乳制品行业：关注区域龙头

近期大盘先扬后抑，后半周开始消息面整体偏空：“审计风暴下万亿城投债风险隐现，7月发行陷谷底”，城投债风险或波及金融系统，进而制约A股反弹高度；“创业板飙涨迎解禁洪峰，过半私募称创业板将回调”，机构判断或影响投资者行为，创业板应声而落。在此背景下，不少资金纷纷从前期的强势股中涌出寻找新的兴奋点，其中近期因为海外奶粉“黑天鹅”事件而有所异动的乳制品板块受到部分资金的关注。

从二级市场来看，目前我国乳制品行业主要有两类可关注的公司：一是部分区域乳业龙头，比如皇氏乳业(002329,股吧)，该公司从2013年开始回收对北京、上海等一线城市的市场拓展，把主要精力集中于以本区为核心的桂、滇、黔区域市场之后效果明显，今年一季度公司实现营业收入2.31亿元，同比大幅增长52.19%。

二是在行业内已经具有一定知名度，具备借助海外产品“黑天鹅”事件进一步扩大市场影响力和份额的公司，典型的代表有维维豆奶，该公司长期保持中国豆奶行业龙头地位，被誉为“中国豆奶大王”，品牌已深入人心；还有伊利股份(600887,股吧)，公司是国内唯一在液体乳、冷饮和奶粉三大类产品中均名列三甲的企业，特别值得注意的是，其作为最早关注内地奶源建设的乳品企业，已经布局了锡林郭勒、呼伦贝尔和新疆天山三大黄金奶源，牢牢掌握了中国最优质的奶源地带。

从投资的角度看，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世界平均水平相比仍有较大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡，广大农村乳品市场潜力依然巨大，有待挖掘。二三线城市和农村乳制品消费量仍然处于逐步增长阶段，未来几年我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间。建议投资者关注新疆天宏(600419,股吧)、维维股份(600300,股吧)、光明乳业(600597,股吧)、皇氏乳业、三元股份(600429,股吧)、伊利股份等。 东方证券

兴业证券

新能源板块业绩将好转

近期将迎来政策推出密集期,预计未来一段时间将出台光伏分布式补贴细则、风电并网、储能扶持等政策。我们认为大部分政策虽然在预期范围内,但是一方面,政策力度可能接近市场预期的上线,另一方面,储能等板块可能出台超出市场预期的政策。结合部分厂家的中报环比改善预期,我们认为新能源板块仍然可能相对走强。

我们认为:1)继光伏、风电扶持细则落地后,储能政策成为新能源发展推动的关键点。2)根据能源局“清零”计划测算,未来两年对储能投资达50-80亿元,若未来出台具体的储能电价补贴政策,将极大推动行业发展。3)关注储能逐步进入落实阶段,涉及大容量储能公司，如科陆电子(002121,股吧)(锂电)、圣阳股份(002580,股吧)(铅酸)、南都电源(300068,股吧)(铅碳)、鑫龙电器(002298,股吧)(锌溴)。

渤海证券

通信设备公司进入高速发展期

我们立足于LTE的国内外发展背景,对LTE国内外市场的发展趋势，以及设备商的市场格局进行前瞻分析。体感技术投资组合:综合考虑业绩确定性、治理结构以及核心技术掌握,我们推荐组合排序:数码视讯(300079,股吧)(体感技术的全套方案厂商)>舜宇光学(摄像头)>水晶光电(002273,股吧)(红外窄带滤光片)>川大智胜(002253,股吧)、华工科技(000988,股吧)(全息3D影像)>科大讯飞(002230,股吧)(语音识别)>同洲电子(002052,股吧)(智能电视)>高德红外(002414,股吧)(红外LED)>光迅科技(002281,股吧)(激光器厂商)。

三季度重点推荐:在细分行业选择上,从投资弹性排序看,位居前三的细分行业为：系统设备商>企业网与物联网>云计算;从估值安全看，排序前三分别为：光纤光缆及配套>系统设备商>电信软件与服务;投资首选是系统设备商,核心竞争优势没变、行业景气度回升、产业延伸能力强是我们中期看好的核心逻辑。鉴于短期行业热点和市场表现,我们重点推荐中兴通讯、数码视讯、金卡股份(300349,股吧)、日海通讯(002313,股吧)、中天科技(600522,股吧)、星网锐捷(002396,股吧)、光迅科技。

宏源证券

大数据推动传统产业转型升级

以信息技术为代表的第三次工业革命到来,互联网、移动互联网和大数据有望成为中国经济新一轮快速发展的关键推动力。信息消费有望成为内需拉动的新引擎,大数据颠覆传统产业,提升运营效率和结构效率,推动传统产业升级经济转型。

大数据时代,涉及最广、影响最深的三大产业链投资包括：1.阿里产业链,战略聚焦三流为核心的数据流,进行从支付、小贷、销售、供应链金融、消费金融全业务变现。2.腾讯产业链,通过微信5.0实现O2O闭环线上线下一体化，以QQ为核心的产品体系覆盖用户全部生活需求。3.棱镜门加速去IOE趋势,智慧城市建设新思路。

投资标的:参考各行业被大数据技术影响可能性分析大小,聚焦阿里巴巴产业链、腾讯产业链和棱镜门对智慧城市建设影响的三大产业链。我们选择阿里巴巴产业链相关投资标的金证股份(600446,股吧)、恒生电子(600570,股吧)和东方财富(300059,股吧);基于腾讯产业链选择的投资标的石基信息(002153,股吧)、中海达(300177,股吧)。

齐鲁证券

商业零售业有望回暖

从终端需求看,消费仍处于逐渐复苏态势,社零实际增速仍处于较低水平。同时预计价格指数年内仍处于低位,带动的名义增速提升的想象空间不大。暂维持板块中性投资评级。

从已公布的半年报看,虽收入增长乏力,但部分公司在费用控制上加大了力度,带动利润同比增长略超预期。但短期整体需求不振、房地产价格攀升、人工成本高企使得传统零售业绩承压,在此基础上电商分流加重了市场对板块盈利的担忧。我们预计公司中报将基本符合市场预期。建议关注社零名义增速改善带动的低估值超跌白马股估值修复动力。最后股票投资标的为王府井(600859,股吧)、新华百货(600785,股吧)、银座股份(600858,股吧)、欧亚集团(600697,股吧)。