据外媒报道，在今年3月“阅后即焚”照片分享应用Snapchat 母公司Snap宣布上市的时候，整个华尔街都沸腾了。他们很看好这家公司的发展潜力。

这个社交媒体新贵的27岁的CEO埃文-斯皮格尔（Evan Spiegel）吸引了最难懂的青少年群体的注意力。这个用户群是最受广告商青睐的目标受众。Snap公司的主打产品（除了它的智能眼镜Spectacles外）——“阅后即焚”照片分享应用Snapchat——看起来将会成为下一个社交网络Facebook。该公司最终以240亿美元的估值上市，成为了自2014年阿里巴巴上市以来美国最大规模的科技公司上市案。

但是，在上市后才几个月，事情就急转直下。它的股票跌破了17美元的IPO价格，现在的交易价格约为15美元，约为它在3月3日达到的顶峰29.44美元的一半。投资者对于这只股票的信心持续经受考验。先是在该公司公布糟糕的第一季度财报的时候，接着是当Facebook推出一个又一个抄袭功能的时候。就在上周，Snap公司的主承销商之一摩根士丹利宣称，它“错误评估”了该公司的创新能力和改善广告产品的能力。

随着Snap公司受到的批评越来越强烈，很多人开始好奇该公司是否以及何时能够恢复正常。现在，有一种疯狂的想法已浮出水面：让Snap公司整体出售。

公司刚刚上市不久就被收购，这样的事情不是没有听说过。在2002年，拍卖和购物网站eBay就在在线支付公司PayPal上市几个月后斥资15亿美元收购了它。当然，当时的收购情况与Snap公司现在的情况完全不同。PayPal公司并没有陷入困境中。相反，eBay公司希望巩固自己在支付服务市场上的地位，并认为PayPal有助于帮助自己实现这个目标。

此外，类似的案例还有Twitter。在2012年上市后才两年时间，Twitter就被看作是最有吸引力的收购对象。与Snap公司类似，这个微博网站也面临着一些困境，例如用户数量增长速度放缓，投资者兴趣萎缩，而且管理层人事变动很大。在当时，Twitter的市值约为170亿美元，与Snap公司当前178亿美元的市值相差并不远。尽管传闻已久，但是并没有真正的收购活动发生。而在去年暑期，很多竞价者表示对Twitter感兴趣，包括客户关系管理(CRM) 软件服务提供商Salesforce、谷歌(微博)、迪斯尼和苹果。

与Snap公司一样，Twitter也一直想让自己的股价维持在26美元的IPO价格之上，但是它现在却跌了三分之一。收购Twitter的传闻最终平息，但是对于Snap来说，这种传闻可能才刚刚开始。

“在某些时候，人们觉得出售公司是合理的选择。但是，我认为Snap公司还没有走到那一步。”风投公司Loup Ventures的分析师道格-克林顿（Doug Clinton）说，“我感觉埃文的愿景是打造真正伟大的公司。他为这个目标奋斗了很久。”

市场研究公司CFRA Research的分析师斯科特-凯斯勒（Scott Kessler）称，Snap公司不可能会出售。但是，他给出的却是完全不同的理由。

“现在有公司想收购它么？当然会有。”他说，“但是，我认为，耗资150亿到200亿美元来收购这家尚未被市场验证而且正遭受围攻（特别是Facebook的攻击）的Snap公司，对于任何一家公司的决策者来说都是一个非常大胆的决定。”

现在，Facebook正在积极地抄袭Snap的功能。这个社交媒体巨头抄袭了一系列功能，包括Instagram Stories和互动式滤镜等等。而且，它还开始抢夺Snap公司的广告业务，向品牌商提供打折服务和Sponsored Lenses（赞助镜头）。Instagram Stories的日活跃用户数量现在已达到了2.5亿，而Snapchat的日活跃用户数量才1.66亿。随着Instagram继续抄袭，Snap公司已被迫通过产品升级和拓展工具来提供差异化的服务。

就算有公司想收购Snap公司，它也必须说服该公司的创始人同意销售它才行。Snap公司在上市的时候只销售了没有投票权的股票，这给了创始人斯皮格尔和鲍比-墨菲（Bobby Murphy）很大的控制权。根据该公司的S-1文件，斯皮格尔控制了44.3%的投票权，而墨菲也控制了44.3%的投票权。这样的投票结构意味着Snap公司的任何重大决策，包括出售公司，都是这两个人说了算。

斯皮格尔和墨菲一手缔造了该公司，并让它公开上市，因此他们可能并不愿意出售它。但是，如果投资者持续不断地表达他们的不满情绪，那么事情也可能会发生变化。

科技咨询公司Hyperstop的创始人乔尼-王（Johnny Won）称，出售Snap公司可能是一个“疯狂的想法”，但是现在，很多潜在的买家可能已经开始在评估这家公司。很多亚洲大公司都准备进军美国互联网市场，例如阿里巴巴或软银，它们可能会对投资或收购Snap公司感兴趣。特别是阿里巴巴，它可能会将Snap公司看作是发展其电商业务的催化剂，因为它的原创内容使得它看起来就像下一代Netflix。

其他潜在买家，例如康卡斯特的NBC环球也对Snap公司表现出了浓厚的兴趣。它可能也希望获得Snap公司的青少年用户群体。甚至连亚马逊或苹果都有可能会收购Snap公司。

但不管怎样，有一点是确定的，如果潜在买家找到Snap公司，那么它们最好准备好足够多的银子。分析师凯斯勒估计，Snap公司可能会要价200亿美元（它现在的市值大约为170亿美元）。

对于所有对Snap公司感到悲观的人，凯斯勒称，Snap公司的业务发展还处于“早期阶段”，斯皮格尔可能正在酝酿我们这些外人尚不清楚的大动作。

“这些人才聚集到Snap公司旗下，可能就是因为他们感觉斯皮格尔是一个在产品方面具有远见卓识的人。”凯斯勒说，“我相信，他们绝不满足于Snap公司现在的发展状态。”