摘要：联想乐基金董事总经理宋春雨表示，联想乐基金会从四个方面来去判断一个项目，即“人为重，事为先，顺势而为，审时度势”。

2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月4日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，联想乐基金董事总经理宋春雨表示，联想乐基金会从四个方面来去判断一个投资项目，即“人为重，事为先，顺势而为，审时度势”。具体内容如下：

能够发现早期价值便没有泡沫

我相信这是一个大家都特别关注的问题，因为涉及到投资泡沫。我想谈这么几个观点，第一我觉得创投已经是推动整个产业界发展的最重要的力量之一，在中国市场过去几年累计的创投资本，投入到产业发展过程中，尤其是创业的过程中，应该是万亿量级，这个量级已经成为了国家投资和Top500强公司投资之外的第三大的产业和市场。

第二，在整个创业大潮中如何去把握和投资，我们总体是基于价值投资的理念去做的。联想乐基金会从四个方面来去判断一个项目，人为重，事为先，顺势而为，审时度势。

所以我们觉得几年下来，我们一直坚持这个投资理念，帮助我们在早期发现企业的核心价值潜力，就会降低泡沫成分或者将泡沫吹破，。这样把资本力量释放出来，企业早晚会在展翅高飞，这是我们始终坚守的。

另一点从投资决策来说，除了科学理性的判断之外，还是要有一定的情怀，因为产业大的颠覆机会一定是投资信仰和信念。比如，元庆一定要把移动互联设备做到全球第一，马云的蚂蚁金服，扎克伯格的Facebook。从风险看，因为这个产业的发展并不总是像我们预测的一样，高速和线性的发展轨迹，有的时候是一个S形，有时候虽然会拐一个大弯弯，但是可能走到更高的位置上。总结下，就是投资决策是一个科学加艺术结合的过程。

创投领域已不亚于任何一个基础设施行业

最近参加了很多投资圈朋友的聚会，大家讨论的特别热闹的话题，就是下一个BAT我们投谁，当时我很认真地说：投联想就是下一个BAT的机会，因为联想正在致力于成为“设备加服务”的领先移动互联网企业，联想的估值还是设备厂商的估值，如果加上服务，一定是下一个BAT。

从历史上的产业浪潮就可以看出来，一定是一个推波助澜，颠覆和被颠覆的过程。最近看到的数据，创投投入到行业进步、投入到创业的资金可以到万亿级，可以和任何一个中国最主流基础设施行业的投入相比较。这个领域中实际上创投的力量是鼓励有志于创业成功的开发者、创业者，去颠覆已有的商业模式，和已经建立的商业壁垒，这个力量是非常不可以小看、不可低估。

所以从这个方面来看，创业者希望在资本市场上得到的支持，其实不用特别担心投资人这方面。好的有价值的项目一定会融到钱，投资人干的就是这件事。重要的是，创业者要在做真正有价值的项目。从创业者的角度怎么去切入这个点? 我建议开始的心态一定是脚踏实地，找准切入点和立足点其实更重要，完全不需要一开始就去想颠覆BAT。在早期探索切入点的时候，尽量别用太重的模式，即使是核心技术领域的创新也不需要靠人数堆出来。尽量小步快跑建立你的产品壁垒;踏踏实实做好产品，服务好用户才是第一位的硬道理!

我们的投资是希望能投到真正与众不同的产品和商业模式，我们不太喜欢抄一个别人的模式，希望能够有自己独特的理念，发现产业中空白的领域，并且有相应的壁垒，无论是在核心技术，还是产品设计，还是商业模式上，是一个核心的壁垒，哪怕起步是非常艰辛。我们相信只要是团队执行力到位，方向对，有足够资本力量的支持，一定可以这个领域中生根发芽，逐渐做大做强。

从方向上来讲，任何一个移动互联网细分领域，实际上都有非常大的创业机会，因为移动互联网最大的一个特点是无边际效应。

互联网改造传统行业是从量变到质变的过程

互联网对于传统行业的改变，它是一个量变到质变的过程，有颠覆机会。主要原因，传统产业现有的格局、体制、机制的问题，商业模式并不是最合理、最健康的，移动互联网就是通过无边界的效应，打破空间,时间和用户之间信息的不对称，去改良传统行业，把它原有的商业模式变得更加健康，更加合理，并逐渐找到改造或颠覆的创新机会。这是移动互联网对传统行业颠覆的核心价值。比如说互联网金融，AirbnB，Uber模式，移动健康医疗等。

互联网只是一个手段和工具，可以帮助你更好地了解、挖掘和认识消费者，认识你的目标人群。过去靠信息不对称生存的企业，不要指望它能继续生存。创业者需要找到和挖掘你在这个领域里面的新价值。

互联网改变不了的是什么？改变不了的是商业本质：就是消费者需要差异化的产品和良好的体验，并且产品有竞争力的性价比或较低的成本结构。因此，创造极致用户体验才是硬道理。

最后，我想对创业者说: 人生大莫过于创业。创业应该是一个很理性的一件事，我鼓励创业者在创业前能够理性的布局，先把沙盘推演做好，找准创新的切入点，逐渐构建自己产品和商业模式的核心竞争力，只有这样你才有可能成为一只翱翔的鹰，无论有没有风，你都可以展翅飞起来。