昨日， IBM宣布将在2015年向云服务、分析和移动技术领域投资40亿美元。而在之前，IBM在这三个领域的投资额已经累计达到350亿美元，其中大数据和分析业务投资260亿美元，云服务投资80亿美元，Watson电脑系统投资10亿美元，对于如此高的投入，IBM宣称到2018年其所投资领域将会产生400亿美元的年回报。

光鲜亮丽下，增长乏力蓝色巨人

即便IBM描绘出一幅阳光灿烂的业务前景，但是其近期的麻烦不断，股价已从两年前高点的226美元/股，下滑到目前的138美元/股，降幅高达39%。作为科技领域的娇子，其股价从去年9月24日开始，其股价呈现出持续下滑的趋势，并在10月8日到10月24日表现出悬崖式的跌落。

与其股价惨淡相对应的是IBM的营销收入，据了解，目前IBM的营销收入已经连续三年下滑，而IBM最近公布的第四季度财报显示：在第四季度，IBM的营收为241.13亿美元，较去年同期的 273.85亿美元下滑11.9%;而在净利润方面，本季度54.84亿美元的利润与去年同期的61.85亿美元相比下滑了11.3%。

不论是IBM的财报还是其股价，都显示出了一个问题，即IBM转型后新的业务增长点成长较为缓慢，它的增长低于业界的预期。

转型后的阵痛

作为一家百年老店，IBM长久不衰的秘诀在于它能够在所处领域开始衰落之前，就寻找、进入下一个新的业务增长点，从打孔机到传统PC再到大数据与智慧地球，每一次转变无不阐述着IBM长久不衰的精髓。在传统PC将要衰落之前，IBM有计划地将其传统业务陆续剥离后，如2014年以23亿美元的价格将旗下X86服务器业务出售给联想。

同时为了加强自身新业务的实力，IBM也在有计划的收购，仅在2010到2013年的三年时间里，IBM就花费120亿美元收购了与其未来战略相关的35家企业。虽然将大量的资源投入到新业务的增强与培育上，但是在2013年正式转型之后，这种投入并没有转化为与之对应的产出，其新增长点带来的销售额远远不足以覆盖、弥补之前抛售传统业务所带来的业绩下滑。

蓝色大象能否再次起舞

对比于1993年IBM“一脚迈进坟墓”的企业危机，目前乏力的业绩增长只是海平面上所掀起的波浪。笔者认为IBM的转型已经完成，原有业务已经抛售，不会再有任何的负担。而在新的业务上，一方面并购的公司需要整合资源，另一方面也在培养当中。所以现在增速的放缓只是时间的问题。更重要的是，相对于其他企业，IBM是一家更为看重利润的公司，而不是市场占有率和销售收入的公司，也许这中与生俱来的基因才是蓝色巨人也能跳舞的真正原因。