中国半导体产业迎来本年度最大并购案。6月14日，NXP宣布以27.5亿美元（约合181亿元人民币）向中国资本公司北京建广资产管理有限公司（简称建广资产）和智路资本出售其标准产品业务。记者发现，此前以18亿美元成功收购NXP射频功率业务的正是此次的收购方建广资产。

背靠中建投资本管理(天津)有限公司等金融资本和合作机构的雄厚实力，建广资产成功拿下NXP射频功率业务后，围绕其在上下游广泛布局，业务做得有声有色。如今，若能将NXP标准产品芯片业务纳入麾下，则有望成为中国半导体业规模最大且利润最高的IDM企业（整合元件制造商）。

中建投资本总经理单学更是表示，未来将支持建广公司在集成电路海外并购中继续发力，抓住中国产业升级的时机推动中国集成电路真正赶上世界先进水平。

出售的是否是优质资产？

本次收购预计将于明年第一季度完成，除了设计部门，还包括NXP位于英国和德国的两座晶圆制造工厂和位于中国、马来西亚、菲律宾的三座封测厂，涉及约1.1万名员工。

那么，此次NXP出售标准产品芯片业务，是不是在甩包袱？

为此，建广资产投资委员会主席李滨向《中国电子报》记者透露，其选择收购标的有五个判断标准：一是行业地位必须是该领域的全球前两名。二是要掌握核心技术。三是利润率要达到国内平均水平的两倍。四是要兼具稳定的市场、现金流和未来发展空间。五是要全球布局，并且在发展中国家的盈利水平低于发达国家市场，这样才能充分发挥“互补”优势。

尽管这五条标准有些苛刻，但是客观来说，本次收购的NXP的标准产品业务基本满足了上述条件。NXP该业务在分立器件、逻辑器件及PowerMOS领域处于行业领先地位，专注于向汽车、工业、计算、消费品和可穿戴设备市场提供半导体产品，产品主要面向工业和汽车半导体领域，客户数量超过1万家。相对于消费电子类半导体产品，工业和汽车半导体产品门类多、单量小、售价高、迭代慢，国内企业更难进入。建广资产此次一举拿下NXP几十条产线和上千种产品，填补了国内多项空白。

实际营收也证明了NXP该业务的过硬实力。2015年其收入约为12.4亿美元，税前利润高达2亿多美元。除了在汽车半导体市场独占鳌头，工业半导体市场约排在第七位左右。收购若能顺利完成，新公司将有望成为我国半导体业规模最大且利润最高的IDM企业。

收购能否顺利获批？

既然是一笔好买卖，那么能否顺利通过美国海外投资委员会（CFIUS）的批准？紫光入股西部数据、金沙江资本收购飞利浦照明器件部门Lumileds等，都因美国相关部门的阻挠而功败垂成，此次建广资产胜算几何？

记者了解到，本次收购的筹备工作从去年年初就已经开始，在和海内外十余家对手激烈竞争后，建广资产最终胜出。

“绝不是赢在报价上。”建广资产总经理孙卫告诉《中国电子报》记者，“除了对产业的理解、资金的保障、后续能为收购企业提供的增值服务之外，我们最大的优势是和被收购方团队的沟通能力，这也是上一次对NXP射频功率业务成功收购的重要保障。”

据悉，建广资产管理团队有很大部分来自国际半导体业和金融业，这为双方沟通打下了良好的基础，此次收购过审也是“十拿九稳”。

收购之后如何发展？

NXP可能已将未来发展重点转移至高功率混合信号产品业务，进一步推动“智慧生活，安全连结”的发展战略，所以放弃了射频功率、模拟和电源管理等业务。入手之后，建广资本如何运营好这些业务，才是当下最核心的问题。

和企业、产业资本进行收购有所不同，作为PE投资，建广资产本身并没有大量的企业管理人才储备，如何留住1.1万名企业员工、稳定原有管理团队并安排好己方管理人员？如何留住原有客户并开拓新兴市场以保证业务增长？即便收购成功之后，也还有一些不确定因素。

当然，长远来看，本次收购前景可期。首先，建广资产的PE身份，既是劣势，也是优势，无需被新旧企业的管理模式整合牵扯太多精力。其次，本次收购在模拟和工业领域切入，和当前火热的消费类产品“错位发展”，市场竞争环境相对宽松。最后，如果建广能延续此前收购NXP射频功率业务的思路，在上下游多布局，有望实现协同效应，形成产业集群式发展。

建广资产也正是如此考量。“在种下大树之后，我们还会在周边多撒些种子，上下游协同布局。”建广公司副总经理张新宇告诉记者，“本次收购包含原NXP业务的研发、市场、销售等完整业务体系，年内还将围绕该业务进行2～3次1亿美元左右的并购，以完善产业生态建设。”

NXP的回应也提升了业界对本次交易的信心。NXP大中华区总裁郑力表示：“我们对该业务在建广资产和智路资本领导下的发展前景充满信心。恩智浦与建广资产已经建立了良好的伙伴关系，此次交易协议的达成进一步深化了双方的合作。同时我们很高兴地看到，通过此次交易将促进恩智浦与中国合作伙伴在半导体技术与人才方面的交流。相信此举将为中国半导体行业发展和产业的提升做出积极的贡献。”

郑力表示，恩智浦在华发展已逾30年，与中国的行业伙伴达成了广泛的合作关系。《中国制造2025》国家发展战略明确指出，集成电路行业是中国信息技术产业发展的重点之一。恩智浦将继续与本地行业相关方进行紧密合作，在研发、人才培养和试点项目合作方面持续投入，并整合国际化、跨行业的优质资源，助力中国集成电路行业的快速发展。

当前，中国集成电路产业处在“资本与技术”的双轮驱动之下，只有两个轮子均衡发展，才能实现快速发展。围绕我国产业的技术短板有意识地通过并购予以补齐，是一个值得探讨的课题。中国半导体企业只有在具备了相应地位、产业规模和核心技术之后，才有机会和国际一流半导体企业平等对话，才能真正融入全球半导体产业链。

正如中国半导体行业协会副理事长、清华大学微电子所所长魏少军在日前由中国半导体行业协会和美国半导体行业协会联合举办的“促进全球半导体价值链的合作”研讨会上所说，中国半导体是全球半导体产业链不可分割的一部分，其发展是必然，全球必须理解，也只能理解；而全球半导体价值链需要开放，也必然会走向开放，合作将成为未来主流的声音。