虽然eBay表示将通过IPO方式分拆Skype，其实也暗含待价而沽的观望之意。只要外部企业愿意出到符合预期的价格，eBay将肯定愿意将Skype出售，而不再实施该IPO计划

不管能不能找到合适的买家，eBay都是铁了心不想要Skype这块鸡肋了。

4月14日，在有关创始人将从eBay手中回购Skype的传闻之中，eBay公布了一个指明未来道路的消息：通过首次公开募股方式（IPO）将这一网络电话业务分拆出去。

eBay表示，该IPO能否顺利实施，还要看今后美国IPO市场今后是否会回暖。如果进展顺利，该IPO将于今后14个月内完成。多数业界人士认为，按照已公布计划，Skype的IPO应该在2010年期间进行。

2005年10月份，eBay在争议中耗资26亿美元收购了网络电话巨头Skype。当时，包括亚玛逊、谷歌均有意参与Skype业 务，eBay后来又向创始人支付了更多资金。eBay希望Skype能够促进买家和卖家之间的沟通。不过事实证明，这一愿望并未变成现实。在2007年 10月，eBay对 Skype的减记资产为9亿美元，这意味着他们首次承认Skype不值得该公司当年花费的价格。

最近几天，业界盛传Skype两位创始人曾斯托姆和弗里斯有意从eBay手中回购Skype业务。传闻甚至称二者正设法从私人投资者手中募集 10亿美元资金，并商谈让eBay提供卖方信贷以达成这笔超过20亿美元的交易，但eBay的IPO举措似乎说明这一收购谈判破产。

4月14日消息当天，eBay股价一开始在盘中下跌了1.7%，但在宣布剥离Skype之后，股价在盘后上涨了3.2%。显然，投资者支持eBay出售Skype的举动。

内部评价不高

Lazard资本市场公司分析师科林·塞巴斯蒂安表示，eBay这一计划是明智之举。“eBay希望对买家和卖家更加友好，他们正投资于其他技术领域，并将非核心的资产剥离掉。这符合重振eBay业务的长期规划。”塞巴斯蒂安说。

eBay公司发言人阿莱·马克斯表示，Skype的管理层将保持不变，其中包括现任总裁乔什·希尔弗曼。希尔弗曼于2008年初领军Skype业务，代替了临时负责人迈克尔·凡·斯沃基。

截至目前，Skype全球注册用户总数超过4.05亿，而eBay收购时仅有5300万注册用户。Skype用户间通话免费，用户打给非Skype用户的国际长途每分钟话费也不过数美分。

去年4月，约翰·多纳霍取代梅格·惠特曼担任eBay首席执行官，当时他表示，将用一年的时间对Skype业务和它在公司的角色进行评估。硅谷 方面当即就认为该业务有可能出现变化。现在一年的时间已经过去。在今年4月14日的一份声明中，多纳霍表示，Skype和eBay以及paypal网上支 付业务之间只有“有限的协同效应”。

今年1月，有关eBay可能在未来放弃Skype的推测之风刮得更加猛烈，多纳霍在一次电话会议上指出Skype已成为“一项伟大而独立的业务”一语更让业界揣测良多。

在3月份会见分析师时，多纳霍也曾表示，eBay原先认为Skype符合自己的业务战略，但是在一个快速变化的互联网世界中，这一设想证明难以成立。不过当时多纳霍并未表示是否会分拆Skype业务，只是说将采取措施“让Skype的成功最大化”。

事实上，在去年3月，eBay高层在旧金山就表示放弃了对旗下网络电话部门Skype的业务整合，任由该部门自行拓展自己的市场。

虽然eBay的IPO计划已出台，但仍有业内人士认为，出售Skype将解决eBay的一系列问题，其中包括美国业务运营所急需的现金。截至去 年底，eBay还持有31.9亿美元现金，其中的28亿美元在海外市场，但如果用这笔资金投资美国电子商务市场，将需缴纳额外的税款。

有观点认为，阻碍其他潜在买家介入的关键因素在于eBay和Skype联合创始人之间的知识产权纠纷。在4月1日递交的文件中，eBay透露Skype联合创始人创办的Joltid公司已停止向eBay授权其点对点传输技术，而该技术是Skype通话服务的核心技术。

急于提升营收

最大程度地推动Skype市值上扬对于eBay的发展至关重要。eBay整体增长已开始滑坡，股价在纳斯达克表现不佳。企业兼并及收购方面的资 深专家汤姆·托利表示，如果eBay今天将Skype出售，Skype只能卖到15亿至20亿美元，远远低于收购Skype时的26亿美元。托利认为，如 果 Skype的销售额出现巨额增长，那么在两年内可以卖到50亿美元。

近来，Skype的业绩不如人意。去年第四季度销售额为1.45亿美元，同比仅增长1.3%，显然与10%的新增注册用户不成比例。这是因为越来越多的用户使用Skype的免费电话功能——Skype从中赚不到一分钱。

美国投资公司SanfordC.Bernstein分析师杰弗·林德塞比托利稍显乐观。他表示，如果eBay现在将其出售，Skype顶多只值 30亿美元。林德塞估计，Skype的营收在2010年的增幅只有11%，低于2009年16.3%的增长预期，即便Skype的用户数量翻一番，营收增 长放缓的局面仍旧得不到改观。林德塞说，这种业绩使得网络电话“成了不太具有吸引力的业务”。

3月，Skype的前景变得更加黯淡，当时谷歌推出了一项与之相竞争的网络呼叫服务。林德塞在3月16日的一份报告中写 道：“GoogleVoice提供了很多Skype用户付费使用的功能，并且收费更低。谷歌这项意料之外的举措让2011年Skype为eBay带来10 亿美元预期收入的前景变得不容乐观。”

分析师和前Skype高层认为，如果现在的Skype能够在更大程度上实现扩张，便更有可能在市场反弹时成为适于出售或者发售原始股的对象。

为了提高自身的市场价值，Skype已掀起一股缔约狂潮。1月，谷歌Android操作系统以及包括T-MobileG1在内的手机植入了 Skype；2月，Skype宣布诺基亚将开始在其最高端手机上装载Skype软件；3月31日，eBay宣布Skype发布针对苹果iPhone(手机上网)手机用户的服务。同时，Skype已表示将于今年5月份为黑莓手机推出相关软件版本。

如今，eBay投资者面临的一个问题是，进军移动电话领域能否带来足够的营收，借此扭转Skype业绩下滑的颓势，使eBay能在未来卖个好价钱。

待价而沽

eBay收购Skype时的一个失败者是谷歌。当时Skype报价甚高，吓得谷歌一走了之，但现在Skype的价格十分适合，并且谷歌依然希望在即时通信市场占有一席之地，因此，业界认为谷歌收购Skype是理想之举。

除了谷歌，思科有可能成为Skype的另外一家潜在竞购者，因为思科可以将Skype嵌入其企业VoIP系统。

去年10月，当eBay有意出售Skype的消息传出时，原本就计划进军即时通信市场的谷歌马上回应，有意出价买进Skype，而微软也随后表 示了想要收购Skype的意愿。可以说，Skype不愁接手下家，只是没有看到符合心意的出价。也许，各买家都想趁着Skype低谷时捡个便宜。

4月15日，美国投资公司Gabelli分析师罗伯特·哈利表示，虽然eBay表示将通过IPO方式分拆Skype，其实也暗含待价而沽的意 思。哈利表示，同eBay的商品拍卖模式一样，只要外部企业愿意出到符合eBay预期的价格，eBay肯定愿意将Skype出售，而不再实施该IPO计 划。换言之，眼下的IPO只是eBay在没有找到合适买家而推出的拖延计划。

分析师劳瑞·威特也表示，“如果有买家愿意出合适的价格，我认为eBay会毫不犹豫地出售Skype。”