币市，比特币可以称之为虚拟收藏品，一是虚拟性，二是多学科知识综合实践创新;以太坊，可以称之为虚拟信任工具，因为以太坊强大的公链性能和智能合约，ETH成为大多数项目方ICO的定价工具和流通工具，以太坊公链和智能合约成为大多数项目方ICO发币的工具，社群运营共识信任的基础。

比特币市场化成功的财富效应，成就了币圈投资者的投机信仰。以太坊公链的进步，赢得了链圈创业派的实践努力。虚拟商品天生货币属性的冲击，使得国家力量施行强力监管，分布式理念下的交易所，一方面服务了链圈和币圈的流通，另一方面束缚了链圈和币圈的健康成长。今天专题分享：熊市环境问题的吐槽和优化。

一、过度的权力产生过度的腐败

企业管理中，绝对的权力产生绝对的腐败：国企的业务外包合作伙伴，有国企管理层参股;银行的信贷流向，有行长参股。举贤不避亲，国企高管和银行行长参股的企业，风控能力和实践效率，自然有一定水平，否则国企高管和银行行长也不会参股，搬起石头砸自己的脚啊!但是，公平、创新和竞争的能量，基本就被这腐败完蛋了。

这么多团队玩交易所，原因只有一个，利润大啊：上币有上币费，还能圈来上币项目方社群的社员来开户;交易有交易手续费。杨超与徐明星的冲突，徐明星只有一句话：你没有证据。你信，我表示不信。要是没有套路，我觉得人家根本没有动力开交易所。

没有证据的事情先不谈，先谈上币的规划问题。股市跌得厉害的时候，证监会也会关停IPO通道。交易所上币，不说关停，至少要有时间数量表，要有公开的竞争机制。

长话短说，我只说两点：一、开交易所是风险很高的事情，大交易所联合炒作一个市场主题的主流币，炒作之前飘单到小交易所，提币走人，挖走交易所的储备，再把价格炒高，并公示持币份额，媒体质疑小交易所的币是否真实，引爆小交易所兑付危机和信任危机，立马玩完，人心尽失。二是忠告币民朋友，尽量选择钱包屯币或在大交易所炒币。最近有小交易所跑路，居然最后公告：傻逼，我先走了。

二、过高的估值产生恶性的影响

割韭菜能成功，根本的原因就是估值的合理性缺乏共识。机构拿到天使轮和基石轮的成本，最后搞一轮大面积的空气营销私募吸引韭菜。一上市，机构投资者有浮盈，韭菜没有浮盈不想动。机构投资者后面还有很多割韭菜的机会排着队，换了任何一个决策者，都会把浮盈的抛售，用更多的钱继续获得浮盈。

对于私募项目，一是从它的实现难度和社群共赢影响力考量它的长期发展价值;二是要考量它的机构投资者比例和成本，有没有短期割韭菜的空间;三是它的私募辐射人群规模，规模适中比较合理。

劣币驱逐良币，正是过高的估值，所以利益动机大于价值动机。越是不够自信创造价值的团队，越是挖空心思包装，忽悠投资者。眼前输了，代表一切都完蛋，制度不透明，过高的估值，反而不利于价值项目的健康成长。

三、分布式理念产生共享的分裂

比特币的自由分布式挖矿，为比特币区块链提供了强大的节点支撑。在比特币市场化财富效应的发现过程中，分布式交易产生了积极的影响。

但是，从市场化到价值化，分布式理念不一定是好事。比如前期的热点话题交易挖矿，Fcoin能成功，那是它在市场资源丰富的前提下，在没有历史包袱的前提下。而其它交易所的效仿，受制于历史包袱，很难产生财富规模的增量。缺乏市场资源的支撑，也难产生价值规模的增量。分布式机制下，容易引发无效竞争、低效竞争甚至是恶性竞争。

网络移动支付市场，最后只有支付宝和微信支付占领市场，那是两大支付公司背后集团的市场影响力。其它网络公司做不大，反应了分布式理念的弊端，提高服务质量的努力，不一定能赢得市场支持的回报。

顺丰快递在物流市场以高质量服务而占领高端市场，但是顺丰价格偏高，市场还有空间，其它快递公司才有生存空间。

比特币是单纯的市场化，所以需要分布式力量的协作。但是，服务实体经济的虚拟货币，要解放单一的货币属性，发展它的股权属性和物权属性，发展它的商品属性和价值属性，分布式理念反而是一个障碍，不利于标准化，不利于协作，不利于共识的发展。

四、市场化财富束缚发展的激情

站在个人利益的立场，我也希望比特币价格冲过百万人民币大关。这段时间，阿根廷的国民经济问题还在持续发酵，自由主义继续充值比特币信仰。

成也萧何，败也萧何。在比特币往上走的进程里，只要拥有比特币，傻子都能赚到钱。假设比特币占领了流通和商品的定价，比特币暴跌成万分之一，意味着个人一辈子的积蓄缩水成万分之一，我相信很多人会骂政府。近日互联网金融平台爆雷，有些人一辈子的积蓄打了水漂而闹着要跳楼。比特币暴跌万分之一，前功尽弃，废了几代人的努力，谁来负责?所以，我支持虚拟货币的商品化和价值化，支持虚拟货币服务实体经济，反对虚拟货币脱离实体经济的市场化，反对虚拟货币进入流通领域，反对虚拟货币对商品定价。

当下链圈和币圈的恶性循环，本质的原因是过去虚拟货币市场化的财富效应，让整个生态的发展方向偏离大道。大道甚夷，而民好径。这几天有币乎的朋友评论：项目方思维，就是赚钱;希望技术和价值，能表现到币价上。这充分表明了当前民粹的注意力都在市场价格层面的财富盈亏里，没有树立价值框架，即使当前没有割韭菜现象，市场牛上去，也非常危险，形成历史包袱，不利于国民经济的健康发展，不利于币市的价值规模成长。

创业团队和投资者，潜意识动机里都向往价格涨跌的财富效应，这种生态格局下，谁有心思发展价值、支持价值，自然拼的是谁强、谁快、谁狠，结果是交易所和机构投资者，割项目的韭菜，割币民的韭菜。