思考2:中国云计算快速发展，从慢到快。过去，中国云计算产业发展较慢的原因包括：(1)企业客户在云化时担心数据的安全性和可控性;(2)云计算产品的稳定性以及对应用的支撑能力较弱;(3)云计算产业链不够完善，传统行业客户不具备向云迁移的能力。现在，中国云计算产业正加速发展，我们认为主要驱动因素包括：(1)企业互联网化成为企业云化的助推器。对于中国企业用户，公有云跨云迁移，以及如何保证企业级服务高可靠、高可用，如何确保云计算技术支撑未来新技术(IoT/AI)的业务升级能力，决定了企业级用户对公有云的接受速度。(2)云服务厂商支撑性能的完善。(3)企业上云的目的，已不是为了云化而云化，而是看到云化之后的数据驱动。

认知1:云计算的市场规模。我们认为，云计算市场规模不只是相关软硬件云化之后云服务本身的市场规模，其更大的市场来自于云化之后，企业对大数据服务的需求。即企业云化之后，将逐步从IT驱动转型DT驱动。而完成这一转变的前提和基础是，云计算在企业级市场的快速渗透。我们一个比较粗糙的判断为：从软件产品到云计算产品到大数据产品，每个对应的市场规模大概相差一个数量级，即云计算市场规模比软件产品市场规模多一个数量级，云化之后的大数据服务市场规模比云服务本身的规模大一个数量级。

认知2:软件公司云化逻辑。我们认为，软件公司云化逻辑和路径为：从工具型软件公司，到云计算平台型公司，再到云计算生态型公司。三者提供的产品服务不同，面对的市场空间也不同，相互之间的市场规模或将存在一个数量级的差距。而从工具型软件公司向云计算平台型公司转型的过程中，存在着从单一应用软件产品到多个应用软件产品(有的公司是先前经历了从平台型软件产品到应用型软件产品)，然后基于已有高市占率和高用户获取量，向SaaS转型，通过拓展多SaaS云产品来搭建PaaS平台。

基于以上逻辑，我们推荐正在逐步向云计算转型的工具型软件公司，包括：用友网络、石基信息、广联达、恒生电子、泛微网络、长亮科技。

风险提示。云计算产业发展进程低于预期的风险;企业对云采购意愿低于预期的风险;软件企业云服务转型进程低于预期的风险。