今年9月份的阿里巴巴集团大规模首次公开募股（IPO），未必会让美国IPO市场出现任何资金枯竭的状况，但在这场破天荒IPO前后完成的其他上市融资交易，所面对的市场需求已经变得更加克制。

自从9月19日阿里巴巴上市以来，又有20家公司在美国上市，其中半数IPO的发行价都定在了各自预期价格区间的下限水平，甚至是低于下限。很难把这单单归因于阿里巴巴。别忘了，自从9月中旬以来，美国股市大盘也一直呈现步履坎坷的走势，而且总体而言，在今年第三季度确定发行价的IPO中，有半数以上都低于最早公布的预测价格区间。

阿里巴巴目前股价比其68美元的发行价高出29%，但仍然远低于其上市首日的开盘价92.70美元。阿里巴巴上市首日正好是2014年美国股市达到最高点位的时候，自那以来，标普500指数（S&P 500）已经下跌了3.1%。纳斯达克综指（Nasdaq）和罗素2000指数（Russell 2000）同期也分别下跌了3.9%和5.6%，这两个指数通常被认为是判断市场对IPO需求的更好指标，因为大多数新上市公司都是偏增长型的公司，而且往往规模较小。

然而，在即将上市的公司看来，对于未来成功上市可能实现的巨大可能性，形势依然乐观。

实验室设备公司VWR在10月1日上市时的发行价为21美元，比早先预期的22-25美元区间还要低1美元，并最终融资5.36亿美元，该公司首席执行官（CEO）曼努埃尔·布洛克-本茨（Manuel Brocke-Benz）认为，他们的定价与股市大盘并没有什么关联。“投资者通常对我们的增长前景更加感兴趣，”布洛克-本茨说，“我们并不担心股票价格，从我们的角度而言，我们要的是吸引到合适的投资者。”

获得黑石集团（Blackstone）风投融资的住宅太阳能公司Vivint Solar在9月30日把发行价定在了其16-18美元预期区间的下限，融资3.3亿美元，但公司CEO格雷格·巴特菲尔德（Greg Butterfield）说，该公司的路演吸引到了许多投资者的兴趣和热情。

巴特菲尔德说：“我们深受投资者欢迎，这要归功于埃伦·穆斯克（Elon Musk）。”他指的是穆斯克旗下的太阳城公司（SolarCity）获得了成功——自从2012年IPO以来，这家行业领先企业的股价已经上涨了380%。巴特菲尔德说，让投资者感到很有吸引力的地方在于，Vivint有能力在美国分散的住宅太阳能发电市场上获得更多的份额，而这个市场上位居第二的公司仅占到7%的份额。

VWR和Vivint的上市为今年第三季度的IPO画上了完美句号，并成为自1999年以来美国IPO市场融资额最多的一个季度。据IPO研究公司复兴资本（Renaissance Capital）报告，今年第三季度美国IPO市场融资总额达到370亿美元，成为自从1999年第四季度以来IPO融资额最多的三个月。这其中有一半以上要归功于阿里巴巴(融资218亿美元），如果再加上三家金融服务公司的IPO交易——苏格兰皇家银行（RBS）旗下的美国银行公民金融集团（Citizens Financial Group，融资30亿美元）、通用电气（General Electric）旗下的消费贷款公司Synchrony Financial（融资29亿美元）以及哥伦比亚的阿瓦尔银行控股集团（Grupo Aval，融资11亿美元），仅这四家公司融资额的占比就达到了77%。

上述三家金融服务公司募集到的数十亿美元资金帮助美国市场掩饰了该季度IPO交易略有放缓的真相。当季共计完成58宗IPO交易，是五个季度以来最低的，IPO新股股价与发行价相比的回报率（平均20.8%）也算不错，但也是一年以来最低的。在过去的三年里，复兴资本的IPO指数每年都能轻松跑赢标普500指数，但今年前九个月，该指数仅上涨了5.5%，而标普500指数同期上涨了6.7%。

此外，还有诸多交易为美国IPO市场持续走强提供了支撑。10月1日，在线家居零售商Wayfair的股票发行价比早先预期的29美元区间高出了1美元，共融资3.19亿美元，并且在上市首日最高上涨至39.43美元。虽然自那以来其股价已有所回落，但仍在34美元上方。

另一个令人鼓舞的迹象是，正在筹备IPO的公司非常多，今年第三季度提交上市申请的公司数量同比增长了59%。诸如贷款俱乐部（Lending Club）、域名注册服务提供商GoDaddy和快餐连锁店奶昔小屋（Shake Shack）等公司都准备在今年秋季或冬季上市，而复兴资本预计第四季度的IPO融资额可达50亿美元甚至更高，其中包括写字楼房地产投资信托公司帕拉蒙特集团（Paramount Group）以及化工产品经销公司尤尼威尔（Univar）。