为了争夺优秀技术人才，科技公司向员工提供股权奖励已经成为常态。向员工提供股权奖励，在帮助企业降低员工支出的同时，能够让员工获得可能会非常值钱的资产来补充自己的收入。Salesforce和FireEye等软件公司就非常喜欢向员工提供股权奖励。

不过软件企业的这种流行做法，招致了巴克莱银行分析师莱默·兰斯乔（Raimo Lenschow）的批评。这位分析师在日前发布的投资者报告中就指出，“这种高股权奖励支出的战略对那些高成长公司而言是可行的，因为现金可能会用光，且公司现金流可能是勉强为正数，他们需要在投资时谨慎的对待现金余额。但是这种做法会以牺牲现有股东的利益为代价，因为他们的股权被稀释了。”

稀释投资人股权

让我们来看看投资人的股权究竟是如何被稀释的。假设一家公司发行了200万股流通股。其中100万股面向公众发行，100万股由私人持有。如果投资人买入10万股股票，意味着获得了这家公司5%的股份。如果此公司决定从下个财年伊始向员工发送50万股股票期权，那么该投资人的持股比例将会降至4%。

兰斯乔认为，按照股票期权的平均费率来看，股票期权已成为一个相当严重的问题。

“一些高成长软件公司当前的年股票稀释率已经超过了4%，”该报告指出。“这也就意味着，长期持有此类公司股票十年，最终投资人会发现自己的持股被稀释了34%。我们认为投资人应当对此问题引起警惕，特别是那些关注企业未来业绩的投资人。”

财报中的隐藏数据

兰斯乔指出，软件公司第二个比较突出的问题是股票期权的申报。该分析师称，许多软件企业只在财报中披露向员工授予的股票期权，而没有透露未行权的限制性股票。

该分析师称，企业之所以能够隐藏此类数据，是因为员工将会按约定获得股票，且会在多年时间内陆续兑现。兰斯乔表示，部分科技公司，特别是亚马逊，一直能够更精确的报告该数据。他说，“企业对此问题应当更加透明，虽然这可能不符合企业的利益，但这将有助于投资人进行投资。因为没有透露限制性股票数量，让企业的估值看上去非常便宜，因此往往能够令企业受益。”

除此之外，不透露限制性股票的数量，还能够让企业巧妙利用会计制度，让公司的利润率看上去比实际更高一些。

兰斯乔指出，虽然股权奖励能够吸引人才，让企业看上去更出色，但它事实上不利于普通投资人。