马云收编恒生电子（600570），强势切入金融软件行业。

4月2日晚间，恒生电子公告证实，其控股股东恒生集团将易主，恒生集团17名自然人股东拟以32.99亿元现金，将恒生集团100％股份转让给浙江融信。

值得一提的是，此阿里巴巴董事局主席马云持有浙江融信99.14％股权。本次交易完成后，马云将通过恒生集团持有恒生电子20.62％的股份，成为公司实际控制人。

马云曲线控股

马云通过浙江融信拿下恒生电子控股权，立刻引来金融业内关注。

浙江融信成立于2003年，马云持股99.14％，其余股份由阿里巴巴集团副总裁谢世煌持有。浙江融信与阿里巴巴集团并无股权关系，故本次交易完成后，马云将成为恒生电子的实际控制人。

“之前一直在传，阿里小微金融将收购恒生电子。但现在看来，马云并未将恒生电子放在阿里旗下，可能是还没有准备好，未来不排除注入阿里的可能。”一位关注阿里的券商分析人士告诉《金证券》记者。

公开资料显示，阿里小微金融涵盖多家子公司，包括支付宝公司、浙江阿里巴巴小额贷款、重庆阿里巴巴小额贷款、商诚融资担保、众安保险、天弘基金等。值得一提的是，这些公司并不是全部由阿里巴巴集团持股，马云及管理层也持有大量股份。以浙江阿里巴巴小额贷款为例，马云、彭蕾、曾鸣、余建航、邵晓锋五位阿里高管在公司中各自持股10％，共占50％。

上述券商分析人士坦言，“花钱收购容易，但接下来的整合才是关键。马云在金融领域多点开花，在没有梳理好之前，全部装进阿里可能会影响阿里的上市。”

拓展金融圈人脉

马云为何收编恒生电子？

《金证券》注意到，恒生电子的主业，是为金融机构提供软件开发、软件外包等服务。据2012年年报，公司在基金、证券、保险、信托资管领域核心市场占有率分别达到93％、80％、90％、75％，在银行理财业务平台、期货核心系统的市场占有率分别达到85％和42％。

有市场观点认为，马云看中的不仅仅是恒生的金融软件平台，还包括恒生的后台数据资料，据此分析金融客户的交易行为，成就阿里金融大数据梦想。

对此，恒生电子证券部工作人员澄清：公司只向金融机构提供金融IT软件，软件交付后由客户自行运营与管理，金融数据的储存与产权归客户控制，公司不可能获取，更不会泄漏金融客户的数据。

“目前只看到并购公告，没有披露更多的细节，还不知道马云如何整合恒生电子。”前述分析人士对《金证券》指出，有一点可以肯定，马云一直想做大金融业务，有了恒生电子的金融客户关系网，马云拓展金融圈人脉将更加便利。

值得注意的是，公告披露恒生电子收购案需取得商务部批准，意味着这笔收购触及了反垄断相关审查法案，后续能否顺利通过仍是未知数。

高溢价收购

从时间上看，马云此次收购动作十分迅速。3月16日，恒生电子收到恒生集团的书面通知，称恒生集团公司将筹划重大战略事宜，该股从3月17日开始停牌。短短两周，马云便完成了对恒生集团的尽调、估值和收购谈判。据悉，公司股票将于2014年4月8日复牌。

《金证券》记者注意到，马云豪爽开出33亿元对价，或是此次并购如此顺利的主要原因之一。恒生集团持有恒生电子1.27亿股，以恒生停牌前价格21.47元计算，所持股权市值合27.35亿元。而马云开出的33亿对价，比市价还要高出两成。

此外，恒生电子股权分散，使其成为潜在并购标的。公司IPO时，设立恒生集团作为持股平台，多位创始人股东通过恒生集团间接持股。目前，大股东黄大成持有恒生集团15.6％的股权，其余16名自然人股东持股比例从1％-9.6％不等。业内人士对《金证券》记者表示，由于股权分散，各股东意见不一，恒生集团的内部斗争厉害。