信唐岩，得永生。当许多中概股挂牌后，业绩不断变脸下滑时，唐岩创立的陌陌，业绩却节节攀升，它的未来三年商业化战略已真正拉开一道全新的风景。

近日，陌陌公布了2015年全年财报。数据显示，全年营收达1.34亿美元，同比增近200%。不按美国通用会计准则计量，全年归属于陌陌的净利达3110万美元。这已是陌陌连续四季实现盈利。

一个很容易为人忽视的巨大转变在于盈利结构。IPO周期，陌陌收入与盈利来源单一，基本依靠会员费、游戏收入及其他服务(包含移动营销、付费表情等)，其中会员费占绝大不会。而几个季度过去，到了2015年，它的会员收入占比已缩至43.5%；移动营销29%，移动游戏23.2%。此外，付费表情、礼物商城、音乐直播服务收入560万美元。

很明显，陌陌已经逐步走出过度依赖会员收入模式，开始向多种收入模式发展，收入来源更多，收入结构日趋合理。这大幅消除了陌陌成长的风险。

这一转变建立在陌陌非常密集的商业化策略基础上,从到店通到礼品商城，从陌陌6.0到陌陌现场再到全新的移动营销战略等，全部在IPO后一年推出。可以这么说，2015年，是唐岩一次非常罕见的高速换胎。

而且，这一系列举动也是一组组合拳，最终形成一个社交化平台公司的雏形。比如礼物商城、付费表情、陌陌现场，产生更多社交可能；陌陌6.0既可拓展陌生人市场，又是陌陌关键技术创新、重塑品牌的工具；陌陌现场则是个充满想象力的文娱生态，场景十足，有强烈的O2O化用意；最新的陌陌直播服务，则隐含着大规模激活C端人群的能力。

而去年第三季推出的移动营销，一启动便引爆市场……截至目前，陌陌已经成为诸多模块高度协同的平台化公司。

如果陌陌的故事写到这里，也是一段不小的传奇。不过，对于唐岩，他依然还有两处心病。

一是2015年大规模涉入移动营销领域,虽然获得初步成功，2016年必定也是高速成长，但由于陌陌体量、营收基数较小，即便翻倍，在全球诸多社交群体里，它依然是个小不点。2015年，它的1.34亿美元的营收，放在整个互联网产业，几乎是难以为人注意，很难撼动什么。

我们不盲目推崇规模。它不代表内在体质。但这个行业确实非常看重企业的营收坐标，它往往意味着撮合BC两端供需的能力、强劲的现金流，不但能给一个企业创造许多回旋余地，还可以形成类金融化生存模式，拓展新业务时，会有更多便利。而且，营收数据对应的商户端、用户端数据，也是一家公司估值的重要参照。

唐岩的诉求非常明确而迫切。在财报发布时，他说，2016年，公司的“头等要务”，就是要增加用户。

这句表态里，其实隐含着一种危机感。那就是陌陌去年第三季推出，而今已成核心营收利润来源的移动营销，如果缺乏用户增量支撑，效应将会遭遇瓶颈。

因为，陌陌的移动营销，主要呈现为信息流广告，也就是在陌陌信息流中插入广告。它的未来拓展空间，与商户、用户数量直接相关，并体现为信息流广告的频次。如果用户增量有限，粘性保持正常，陌陌平台内部的信息流频次就会停滞，就很难持续吸引有竞争力的优质商户。这等于说，移动营销也会失去更大的效应。

用心琢磨唐岩说的“头等要务”，能体会到一种拉新用户的紧迫感。

第二个心病是，陌陌2016年可能面临私有化任务。去年喊出来之后，一直没有落实。不久，有传闻说，阿里将收购陌陌。根据我对唐岩的观察与对陌陌的判断，唐岩应该不会答应一项“并购”。

因为，从业务来说，陌陌已走向实质性盈利年，相当稳健。而且，2015年还只是刚刚打开获利之门，2016年到2018年，它设定为未来三年的战略性业务的移动营销，将发挥关键作用。正常情况，如果陌陌维持着小而美的增长模式，不会有什么大风浪。

但要看到外部环境在变化，而且对手们2016年以来也在开始冲刺。不光国际巨头谷歌、FB，本地的微信、QQ空间乃至微博都在借助大事件或垂直行业进行营销。陌陌不能坐失战机。它确实有着迫切的扩张举动，而且也不仅仅体现在用户的规模化上。它的多个商业化变现模块，尤其是最新的陌陌直播服务等，也需要重金投资。

这里确实出现了一些资金的诉求。陌陌当然有一定的现金储备。但要是它一边落实私有化，一边再像2015年那样高速换胎，可能非常紧张，甚至难以完成。从这个角度来说，陌陌需要有外部力量的参与，尤其是具有强大资金实力的机构或产业资源。

阿里当然是个可选项。但我并不赞同陌陌仅仅为了私有化目标而投奔阿里。阿里确实有限钱，但若无法通过平台资源为陌陌提供支撑，那价值其实不大。要知道，阿里虽然强大，但若说到强化社交入口，增加陌陌的用户量，未必能发挥多大作用，因为阿里平台本身交易气质太浓，用户与商户之间目标明确，但用户与用户之间并没有什么粘性。

当然，阿里可以为陌陌提供优质的线下商户资源，结合陌陌的移动场景，导流更多。这种动作资本力量，可能效果更好。

但是，如果尊重陌陌，最好是维持陌陌社交平台的独立性。陌陌音乐直播服务、陌陌现场，2016年应该会发挥关键作用。

仔细体会唐岩的这一段话：“2015年公司在营收持续增长的同时，盈利能力显著提升，而且显示了公司核心业务的不断规模化所产生的强劲杠杆效应，为我们再投资发展新的业务增长点提供了更多可能性。”

注意，这里有一个“再投资发展新的业务增长点”。我个人的判断是，2016年，陌陌很可能会有积极的财务动作，不排除战略整合。

前几天，陌陌副总裁王太中对外表示，陌陌确实在学习Facebook，2007年Facebook移动广告占70%，游戏占30%。今天收入扩大这么多倍后，移动营销已占95%，增长非常迅猛。从时间段来说，美国比中国成熟3到4年。

当然陌陌不会消极等待。王太中时候，陌陌将一边做好工作，一边等待机会，应该会可以看到同样一幕发生在中国。王太中坦陈，2015年，陌陌为客户创造的价值应是0.39美元，而优秀同行是4.45美元，增长空间还是非常大的。他期望“至少有六到八倍的增长”，因为互联网广告增长35%，移动广告应该是105%。

“从产品来讲，还是聚焦原生广告，在信息流上下工夫。我们判断觉得这个是未来的趋势，原生广告之后，应该也会考虑品牌广告和短视频广告，这个也是趋势。”他说，陌陌从移动社交做起，有非常庞大的移动信息流，O2O客户占比比同行高，转化效果更好。而且陌陌分发能力比较强，客户投的应用、落地广告，转化效果相对更好。

年初“陌陌首届全国商业合作伙伴峰会”上，王太中表示，为化解移动营销挑战,陌陌正在三大方面努力：一是强化产品布局，尤其增强社会化营销能力，2016年将推出几个重点产品，将信息流广告与消息、用户关系、社交数形结合，提升代理商流量运营、粉丝运营能力。其中一个产品是一套新广告层级管理系统；二是强化团队建设。2016年Q1，陌陌已有一个独立的渠道优化团队，主要帮代理商在全国的范围内总结案例，总结优化经验,提升客户服务效果；三是承诺永远都不做自营，永远不会做分公司构架，永远会依靠代理商力量。

你从这两轮关键的表态来看，陌陌其实已经站在了一个巨大的风口。我不认为它会纯粹因为资本需求而放弃自身独立运营的意志。事实上，在我看来，2016年的陌陌，最大的心病已经不在私有化上，我反而更看好它通过如此强劲的内生性增长，获得资本市场青睐，当然，产业资本如果倾心，陌陌应该也会占据更多主动。

2016年初，我观察到的唐岩，在陌陌步入稳健盈利的关键窗口，也许会吸收战略资本力量，但他应该不会甩手放弃独立运营的机会。