上海证券报独家获悉，为落实“一带一路”战略构想，工业和信息化部参与制订的《周边国家互联互通基础设施建设规划》(简称《规划》)，对中国与周边国家的信息高速公路建设作了规则，全力打造“数字丝绸之路”。目前，《规划》已经制订完成，有望尽快发布。

建设数字丝绸之路已成共识

§按照工作方案抓紧制定项目推进方案，及时推动有关项目实施。

〉服务市场。

汽车电子:业务的价值在提升

公司的汽车电子业务的价值逐步提升。借助公司长期的车载系统外包开发的经验,东软正在着力提升该业务的盈利能力。作为车载电子系统整体供应商,公司目前已经拥有一批国内一流的汽车厂商客户。同Harman成立合资公司后,公司在汽车音响、信息娱乐导航系统等领域具有较强的竞争力。

估值:首次覆盖给予”中性”评级

我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.37元,0.43元和0.53元,3年复合增速为20%。目标价14.4元基于瑞银VCAM工具通过现金流贴现推导,对应2014年39倍PE。

万达信息:宁波医保控费系统受到高度评价,行业龙头地位日益稳固

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文日期：2014-10-16

事件:9月14日,新闻联播报道了万达信息实施的宁波医保控费系统,根据新闻报道:“从9月1号起,宁波市82家定点医院纳入阳光医保监管系统,这个系统包括实时结算智能审核的功能,能随时查看患者的就诊记录,也能实时监控医生过度开药过度检查等行为。宁波阳光医保监管系统运行一个月来,审核的试点医院开出的近二百万分票据,未发现医保欺诈和骗保的行为。”

点评:

国内首个实现全流程监管的医保控费系统,受到高度评价。9月,公司承建的宁波市阳光医保监管平台正式上线,采用“事前预防、事中控制、事后审核”全程监管的模式,国家人社部已在宁波对该系统做了实地考察,对其给予高度评价,此次新闻联播报道进一步体现了相关部门的重视程度。

万达医保控费系统有望全国推广,潜力巨大。除了宁波以外,目前公司已经中标浙江省阳光医保智能审核系统,有了国家相关部门的认可和支持,未来万达模式有望在浙江省和全国范围内推广。医保控费是一片超级蓝海,目前尚处于各家厂商跑马圈地的阶段,公司在市车管理探索O2O新模式。收购上海复高、宁波金唐后,公司在医疗信息化领域已经实现了全产业链布局,且每个环节均处于国内领先地位,并已经成功打造了国内首个医疗O2O闭环模式—全程健康管理,将重构以慢性病患者为中心的医疗服务提供体系。

投资建议:下半年公司的医疗O2O、医保控费等新业务将进入全面收获期,这些基于民生数据的运营模式启动后,公司业绩和估值弹性都将打开。我们非常看好公司在大民生服务领域的布局和战略,预计2014-2016年EPS0.44、0.67和0.96元,维持“买入-A”评级,目标价35元。

风险提示:新业务低于预期风险,竞争激烈导致毛利率下滑风险。

天玑科技:应时而生,专享大数据时代

类别：公司研究机构：宏源证券股份有限公司研究员：王凤华,俞海洋日期：2014-07-31

公司是国家战略实现者。扩大人民币互换国家,挑战美元霸权、去IOE,国家信息安全和发展国产高科技已经成为这个时代鲜明的潮流。无论是北斗还是天玑,都将是国家战略的实施者。

大数据时代,数据库一体机PBData应时而生。信息时代,大数据时代,数据需求几何级增长,数据分析,数据比对,数据挖掘,数据快速调取,数据勾嵇关系,行为分析,消费数据分析需求急剧增加,对数据处理速度要求日增。天玑科技数据库一体机应时而生,专为满足各类高速数据运用而生。其高性能低成本构成了国产设备的极佳性价比,质量与国外顶级技术相比也毫不逊色。

公司销售的是偏软件的硬件和服务,可重复性强。数据库一体机表面上硬件,实际上是在简单硬件组合上采用软件集成的终端产品。硬件成本占比低,更多的价值集成在软件之上,因此具备较高的毛利率和快速可复制的特点。后续的运营服务更可为客户提供全面的解决方案,甚至可以接受客户的外包服务。

业绩滚雪球。数据库一体机表面上硬件,实际上是在简单硬件组合上采用软件集成的终端产品。硬件成本占比低,更多的价值集成。数据库一体机表面上硬件,实际上是在简单硬件组合上采用软件集成的终端产品。我们认为PBDATA有足够的市场空间,随着业绩的不断兑现,长期来看,市值或将有千亿空间,有望超华赶海。

盈利预测。受益去IOE,数据中心市场有很大的想象空间,我们认为随着数据库一体机销量的不断兑现,公司业绩增速将快速上升,公司股价仍有较大的上行空间。预测公司2014~2016年EPS分别为0.47、0.66和0.95元,对应PE分别为53X、38X和26X,维持对公司的“买入”评级。

华东电脑:首架国产大飞机启动总装,柏飞电子助力再造一个华东电脑

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文日期：2014-09-22

C919启动总装预示首飞和大规模投产临近,供应商面临巨大机遇。9月19日,中国首架国产大飞机C919开始机体对接工作,标志着C919大型客机项目研制迈出具有里程碑意义的重要一步。C919项目于2008年11月启动,预计2015年底首飞。目前已经取得400架订单,将于2016年取得适航证并交付,届时预计将有300-500架投产,将为供应商提供巨大的机遇。

柏飞电子是国内顶级的航空电子设备供应商。2014年7月11日,华东电脑公告,收购华东计算所旗下柏飞电子100%股权。柏飞电子是国内领先的嵌入式专用电子产品的供应商。6月26日其与国际航空电子巨头Honeywell成功签署I7CMC项目以及适航多核操作系统MOU的合作协议,这是国内企业第一次完成复杂电子设备的FAA适航认证。I7CMC项目将助力柏飞电子成为国内顶级航空电子设备供应商。

柏飞电子是C919大飞机的重要供货商,将充分受益于C919投产。

Honeywell公司是C919飞控系统和机轮、轮胎及刹车系统的主要供应商;中电科航电公司是通信与导航系统、客舱娱乐系统的主要供应商。柏飞电子作为中电科航电和Honeywell的重要供货商,其产品有望广泛应用于C919的飞控系统、通信与导航系统、客舱娱乐系统、机轮及刹车控制系统中,将充分受益C919大规模投产。

未来柏飞电子承担了航空电子设备国产化的重任。C919大飞机的诸多系统是由国外巨头和国内企业成立的合资公司提供,国家通过大飞机项目以“市场换技术”的战略意图明显。尤其是Honeywell虽然获得了金额巨大的C919多个系统承包资格,但自身实力最强的航空电子系统并未中标,反而与柏飞电子签署了协助其向世界级航电设备商成长的I7CMC项目。未来柏飞电子借助国产化东风,发展前景不可限量。

投资建议:随着C919大飞机大规模投产的临近,柏飞电子的业绩增速大概率将超市场预期,未来有可能再造一个华东电脑。我们暂维持2014、2015年1.00、1.31元的盈利预测,公司业绩成长确定,估值安全边际高,后续资产整合想象空间巨大,维持“买入-A”评级,目标价45.85元。

风险提示:C919项目进展不及预期;整合不及预期;系统性风险。

宝信软件:牵手中移动,IDC业务再迈坚实一步

类别：公司研究机构：华鑫证券有限责任公司研究员：邱祖学日期：2014-06-13

公司今日发布公告,6月12日与中国移动通信集团上海有限公司签订了定制化数据中心服务合同和进一步深化战略合作协议。

牵手中移动,IDC业务再迈坚实一步。本次与中国移动上海公司签订协议,是继去年10月份牵手中国电信后IDC业务的再一项重要斩获,距去年7月份非公开发行预案不到1年,充分彰显了公司战略转型的效率和落地能力。根据合同,公司先以自有资金投资建设宝之云IDC二期项目,定制化数据中心3800个机柜,一阶段约2000个机柜将于2014年11月30日前交付,二阶段约1800个机柜将于2015年12月1日前交付。合同服务期为每阶段交付之日起10年;合同服务期满后,上海移动在同等条件下,拥有优先续约权。合同服务期内,公司负责维护运营定制化数据中心,每个月向上海移动收取机柜托管服务费和电费。经测算,合同服务期内,收取费用总金额25至26亿元,分10年收取,平均每年收取费用2.5至2.6亿元。预计2015年贡献净利润约2600万元,增厚业绩约7%;2016年贡献净利润约5000万元,增厚业绩约10%。我们认为随着公司IDC项目经验的成熟,IDC业务将成为公司未来重要的利润增长点。

以IDC业务合作为契机,战略布局云计算产业。IDC是承载云计算服务的重要基础设施,是云计算产业发展的关键环节之一。通过本次战略合作协议,双方在上海打造国际经济、金融、贸易、航运四个中心过程中,将携手提供“基础服务云计算大数据”的端到端服务。除了打造国内一流的IDC移动互联网基地、开展ICT业务合作、促进双方优势资源的互动应用外,还有一个亮点就是创新产业平台整体协同,为客户提供基于云计算、物联网等领域的服务。云计算在我国刚刚起步,未来市场空间巨大,我们认为公司以IDC业务为切入点,战略布局云计算产业,有望带来业绩的持续增长动力。

依托大集团优势,分享国企改革红利。能耗是IDC运营的主要成本构成,我们认为公司依托宝钢集团在工业用电、产地等方面优势,有利于持续发展IDC业务。同时,国企改革将推动公司更好地实现由传统钢铁行业向非钢领域转型,全面释放成长活力和盈利能力。

投资建议:预计2014-2016年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2、3.9、4.5亿元元,全面摊薄后EPS分别为0.89、1.07、1.25元,对应PE分别为38、32、27倍。我们看好公司IDC业务突破发展,并战略布局云计算产业,未来有望增强持续的盈利能力。首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:投资协议付诸实施过程发生变动;IDC二期项目进展缓慢;IDC市场竞争加剧导致利润率下降。

华胜天成投资华胜信泰科技点评:自主产品布局拉开帷幕,ibm助推国产中国梦

类别：公司研究机构：民生证券股份有限公司研究员：尹沿技,李晶日期：2014-10-21

一、事件概述。

公司今日发布公告,拟以5亿元人民币的投资设立华胜信泰科技有限公司,并计划以该公司为核心,吸收政府投资及社会投资,形成“可信、可用、有知识产权”的国产化高端计算系统体系,满足国内重要信息系统高性能、高可靠和高安全的需求。

二、分析与判断。

IT国产替代空间巨大,IBM助推国产中国梦。

在国家最高领导层极力支持国产信息化的背景下,国产基础软硬件迎来发展春天,尤其在商业中高端领域,国产替代的空间巨大。但理性来看,由于技术、产业配套等原因,国产闭门造车在基础领域替代的难度较大,中短期内难以实现,我们认为较为可行的道路是学习高铁模式,通过引进吸收海外技术实现国产化的路线。因此,我们极力看好公司与IBM合作,加入OpenPower联盟,吸收引进高端服务器等基础软硬件,达到源代码、硬件架构的可知、可控和可重构,最终达到自主可控的目标。

作为国内首批OpenPower成员,以及与IBM合作最为紧密的伙伴,公司有望持续吸收引进IBM等国际巨头的先进基础软件硬件技术,以较快的速度实现基础领域的国产替代。

管理层基础软硬件情结浓厚,技术、人才、资金全面到位。

公司脱胎于信息产业部电子第六研究所,开发了国内最早的图形工作站,UNIX系统以及数据库等基础软硬件产品,由于当时市场及政策环境并不支持本土产品,公司走向产品代销路线。但公司高管始终对自主可控的基础产品抱有浓厚的情结,于2009年开始在存储、云计算等方面开始布局自主产品。通过这几年的布局,公司积累了丰富的技术人才和产品研发经验,有助于公司未来进一步承接海外先进技术。

未来,公司投资5亿投资的子公司有望吸收引进基础领域国外先进的技术专利,布局高端国产计算体系。在技术、人才和资金的全面到位后,公司将掌握可信开放高端计算系统核心技术,实现高端计算系统的自主安全可靠国产化替换。

Power体系技术卓越,开放后性价比优势凸显。

公司目前已经掌握CAMP核心基础软件硬件产品,包括Power服务器,虚拟化工具,Linux操作系统等,并基于CAMP打造企业应用商店,把企业级应用打包在CAMP服务器,形成应用一体机。Power体系在开放后,销售价格下降,性价比优势凸显,目前销路情况良好,明年该业务将显著增厚公司业绩。

掌握存储核心技术,性能国内领先。

公司控股的飞杰是国内唯一几家拥有高端存储产品自主专利和核心技术的公司。另外几家包括宏杉以及华为。目前,公司存储产品性能评测卓越,处于一流水平。未来2年内有望在国网、电信、银行、公安、部队等大型采购中取得较大突破。该业务也有望成为明年业绩爆发点。

三、盈利预测与投资建议。

上调15年盈利预测,预计公司2014-2015年eps分别为0.25元/0.5元,对应PE分别为80x/40x,不排除后续将根据power及存储的销售情况继续上调盈利预测,股价空间仍然巨大,重申“强烈推荐”评级。

四、风险提示。

1)IBM合作受阻;2)系统性风险。