BAT三家这两个月陆续公布了自家第二季度财报。从财报显示的数据来看，BAT作为国内互联网的巨头，也很是辛苦，光鲜的外表下也有着道不尽的辛酸与迷茫。财报公布后，资本市场更是以“真金白银”的形式给出了comment。从表面看，哪家财报都没显示亏损，但资本市场看起来却对这份答卷并不满意。要说其原因，其实大家心中也都明白二三。如BAT三家如此规模的企业，营收增幅小便是降低，业绩没有突破便是后退，而各家已发展到一个巅峰，想要再攀登到新的巅峰，那真不是一个季度，两个季度便可做到的。

从财报中的数据中，我们可以看到BAT现在的弱点，也可以找寻到希望点，以此来谈谈BAT身处高峰，再攀高峰的实时现况。

阿里巴巴：阿里云带来的新未来

8月12日，阿里巴巴公布了包括6月所在财季的业绩报告。财报数据显示，阿里营收为202.45亿元，同比增长28%；净利润为308.16亿元，较上年同期的人民币124.38亿元增长148%。其中，阿里旗下云计算子公司阿里云第二季度收入4.85亿元，比去年同期大幅增长106%，成为阿里收入增速最快业务。

阿里云的增长速度令人惊喜。亚马逊最新季度的财报显示，其云计算服务AWS收入增长81%，低于阿里云106%的增长速度。阿里云带来的惊喜让阿里未来之路又清晰了一些。

自从阿里在美国上市，美国方面一直质疑阿里未来发展前景难以突破现有成绩，最直观的表现便是频频下跌的股价。但阿里对于自己的发展路线一直信心十足，而这次阿里云的表现也的确让各位紧盯着阿里财报的分析师们重新审视阿里的未来发展。

云计算让亚马逊重新成为华尔街的闪亮之星，增速超过亚马逊的阿里巴巴呢？

阿里巴巴集团已经宣布向阿里云增资10亿美元，并将阿里云放在战略核心位置，阿里的CEO张勇在财报会上表示，越来越多的企业在使用云计算服务，由此可以看到云计算在未来的潜力。

显然，云计算的潜力已经是毋庸置疑的，而阿里的潜力也让一直保持质疑的投资者们多了一些信心。

SunTrust分析师Bob Peck给出阿里巴巴买入评级，并对阿里云给予了肯定：“从一开始，阿里巴巴的核心使命就是把人们连接起来，让天下没有难做的生意。公有云非常契合这一价值，随着互联网在中国的发展，这些买家和卖家需要更多的服务支持。”

从1999年成立至今，已经走到一个巅峰阶段。这是许多企业望尘莫及的高度，同时也是最为令人却步的高度，因为许多企业都在达到一个巅峰后不久便走入下坡路。面对如今的阿里，许多人有着担心，担心其在竞争愈加激烈的市场中难再创造新奇迹，也担心中国经济会影响其长远发展。

不过，虽然有着这样那样的担心，我们始终能看到阿里积极向前的态度，不论是阿里云带来的惊喜，还是移动业务的稳步增长，阿里虽然已足够庞大，却仍愿意迈开脚步，继续向前，也许并不像许多新兴互联网企业成长那样迅捷，但巨龙迈开的一步就足以震慑一方土地。

百度：市值缩水，真不是误缩

百度7月27日公布了2015年第二季度财报，7月28日股价便出现暴跌，跌幅达到15%。仅一天，百度就蒸发了100亿美元。让我们来看看是怎样的财报让资本市场反应如此之大。

该季度，百度总营收为165.75亿元人民币，较2014年同比增长38.3%，其中移动营收占比达50%；营业利润为34.70亿元人民币，较2014年同期下降2.5%，其中O2O业务和爱奇艺致使营业利润率分别降低 25.3%和 5.1%。另外值得注意的是，2015年下半年百度的销售和管理(SG&A)费用支出达到 38.9 亿人民币，较去年同期增长 81%。

百度庞大支出的去处无疑是支给了O2O业务。在财报公布前不久，百度土豪地放话说要在未来几年将投给百度糯米200亿元，百度对O2O的真心大家也由此可以深刻体会。但庞大的支出对应的是未达到预期的增长，资本不买账也是有情可原。

百度自己对财报的结果表示是，搜索引擎和移动搜索业务增长稳定，在未来将捉住 O2O 电子商务大趋势，打造“下一个百度”。百度 CFO 李昕也说百度将坚定地投资 O2O 业务，有希望带给投资者长期的股东收益。

话说得轻巧，投资者是不会“轻巧”相信的，再完美的战略计划也不如新出炉的财务数据来得真实可靠。

百度营收来源主要是网络营销，这个部分的收入占了百度总营收的98%以上，可以说，百度一直以来都在靠网络营销支撑营收。相比腾讯和阿里，百度的发展模式相对单一，不够八面玲珑(并非夸其做企业老实)。百度也曾大刀阔斧地做过电商，最后以失败告终，兜兜转转这些年，即便是如今高调踏足O2O，其仍是依靠发家本领“网络营销”来赚钱。

百度的营销主要建立在搜索业务之上，但百度搜索却始终也未有更大的突破，相反，在这个讲究用户体验的时代其用户体验却每况愈下。

百度本职尚在堪忧，却开始要狠命砸钱到另一个前路渺茫的业务，这叫资本市场怎么能不对其摇头？百度若要走出一条清晰的道路，首先需要的还是静下心来，认真思考一下如何抓住用户的心。

腾讯：QQ、微信还可以再带着腾讯走一段

8月12日，腾讯也公布了第二季的财报。财报数据显示，腾讯二季度营收234.3亿元，同比增长19%，环比增长5%；净利润73.1亿元，同比增长25%，环比增长6%。其中，增值服务收入为人民币184.28亿元，比去年同期增长17%；社交网络收入同比增长18%至人民币54.58亿元。此外，值得注意的是腾讯的广告业务收入40.73亿，同比增长高达97%。

腾讯广告收入的高速增长离不开微信的持续发力。微信朋友圈的社交网络广告模式成为腾讯广告业务的新发力点，不仅可以在电子商务方面有良好表现，也可以为广告商进行品牌推广。朋友圈广告的有效推广也与其合理把握投放力度有关。

朋友圈有广告，但频率非常低，这致使偶尔出现的广告也不再令人厌烦，其发挥的效果也便提高。相反，如若朋友圈的广告频率过高，平衡被打破，造成用户反感也会对广告收入增长造成负面影响。目前，微信仍处于上升阶段，其潜力还有许多可待挖掘。基于微信衍生出的多项业务均有发展潜力。

而作为“开国元勋”的QQ，也并未完全被微信抢了风头。第二季度财报显示，QQ智能终端月活跃账户于季度末同比增长20%至6.27亿，QQ空间智能终端月活跃账户于季度末同比增长15%至5.74亿； QQ空间月活跃账户数达到6.59亿，比去年同期增长2%。可见，QQ发展态势依旧强劲。

腾讯与百度、阿里一样，也是处在巅峰，体会到高处不胜寒的艰难处境，如何不从高峰上摔落，而是稳步走向另一座高峰是BAT三家共同的命题。好在微信成功成为腾讯的一根登山绳索，不敢说能否助其再攀高峰，但至少不会就此坠落。