她的改革，但没有人能具体说清楚这个新政都包括什么。包括惠特曼自己也从未对其“新政”有过准确的阐述。尽管其在过去的一年中不断地重复自己要改变这家陷入困境的公司，但除了坚持不懈的裁员外，无论是惠普的核心目标还是具体到某项业务的发展，惠特曼都未能给出一个连贯发展思路。

在接管惠普之初，惠特曼曾表示惠普的核心战略应该是继续担当IT基础设施、软件、服务和解决方案的最大供应商，但事实上，她除了把前任李艾科决定裁掉的PC业务保留，并将其与打印业务合并成立PPS集团外，惠特曼并未有过任何实际的管理动作，同时也未在公开场合对这一核心战略做出任何的细节解释。

一年之后，据惠普公布的2012年第三季度财报显示，惠普第三季度净亏损为88.57亿美元，PC业务营收同比下降10%；服务业务同比下降3%；成像和打印业务下降3%；企业业务营收下降4%；金融服务业务持平；软件业务营收增长18%。

这个数据让惠特曼充满了辛酸和无奈。经过其精心培育，惠普的各项业务中，以前下滑的继续呈现下滑，以前增长的现在也未必能够继续增长。其实，这组数据也一定程度上意味着，惠特曼齐头并进式的大跃进思路已经破产。

这位曾经被认为是终结惠普乱象的最佳人选，已经有越来越多的人对其表示怀疑。据统计，自从惠特曼执掌帅印以来，惠普股价已经下跌了24%。惠特曼显然根本不理会这些质疑，在她看来，她有能力修复惠普的问题，“但需要一些时间才能做到”。

惠特曼给自己预支了4年的任期，她曾表示2016年后惠普的营收会有所增长。在外界看来，这个漫长的5年计划并不令人满意，因为她的前任马克·赫德曾经用1年时间让惠普迅速走出低谷，并似惠普连续数年超过IBM成为最强大的科技公司之一。

2012年，惠普股价持续下跌，创近18年来的新低，转型中的惠普交出了最差成绩单：全球IT企业市值TOP25排行榜中，惠普年度增幅为-43.1%，排名榜尾，市值跌为不足300亿美元。甚至惠普成为国内外商学院标配的失败研究案例，“HP”也被人笑称为“Help， Please！”

曙光能持续多久

就在业内人士开始以“餐桌上的惠普”为议题开始讨论谁能收购这个庞然大物的时候，惠普竟然出现复苏的迹象。继2013年第四季度甩开连续亏损的包袱后，2014年第一财季惠普又传来赢利的好消息。

“惠普需要多年时间才能扭转当前的颓势。”惠特曼的这句告诫还意犹在耳，这个季报马上呈现给业内一个大惊喜。

财报显示，惠普2014年第一财季营收为281.54亿美元，净利润为14.25亿美元，同比增长16%。显然，惠普本季度转好的业绩让资本市场很大程度上松了一口气。

对此，惠普称增长迅猛的第一季度收益，主要由于服务和其他硬件带来了利润。由财报可见，惠普个人系统集团第一财季营收85.30亿美元，比去年同期的82.04亿美元增长4%，运营利润率为3.3%，成为了惠普第一季度营收的主力。

另外，惠普打印集团第一财季营收58.15亿美元，比去年同期的59.46亿美元下滑2%，运营利润率为16.8%。惠普打印集团总硬件销售量比去年同期增长5%，其中商务硬件销售量同比增长6%，个人硬件销售量同比增长4%，供应业务营收同比下滑3%。对于惠普的表现，惠特曼也给予了肯定，她称，惠普现在“要比前一阵子的发展情况更好”。

2014年，惠普已经有了一个良好的开端，至于这份曙光能够持续多久，甚至能否拾阶而上让惠普重现昔日辉煌，目前还很难下结论。毕竟惠普的转型远远还没有成功，甚至前面暗藏的漩涡暗流远远比过去更多。

尤其是自始至终贯穿惠普转型的PC业务，按照目前财报显示有复苏迹象。惠特曼也对PC电脑部门现在的整体发展颇为满意，但不容否认，财报中令人心动的亮点与其大幅裁员不无关系。整个PC行业转冷，市场大环境决定了这个行业以后的发展趋势不容乐观，惠普怎么才能在行业冰点实现反弹，是接下来惠特曼需要好好考虑的。

在君安证券分析师李艳看来，惠普重新发力移动终端市场，寻求新的利润增长点，愿景虽然很完美，但这很难实现。首先，惠普已错过移动终端业务发展的最好时机。2010年惠普收购Palm的时候，若能顺势而为发力移动终端，并能坚持下来，现在或许赢面更大一些。但它明显错过了这个好机会。

现在，苹果、三星、华为、中兴等手机厂商席卷全球手机市场，落后不止一步的惠普很难再赶上他们的步伐。其次，惠普的Slate6 VoiceTab及Slate7 VoiceTab是在印度推出的，而不是本土的美国市场。可见，惠普仅仅是在印度市场投石问路，对自己的智能手机市场战略信心并不足。

云计算前途广大，但竞争环境也是暗潮汹涌。据悉，微软新CEO纳德拉想推动微软在企业级市场的发展，打造了微软云操作系统，并让微软成为面向公有云、私有云、混合云等所有领域的云计算服务提供商。惠普能否在对手云集的云计算领域博得一席之地，还是未知数。

尽管惠普面临着不少挑战，但机遇仍与挑战同行，惠普能否破茧重生，或许，关键还在于其今后能否抓住发展契机。

惠普2013年开始将资金并将精力放在包括超级计算机和云计算在内的企业级应用长期增长项目上。但是这个领域如今也早已成为一片红海。

像IBM、戴尔、亚马逊及英特尔均有制订自身云战略，此外，IBM将为其超级计算沃森设立一个业务部门，并启动一只1亿美元的风险投资基金以激励更多相关应用的开发，寻求通过这些举措加快沃森的商用。显然，惠普将希望寄托在企业级应用方面，也将面临激烈竞争。这些都对惠普重整转型增加了太多的不可控性。

可以说，惠普转型的道路并不平坦。但机遇与挑战本来就是一对同胞兄弟，惠普只有直面困难与挑战，才能在这场竞争中获得机会。