天量复天量，涨停又涨停。A股上周创出日成交额万亿天量，一再刷新历史记录。券商、银行等大蓝筹狂飙突进，其他多数行业、板块则黯然下跌，市场新词“满仓踏空”、“有钱任性”解构股市悲喜剧。

上周五当天，沪指全日振幅164点，新天量、大震荡、结构分化的特点，在股指接近3000点时凸显市场矛盾心理。所有人都在问：是不是该调整一下？究竟什么时候调整？

面对大牛发蹄狂奔，行情如火如荼，上周五证监会发言人终于出面发表评论，细读其发言，颇有意味。

证监会发言人首先表态，不宜对股市涨跌发表评论。他只是列举了几组客观真实的数据，怎么理解，自然是每个投资者自己的事。

发言人列举的关于市盈率数据——截至12月5日，沪深两市全部A股平均静态市盈率20倍，其中主板市盈率16倍，中小企业板49倍，创业板78倍；上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率，分别为10倍和13倍，金融业、采矿业和房地产业市盈率分别为9倍、15倍和17倍。

怎么看这些数据？20倍平均市盈率——相比历史上牛市行情里高得多的市盈率水平，目前平均20倍市盈率不低但绝对不高。各个市场、板块、行业的市盈率水平数据比较，说明目前买主板买蓝筹买金融等低市盈率品种的投资行为“靠谱”。

发言人列举的关于投资者的数据——各类专业机构投资者合计净买入309亿元，一般法人机构净卖出1252亿元，自然人投资者净买入659亿元，特别是持有A股市值在10万元以下的个人投资者净买入更多，沪股通投资者净买入284亿元。

一般法人机构多指上市公司大股东高位套现出货，A股熊了7年，牛市才开个头，大股东们心脏就受不了。市值10万以下的小散更多，结合一周参与交易的账户多达2027万户，说明在赚钱效应引领下，全民炒股瞬间复活。沪股通净买入284亿元，对比上周港股走势，说明沪港通热效应“单热A股”，同时，一定程度上也说明沪股通投资者在这波行情里收获丰厚。

发言人列举的融资数据，11月24日至12月3日日均融资买入额1112亿元，约为同期日均股票成交金额的17%。截至12月3日，投资者融资余额约8500亿元，较今年6月底4034亿元融资余额增长一倍多。17%的成交量来自融资，一方面说明坚定看好行情者众，另一方面也提醒投资者，一旦行情调整，杀伤力也会非常大。

牛市狂飙突起，走势凌厉怪异，在沪指接近3000点心理位，会不会有一轮一定级别的调整，应该说概率较大。上周，银监会迅速对银行理财资金直接投资股市辟谣，以及中信建投等券商上调融资保证金比例，结合证监会发言人讲话，说明不仅市场振幅巨大，投资者分歧明显，监管层也不愿意看到行情“过于火爆”。

证监会发言人在讲话中特别提出，希望投资者尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导。虽是老生常谈，但对“卖房炒股”等有针对性的批评，颇为严厉，希望舆论、机构不要风助火势的意味浓烈。