8月9日，神州数码发布公告，正式宣布以40亿元出售毛利较低的分销业务，全面转型高附加值的互联网+业务，包括智慧城市、信息服务、供应链管理、金融服务等。

历史上，神州数码屡次传出剥离出售IT分销业务传闻，此次则属于“板上钉钉”。笔者以为，2001年从联想分拆，以IT分销业务为主在香港上市，到今天剥离IT分销业务，专注于智慧城市、信息服务等业务，不能不说是壮士断腕。

然而，IT分销业务真的是累赘吗?“辞旧迎新”之后的神州数码，未来就必将顺风顺水吗?

交易：绝对划算

根据神州数码的公告，将出售其分销业务予国内A股上市公司深信泰丰，本次交易代价为人民币40.1亿元，约相当于神州数码分销业务2014年净利润(3.15亿元)的13倍。

资料显示，深信泰丰主营电话机产销和饲料生产，近年来，受手机用户快速扩张及饲料行业整体不景气影响，该公司两大主业电话机产销及饲料产品产销持续萎缩，造成经营承压，利润呈连年下降趋势。

根据公告，深信泰丰以非公开增发的方式完成本次交易。定增完成后，神州数码郭为及其一致行动人将持有深信泰丰28.19%股份，成为深信泰丰实际控制人。

事实上，由于深信泰丰本次所购买的资产总额占前一个会计年度报告期末资产总额的比例达到100%以上，本次交易构成了借壳上市。

所以，神州数码以13倍的PE出售掉了下滑的分销业务，这比买卖非常划算。

IT分销：魅力依旧

深信泰丰成立于1982年，多年发展，业务涉及饲料生产、禽类饲养、房地产开发、物业管理、电话机销售，受环境影响，其主营业务已经江河日下。本次交易完成后，神州数码事实上变相将IT产品分销业务在A股市场借壳上市。

神州数码官方称，其分销业务在国内A股上市后，将拥有独立的资本平台，也将成为一家百分之百的内资公司。神州数码将大力发展智慧城市(互联网城市服务)、互联网农业、互联网制造、互联网供应链以及互联网金融等高附加值和高增长业务。

资料显示，IT分销业务目前是神州数码控股的主营业务，占公司总收入的84%左右，但该业务营收和净利润已连续三年下滑，毛利润仅为5%。业内人士称，分销业务盈利质量差，已经成为影响神州数码估值的包袱。

然而，神州数码起家于IT分销，成长于IT分销，IT分销哺育了神州数码其他业务的发展，今天，虽然神州数码貌似“出售”IT分销业务，但笔者以为，以下原因，将决定神州数码的IT分销业务仍将具有较大的魅力，并非“甩包袱”：

1、互联网+、数字城市、智能制造、两化融合、云计算等等国家战略的发展，使IT分销具有更加广阔的空间，市场依然存在，并没有萎缩并还在扩大;

2、基于新的平台，实际控制人郭为及新的高管层，会把IT分销业务“甩包袱”?不仅不会，更存在做大做强做精的可能。

3、剥离后的IT分销价值40亿元，这是原深信泰丰年度营业额的10倍，势必成为深信泰丰的主营业务，深信泰丰更名成为必然。依托新的平台，IT分销业务将会更专注更独立更具有话语权;

4、专一业务平台，为管理改进、业务发展布局、净利润率提升留下想象空间。

新神州数码：压力不小

根据资料，神州数码在2014年进行了历来最大的一次组织结构及管控模式的优化调整。表现为：成立智慧城市服务集团、神州数码集团、神州数码信息服务股份有限公司(神州信息)、供应链管理战略本部和金融服务战略本部五个业务集团。各集团既可独立经营，也可以通过合作达到协同效应。

智慧城市服务集团即为神州数码近年来着力的智慧城市业务;神州数码集团即为IT分销业务;而神州数码信息服务股份有限公司(神州信息)主营软件开发与应用、云计算、大数据等，2014年在A股上市，供应链管理战略本部定位于物流，金融服务战略本部面向内部及外部客户提供各种金融服务。

如果以神州数码初期赖以生存的IT分销为龙头来梳理，读者并不难发现，物流与金融服务更多是一种增值服务或衍生业务，系统集成由于起步早、基础不错，终于“成家立业”，而智慧城市业务，则是近几年的新兴业务。

专家认为，对神州数码来说，新业务虽然占比小，但增长快、毛利高、前景光明。新业务中，最让人看好的，是神州数码集中火力攻占智慧城市业务，这是其硕果累累的新兴战略业务，未来的依靠。

根据资料，智慧城市是神州数码公司新兴战略业务，目前已签约16个城市，平台已在6个城市落地实施(今年一季度落地成都)。智慧城市业务是公司的主攻方向和未来的依靠。

1、2014年3季度，与河北省签署智慧城市战略合作协议，未来将参与京津冀一体化建设。

2、2015年1月，与阿里云签订战略合作协议，双方拟在智慧城市领域展开深度云合作，并以服务、企业服务等领域的云计算业务为切入点，进行全方位对接，共同拓展市场，实现跨越式的合作。

3、2015年5月，神州数码、腾讯与本溪市三方签署了战略合作框架协议，与互联网巨头腾讯将共同为建设智慧本溪贡献力量，合力打造城市服务新入口。

4、2015年6月，与蚂蚁金服签署战略合作协议，共同推进智慧城市建设，未来还将在芝麻信用、线下O2O等业务领域进行深入合作。

虽然智慧城市可能将成为“新神州数码”的重点之一，但笔者认为，两大变数，将对神州数码未来带来较大的影响：

其一，智慧城市刚刚起步，神州数码还处于圈地阶段和投入期，商业模式还在探索期，这一业务，将是最大的变数;其二，金融服务，如果能在当前的金融变革期，敢于想象大胆探索勇于突破，未必不能成为新的亮点。