评论：
公司业绩预告符合预期，新一轮成长由云计算推动，重申增持评级。2014 年公司延续了互联网流量爆发推动的业绩高速增长，我们认为云计算的普及将推动公司下一轮的成长。新成立的“绿色云图”致力于发展新一代IDC 和云计算业务，或将为公司创造新的盈利增长点。新设立的海外子公司将平台拓宽至东南亚、欧洲，且更便于与国际IT巨头合作。维持对公司2014-15 年的EPS 预测为1.43、2.41 元，目标价86 元，对应2015 年35 倍PE，当钱公司2015 年24 倍PE 远低于计算机板块整体估值水平，创业板蓝筹反弹先锋，近50%空间，增持。
云计算加速落地，CDN 受益。近年来云服务的提供商亚马逊、谷歌、微软等不断提高云计算技术手段，价格战促使云服务平民化。云计算的快速普及直接带来对传输瓶颈的解决需求，CDN 作为一种内容分发平台被适用于云端与终端用户的管道传输，这种管道传输的需求在未来几年有望爆发式增长。公司成立“绿色云图”从新一代IDC 需求的角度抢先布局，作为CDN 行业龙头将充分受益云计算的加速落地。
对外投资的脚步正在加快。凭借互联网的高速发展，公司内生式增长在近两年充分体现。成立"绿色云图"和设立海外子公司是公司2015年对外投资的第一步，我们认为外延式的拓展将伴随着公司云计算战略的推进。信息安全、大数据等方向都可能成为与公司业务形成协同的战略方向。
风险提示：新技术的替代，人才流失。
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