5G引领信息通信发展主线,移动互联迈向万物智联:5G将以一种全新的网络架构,提供峰值10Gbps以上的带宽、毫秒级时延和超高密度连接,实现网络性能新的跃升。5G与云计算、大数据、人工智能、虚拟增强现实等技术的深度融合,将连接人和万物,成为各行各业数字化转型的关键基础设施。5G引入新的无线接入网架构、核心网架构,采用密集组网、大规模天线、网络切片等,对主设备、光模块、光纤光缆、基站天线、射频设备、网络规划运维等提出显著增量需求。目前5GR15标准已经冻结正式,按照产业技术准备及频谱发放情况,预计2018年年底或2019年我国5G商用牌照将发放,并开启5G主体投资。

物联网步入发展快车道,政策催化工业互联网发展深化:三大运营商均在实施物联网建设计划;芯片商华为、高通、联发科等商用芯片进入市场,有力促进成本下降,平台方面,运营商、华为等厂商都着力打造自身的NB-IoT平台。物联网产利用感知、通信、计算等物联网技术改造升级传统行业,产生跨界融合和创新,包括智能工业、智慧安防、智慧电力、智慧交通等行业市场巨大。随着《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》发布,工业互联网主题持续发酵,以全面支撑制造强国、网络强国战略,工业网络、应用、安全三大要素发展有望深化。

云计算应用持续渗透,IDC建设需求旺盛:云计算是新一代信息技术的核心,全球云计算市场总体持续增长,2016年云服务市场规模达到654.8亿美元,增速25.4%,Gartner预计2020年将达到1435.3亿美元,年复合增长率达21.7%。

云应用加速在互联网、政府、制造等行业渗透,也带动数据中心等基础设施建设旺盛需求。2016年全球IDC整体市场规模达到451.9亿美元,增速为17.5%;中国IDC市场依旧保持高速增长的态势,市场总规模为714.5亿元人民币,同比增长37.8%。未来三年,中国IDC市场规模持续上升,预计2019年,市场规模将接近1900亿元。

万物互联时代流量增长远未见顶,驱动网络承载能力建设:在线视频、在线游戏、虚拟现实/增强现实等重度应用驱动下,互联网数据流量持续高增长。根据Cisco数据,2016-2021年,全球IP流量将增加近两倍,2017年,我国移动互联网接入流量消费达246亿GB,同比增长162.7%,增速较上年提高38.7个百分点。2018年《政府工作报告》再次敦促网络提速降费落地,有望刺激数据流量继续增长。数据流量的持续增长对网络承载能力要求不断提高,在政策、技术升级驱动下,预期将带来光通信设备、光模块/光器件、光纤光缆增量需求。

板块投资情绪或将逐步恢复,关注5G、物联网、云计算:2018年年初以来,通信(中信)指数累计跌幅达到20.26%,相比沪深300、创业板指数和中小板指数及其他TMT板块指数,跌幅最大。随着禁运事件基本落地,影响扩大的风险得到控制,此前通信板块受压制的投资情绪或将逐步恢复。2018年,运营商资本开支继续下滑,对网络接配、塔设与优化等电信产业链业务压力依旧,结合5G、物联网、云计算等细分行业景气度及个股业绩弹性,推荐关注受益5G建设预期、流量增长红利的光通信核心标的:烽火通信;物联网核心标的:日海通讯、高新兴;云计算核心标的:光环新网。

风险提示:5G商用推进不及预期;物联网建设进程不及预期;云计算应用推进不及预期,并影响上游IDC需求不及预期;贸易摩擦加剧造成股市波动的风险;证券市场系统性风险。