移动、联通等运营商被315曝光，转型需求迫切。在刚刚结束的315晚会上，移动与铁通被曝光不仅没有治理垃圾短信，反而变相地在帮助垃圾短信的发放；联通则被曝光营业厅在实名制开卡上不仅没有严格遵守，反而盗用用户身份证信息、甚至非法购买身份证信息进行开卡以完成指标，并将这些新开的号码兜售，造成用户权益的进一步侵害。我们认为，运营商传统业务压力倍增，而曝光后，运营商将对这类传统业务加大治理和监管力度；相应的，运营商对于新业务的发展诉求则更为迫切，转型动力更足，将利好新业务。

运营商转型需求迫切，中国联通大力发展沃TV，中国移动融合通信商用即将到来。中国联通将通过与OTT企业进行深度合作的方式来建设沃TV平台。

在14年业绩说明会上，管理层提出15年要发展1000万沃TV用户目标，表明联通在新业务的积极诉求。而运营商与智能电视结合，固网 终端 应用 内容模式将提升运营商原有业务与新业务。在刚闭幕的15年世界移动大会上，中移动提出预计四季度推出融合通信试商用，这表明运营商在流量经营、数字业务步伐的战略转变。运营商传统业务开始衰退，对于新业务的诉求较为强烈。进入4G后，每月户均流量较3G时代提升3-4倍，而中移动已拥有过亿4G用户，渗透率已超10%，达到应用拐点。此时加快融合通信业务，将能够给予运营商转型机遇，在提升流量的同时，提升其他数字业务与新业务。而FDD牌照发放后，4G用户将更快增加，将给运营商带来发展新机遇。

运营商转型将成为未来重点发展战略，大数据与流量经营方向明确。运营商传统业务下降明显，行业增速也明显放缓。包括流量经营、大数据等在内的新业务将成为运营商未来发展重点。我们预期2016年仅运营商大数据市场规模就达100亿。目前，运营商大数据资产已进入规模应用阶段，国内电信运营商有望从集团层面开放大数据合作带来行业性机会。我们看好在运营商大数据体系建设中具备竞争力的厂商，以及对用户行为大数据分析具备技术优势的厂商，将重点受益并成为最终赢家。