联想2015/16财年第一季度财报的数据为，营收107亿美元，同比上涨3%；归属股东的净利润1.05亿美元，同比下降51%。其中，个人电脑营收为73亿美元，税前利润3.68亿美元，同比下滑8%；移动业务税前亏损2.92 亿美元，税前利润率-13.8%。

这是一份不尽如人意的财报，却不是一份最坏的财报。联想在去年年初进行了两起重大收购，分别是IBM的X86服务器、还有摩托罗拉移动，过去一年在业务整合上需要进行持续投入，将收购来的业务顺滑消化入联想体系之内。作为国际化企业，联想的经营状况也受到国际经济环境不佳的影响，因此这份财报也不能算是令人十分意外。

Moto和SystemX业务的整合仍在对联想业绩产生影响，换句话说就是有些成本仍在继续支付。以Moto为例，与联想相同规模的手机业务需要支出成本20亿美元，而联想却只需4亿美元。将收购而来的业务进行成本优化所需的时间，要比想象中长一些，但情况也正在好转。联想要做的第一件事是把业务原封不动拿过来，维持其增长和规模，第二步就是逐渐把成本降下来，与中国业务的支出水平同步，目前在进行第二阶段的努力。

跨国并购案的失败率高达75%，之前中国企业的海外收购更是败多成少，如TCL收购汤姆逊彩电和阿尔卡特手机业务；中铝195亿美元收购澳大利亚力拓；中国平安收购欧洲富通银行亏损230亿元等。近十年来，在设备制造业的经典成功案例，还是联想收购IBM全球PC业务，这使得联想坐上全球PC市场老大的位置，其国际化的经验至今已有十年。而且，Moto和System X业务的表现，到目前为止也难谈失败，仍在有序稳健整合过程中，只是还需要一点时间，这并不是一蹴而就的事情。

财报中的亮点也颇多，联想个人电脑业务的市场份额创下历史新高达20.6%，这已是连续九个季度稳坐全球第一的宝座了。随着移动设备的升温，个人电脑整体市场在过去一个季度下滑非常快，整体有13%的跌幅，联想并不能做到逆势增长，出货量仅下滑7%，小于整体市场跌幅，因此才使得联想市场在个人PC方面的份额创出历史新高，整体表现要优于国际同业的平均水平。

从另一方面来说，PC市场环境的恶化，会使得联想的竞争对手急剧减少，有助于其进一步扩大优势。联想短期内在PC市场的目标是30%以上的份额，这一目标达到之后，意味着全球每三台电脑中就有一台是联想生产的。

智能手机业务方面，联想在收购Moto之后，过去一年一直在把重心从中国转向海外市场，借助Moto的专利和渠道在全球市场布局。本季度联想手机在海外市场的销量同比增长了68%，海外市场销量在联想智能手机总销量中的占比也从一年前的18%增长到了目前的65%。

联想手机在海外的的拓展目前已取得相当大的成效，尤其是在新兴市场国家如巴西、俄罗斯和印度，市场排名分别为第二 第二和第五，市场份额分别为21%，10%和6%。智能手机的国际化开拓，使得联想在业务上表现的更加攻守平衡。作为国际化企业，联想不单方面倚重国内市场，在增强自身抗风险能力的基础上，也避免了因被卷入价格战而出现更大财务压力。国内智能手机市场的三大主要玩家中，只有联想为上市公司，其余皆为非上市公司，比联想更有条件加入低价竞争。

企业级业务是联想财报中相当喜人的亮点，ThinkServer增长迅速，营业额同比增长了41%，在中国X86服务器市场重返第一的位置，营业额同比增长了56%。System x和ThinkServer都是盈利的，而企业级业务这已是连续三个季度实现盈利了。这份成绩表明，联想收购IBMX86服务器业务之后所进行的整合工作进展顺利，已度过磨合期，开始为联想提供稳定的利润来源，且保持了速度很快的增长。

联想财报中最大的亮点是新兴业务云服务，本财季实现了同比161%的增长，实现营收4600万美元，月活跃用户为9300。云服务是联想未来一个很重要的业务，也是联想能否顺利实现转型的关键。从增长速度来看，在四大业务中云服务高居榜首，而这种增长速度也仍将保持下去，联想作为设备制造商，有大量散落在各处的用户资源，都需要云服务加以整合，而未来三年内，云服务也将成为联想的一个主要收入来源。

可以想象，联想本期财报不佳的表现只是暂时现象，收购来的两大业务仍需时间加以消化，联想的传统优势仍没有得到削弱，新业务的拓展速度也并不慢。联想要在保持增长的同时，实施向互联网转型和国际收购业务整合两大重担，这在某种程度上会拖慢发展速度进而影响财务报表，但当前的付出是值得的。一旦联想将这两个问题解决好，其发展潜力是巨大的。

作为国际化企业，联想未来一段时间仍将面临严峻挑战，世界经济下行压力，个人电脑及平板电脑市场的低迷，智能手机市场的增长放缓、竞争加剧，巴西及拉美地区宏观经济表现不佳、汇率大幅波动，以及中国市场的增长预期放缓等。如果这一切预期都会成真，会有很多公司消失，但联想却反而会从危机中受益，因为这是一家攻守平衡，抗风险能力强的企业，完全有能力迎接各种挑战。