昨天晚间，世纪鼎利披露了三季报，公告显示公司2016年1-9月实现营业收入5.07亿元，同比增长1.47%，公司本季度营业收入环比上季度增长11.03%；归属于上市公司股东的净利润8504万元，同比增长16.08%。

而就在三季报披露的前一天，世纪鼎利发布补充公告，对10月14日披露的并购预案进行了进一步补充说明。预案公告显示，世纪鼎利拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买王莉萍、王峻峰 、苏爱民及兆芯投资合计持有的一芯智能100%股权。初步确定本次交易价格为6.66亿元 。其中70%的对价将以发行股份的方式支付，30%的对价将以现金方式支付。

标的公司一芯智能是一家主营物联网产品及服务的公司，属于物联网行业领域，旗下产品和服务主要分为三类：工业机器人装备、RFID产品和物联网应用解决方案。

一芯智能业绩暴发 技术储备成主因

笔者在本次并购预案中看到，一芯智能在2014年实现的营业收入约为2759.55万元，对应的净利润是亏损236.17万元；在2015年实现的营业收入约为3485.87万元，净利润为259.95万元。而根据《盈利预测补偿协议》，一芯智能做出在2016年度、2017年度、2018年度和2019年度实现净利润分别不低于3500万元、5000万元、6000万元和8000万元的业绩承诺。

通过RFID产业人士了解，一芯智能前身成立于深圳，创始团队在90年代中已参与国家金卡工程的建设，在业内拥有非常好的声誉，且技术实力雄厚。一芯智能在RFID智能生产设备领域市场占有率非常高。在IC卡的生产和数据写入设备领域，技术优势明显，产品质量卓越，预估全球至少销售了1000台以上的智能卡生产设备和数据写入设备。在全球第一大的智能卡商Gemalto的法国、西班牙、波兰、巴西、墨西哥、上海、尼日利亚等的生产中心都能看到一芯智能大批的生产设备。

据笔者了解，智能卡生产设备领域的厂商受到技术演进的行业周期影响。智能卡的演变经历了磁卡、接触式IC卡、非接触式IC卡、双界面IC卡，以及各种变形产品（例如异形卡、RFID标签、可穿戴设备等）的阶段。每种产品的生产设备，生产工艺都大不相同。因此，每次技术演进都会导致大规模的生产设备更新采购，而后趋缓，进入维护期，直至进入新一轮的技术更新。

通过RFID产业人士了解，一芯智能的发展历程大致如下：2004年至2007年国内二代身份证及公交一卡通非接触IC卡开始大规模推广。一芯智能非接触式IC卡生产设备被HID、G&D，东信和平、海南太平洋、恒宝股份等卡商大批量采购。2007年至2012年，金融IC卡开始替换磁条卡，一芯智能的金融IC卡生产及数据写入设备获得Gemalto、Oberthur、金邦达、恒宝股份、东信和平、伊朗、土耳其等海内外客户大批量采购。2013年至2015年，设备采购基本趋缓，也与世纪鼎利披露的财务数据吻合。

最新的世纪鼎利的补充公告显示，一芯智能的发展轨迹实质为研发型公司的发展路径。通常情况下，研发型企业的技术优势和研发优势是与客户和市场的需求紧密相关的，并且随市场的变化而不断调整，一旦技术与市场达到最佳契合点，公司的营收就会暴发出巨大的能量，企业业绩快速增长。一芯智能符合此种发展模式，与优质客户长期合作，拥有多年的技术积累，能准确把握市场趋势。当技术成熟、客户认可、市场契合时，业绩就自然暴发。通过查阅补充公告的信息，一芯智能在今年获得了大量客户认可，尤其是海外增长快速，在新技术领域也获得突破，所以在营收上，解决方案也出现了近900%的增长，这些数据应该能看出一芯智能的技术水平领先。并且补充公告提及公司多个方面开始量产，成本开始下降，这也是公司完成技术储备，开始进入业绩快速增长时期的一个证明。

据补充公告显示，一芯智能1-8月的毛利已经达到2639万元，净利润达1311万元，截至2016年9月末，一芯智能全年已签订并执行的合同金额为12,827万元，已覆盖2016全年预测收入16,427万元的78%，根据以往经验，每年10月来做全年收益的预测，业绩基本上是八九不离十。

物联网未来增长潜力巨大，千亿级市场有待挖掘

更引人注目的是，我们看到一芯智能所处的物联网市场，以补充公告里的数据看，RFID在2015年国内市场就达到520亿的市场规模，近几年的增长速度达到30%。按年增长26%左右计算，2020年RFID的国内市场就将达到1300亿元规模。同时笔者也看到，一芯智能今年业绩增长特别抢眼的是国外营收增长部分，以1-8月的数据，国外营收由2015年的129.7万暴增至2117.09万，增幅高达1633%，占公司整体营收比达三分之一强。

2008年金融危机之后，物联网概念在中国热起来。2013年以来，国务院出台关于推进物联网有序健康发展的指导意见，肯定物联网的作用，并提出引导、培育、发展的指导意见，由此可见，政府对于物联网市场未来的发展和规划已然提上日程。

而根据WIND资讯采集的数据，仅国际RFID市场2015年为101亿美元，近几年保持着10%左右的平均增长水平，而国内的物联网市场在2015年就高达7500亿的规模。因此可以推断，世纪鼎利借着并购一芯智能的机会，已经跨进一个千亿级的物联网市场，并且市场仍然在保持高速增长。同时笔者还发现，在世纪鼎利的并购预案中提到，国内三大电信运营商纷纷在物联网领域开始加强布局，这次世纪鼎利的并购，顺应电信运营商布局物联网的趋势，实现通信业务的延伸拓展，向包括物联网在内的信息技术新领域拓展，丰富信息技术业务的规模，进一步提升公司盈利能力。也许这就是世纪鼎利针对三大运营商服务内容提升、实现战略布局弯道超车的最佳机会。