无论上市公司前期做了如何详尽的调研，在募集资金到位后延期募投项目总是屡见不鲜。

2009年，网宿科技（300017.SZ）在招股书中表示，公司募投项目有两个，分别是流媒体及网络游戏互联网数据中心（IDC）专用平台建设项目投入1.1亿元，CDN 网络加速平台技术升级及扩建项目投入1.3亿元。建设期均为两年。

在进展缓慢之下，今年上半年，CDN项目总算完工，但IDC项目却仅完成了63.82%，而这距离延期后新的截止日期仅剩三个月。IDC募投项目或再将面临延期。

公司“暗控”完成进度

网宿科技中报披露，截至2012年上半年，IDC项目累计投入7,067.09万元，投入进度63.82%。

而这距离10月12日的最后承诺期限仅剩三个月。记者向公司证券事务代表询问是否能按时完成时，对方只是表示，“IDC项目仍在进行中，也已经开始实现了效益，但是具体进度只能等三季报出来。”不过，一位计算机行业研究员认为，“公司想完成就能完成。”

事实上，网宿科技的IDC募投项目进展一直波折不断。

2010年3月20日公司表示IDC专用平台建设项目，由于该项目供应商给予付款信用展期，因此前三月实际支出尚未发生。

2010年上半年，保荐人国信证券的持续督导跟踪报告指出，募投项目缓于计划的原因一是宏观环境发生变化，2009年下半年国家开展全国范围内互联网的清理整顿，抑制了部分IDC和CDN业务的需求，二是部分供应商给予付款信用展期。

在当年的年度报告中，项目缓慢的理由为2010年度网络游戏与流媒体市场受到政策、市场竞争、行业发展规律等因素影响发展速度放缓，出现了一些新的应用特点与需求。公司因此调整了流媒体、网络游戏IDC专用平台项目建设进度。

2011年上半年，建设周期与地点开始发生变更。由于受到上述原因影响，网宿科技表示，IDC项目周期由原定的两年调整为三年。

此外，网络游戏与流媒体的平台建设地点也进行了调整。网络游戏专用平台建设，新增香港、东南亚、美洲、欧洲四个境外专用平台，原定建于汕头的网络游戏专用平台改建于福建。

流媒体专用平台建设地点进行调整，新增湖北、河南、山东等三个境内专用平台。原计划建于镇江、汕头、太原的流媒体专用平台分别改建于浙江、福建、山西。

推迟理由受质疑

关于IDC项目进展放缓的原因，网宿科技给出的理由仅为受网络游戏与流媒体市场受到政策、市场竞争、行业发展规律等因素影响发展速度放缓，并没有给予详细的解释。

“应该详细解释，否则信息不足够。但是解释越多越有可能暴露公司问题，所以一般公司都会进行选择性披露。不过披露会满足相关要求的最低标准。”北京一位投行人士向记者表示。

而当记者询问网宿科技证券事务代表相关问题时，对方表示，自己对CDN业务知道的更多，IDC了解的不多，因此没办法回答该问题。

实际上，行业发展固然受到相关政策的影响。但似乎并不应该严重影响公司募投进程。

从2009年至今，IDC项目的流媒体与网络游戏仍然保持较高增长速度。流媒体重要组成部分为在线视频。2010年，在线视频行业市场规模增长78.1%，2011年同比增长99.9%，2012年预测规模增长率更是达到101.5%。

网络游戏市场规模尽管增速放缓，但依然保持一定程度的增长。2011年底网络游戏市场规模当季同比增长15.7%。2012年上半年，当季同比增长17.80%。

网宿科技强调市场竞争激烈，然而，2009年，网宿科技曾表示公司在专业IDC市场始终处于领导者地位。

上述投行人士认为，如果后期没有实现承诺效益，就说明公司的发展不能仅靠行业。但是既然当初称之为行业领导者，就应该有一定的优势。