北京时间3月10日上午消息，美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）的一名委员周四质疑Snap等公司“同股不同权”的股权结构，并认为SEC应该“关注某些可能对投资者有害的创新”。

“不平等的投票权代表了一些需要理解和解决的复杂而新颖的问题。”SEC委员卡拉·斯坦（Kara Stein）在SEC的投资者顾问委员会会议上说，“我们还必须认真观察已经出现的先例。”

Snap公司在上周的34亿美元IPO中采取了不同寻常的措施，向外部投资者发行没有投票权的股票，引发外界担心股东可能无法充分了解该公司的信息，也无法对高管薪酬和战略施加影响。

由于当前有大笔资金涌入无法卖出股票的被动型指数基金，所以Snap的股权结构引发了一些关于投资者应该获得多大影响力的讨论。Snap曾经表示，该公司的投票权结构对投资者有利，因为这可以帮助创始人保住控制权。

虽然Snap是第一家完全没有为外部投资者赋予任何投票权的公司，但其他科技巨头最近几年也发行了一些仅附带有限投票权的股票，而很多大型机构投资者也呼吁提升自己的权益，以便更好地促进公司治理。

这种现状正值SEC面临不确定性之际。SEC的5个委员席位目前有3个空缺，除了斯坦外，另外一名委员迈克尔·皮沃瓦（Michael Piwowar）是SEC的代理主席。

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）已经提名华尔街律师杰伊·克莱顿（Jay Clayton）出任SEC正式主席。由于皮沃瓦和克莱顿都是共和党人，所以身为民主党人的斯坦将因此成为少数派，从而限制她的影响力。

皮沃瓦并未在周四的会议上透露自己对投票权的太多看法。

斯坦表示，应该研究那些在IPO中发行吴投票权股票的公司，因为股东将无法制约管理层。

“从长期来看，我们应该认真评估IPO制度。企业根据现有制度获得投资者资金的前提是，他们必须为投资者提供权力，让管理层为他们拿到的这笔钱负责。”她说。