Marissa Mayer 这些年一直在挣扎，不断尝试让雅虎转型但总是徒劳无益。现在她更是面临来自董事会的巨大压力，董事会急切地希望她转变雅虎运营策略，尽快卖点雅虎核心资产。

对于雅虎的衰落，原因是多方面的，但如果非要挑选出一个的话，毫无疑问是雅虎在移动互联网浪潮中没能及时转型。在 2012 年 6 月 Mayer 加入雅虎以来，大方向早已变成了移动互联网。为了追赶移动互联网的潮流，Mayer 也做过尝试，比如多起收购事件，最著名的是 2013 年收购 Tumblr，但可惜所有的收购都没能带来实质性的改变。

看看雅虎股票就不难理解雅虎投资人为何心急火燎，其股价在过去一年里已经下跌了 30%。现有估值很大程度是依赖于其投资性资产，包括阿里巴巴以及日本雅虎额股份。自从美国税务局同意雅虎通过免税方式摆脱阿里巴巴资产，雅虎背后的投资人就不断坚持要求雅虎尽快玻璃投资资产，甩掉核心业务，这真是太糟糕。毕竟雅虎当前一直是最知名的内容输出网站。

截止 2016 年 2 月过去一年雅虎股价

除了内容输出，即便是雅虎的优势业务如搜索引擎，雅虎也做得不痛不痒。在 2016 年 1 月，雅虎宣称其搜索业务占据全球市场的 12%，似乎很高，但 Google 的市场份额为 64%。所以说雅虎真正的主要业务，还是新闻内容，其拥有广阔的读者群以及相当大数量的忠实粉丝。

你可能会疑问，读者群到底有多大？根据著名互联网统计机构 comScore 数据，就 2015 年 12 月美国数据（数据网址），雅虎全站的独立访客数达到 20.4 万，在所有内容类网站中排名第三，第一名是 Google，该月独立访客 24.8 万，第二名是 Facebook，独立访客 21.8 万。雅虎表现可圈可点，超过 BuzzFeed 和《华盛顿时报》网站独立访客的总和。然而对于独立访客数据，BuzzFeed 最近曾发文质疑独立访客的重要性，表示统计独立访客是一项过时的做法，毕竟有很多内容都不是通过主站分发，而是通过 Youtube 以及 Facebook 等渠道分发。从这个角度，雅虎的网络影响力暗含危机。

对于转型内容媒体，另一个挑战在于，雅虎除了是提供资讯内容，同时还是邮件服务提供商，并且旗下的 Flickr 还提供网络站片存储服务，雅虎旗下众多的服务之间关联紧密，比如很大部分的内容访问源头都来自 Flickr 和雅虎邮箱，如果拆开，雅虎的流量数据或许又会不一样，雅虎或不得不重新评估每项资产的价值。并且雅虎为了保持流量增长，雅虎已经付出了不菲的成本，2015 年第四季度财报显示，其流量获取成本（TAC）为 271 美元，而 2014 年第四季度流量获取成本则为 74 美元。为此雅虎不得不削减成本支出，比如不断的裁员。

雅虎内容团队成本高昂，相比于新兴媒体的「精益」路线，很难说有竞争力。BuzzFeed 独立月访客 8000 万，内容团队一共有 1300 人，差不多每名雇员创造 6.2 万的独立访客量。雅虎内容团队大概有 9000 人，这么算的话，平均每人吸引的独立访客只有 2.3 万。所以说雅虎重塑明晰的内容战略迫在眉睫。

雅虎前体育和娱乐内容主编 David Katz 也认为目前的雅虎内容策略过于模糊。他当前是数字体育媒体《ThePostGame》的 CEO，该网站是雅虎与 David Katz 在 2011 年联合创立，目前两家公司签有内容共享协议。

在 Katz 的任期内，他认为雅虎内容团队专注于雇佣高质量的内容创作者，并投入大量资源来报道优质新闻，而如今，Katz 觉得雅虎似乎更倾向于购买大型赛事的内容资源，削弱原创新闻报道的占比，这直接导致了内容成本高昂。

比如据报道，雅虎为了一项伦敦赛事的直播权，向国家橄榄球联盟（National Football League，NFL）支付了 2 千万美元。在 2015 年 Q3 财报上，雅虎为了购买视频版权共支付了超过 4 千万美元。

「我完全相信雅虎在内容领域已经彻底失去了自己的灵魂，」Katz 说道。「向第三方购买，在屈指可数的几个产品上花无数的钱，实在有点本末倒置。」

虽然雅虎在数个月前就传出要变卖核心资产，但是一直以来只听雷声不见雨点。现在判断雅虎的未来也为时尚早。但是如果雅虎能及时调整结构，依仗雅虎在内容和搜索领域的积累，或许还有立足之地。