5月4日消息，据外电报道，在过去的十多年时间中，为了招募到顶级人才，科技公司向他们发放了大量的股票期权。科技公司通常把此类支出算作是非正常业务支出，在发布财务报告时的利润中未减去该项支出。迫于科技产业逐渐壮大，且面对着越来越多来自监管部门和投资人的压力，科技公司已开始更改原有的财报申报方式。

从今年第一季度开始，亚马逊在不同业务的财务数据中分别披露了股权奖励支出这一数据。亚马逊首席财务官布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）在上周举行的财报电话会议中表示，“这是我们当前评估业务表现和管理运营的新方式。”

Facebook首席财务官大卫·温纳（David Wehner）已经传递出了类似的信号。他在此前的财报电话会议中曾表示，从现在开始，Facebook将会依据美国通用会计准则，也就是GAAP谈论公司的财务和其它数据。Facebook将不再向过去那样按照美国通用会计准则和非美国通用会计准则（non-GAAP）两种方式披露财务数据。他说，“我们开始把股权奖励支出视为真正的支出。”美国通用会计准则把股权奖励支出视为企业的正常支出，而非美国通用会计准则并不把股权奖励支出视为支出。因为会计申报制度的不同，科技公司非美国通用会计准则的净利润通常要更高一些。

包括英特尔和Netflix等部分科技公司早已按照美国通用会计准则披露公司业绩，但是许多科技公司并没有这样做。虽然按照美国通用会计准则申报财报，能够让科技企业的真实财务数据更清晰直观，但由于企业的利润和业绩预期可能会出现下滑，导致无法支撑他们超高的市场估值。

Facebook当前的股价相当于未来12个月每股收益的35倍（动态市盈率为35倍）。投资银行Sanford C.Bernstein &Co.提供的数据显示，如果把股权奖励支出计入财报，Facebook的动态市盈率会上升至50倍。亚马逊当前的动态市盈率为66倍，计入股权奖励支出将激增至122倍。按照美国通用会计准则，Alphabet的动态市盈率将会从21倍上升至26倍。

这一变化同样凸显了类似Twitter、LinkedIn这样的小型互联网公司，当按照美国通用会计准则申报财报时，他们就很难实现盈利。Facebook、Alphabet和亚马逊可能拥有很高的估值，但是无论是按照美国通用会计准则，还是按照非美国通用会计准则，上述企业都能够产生很高的利润。Twitter当前的动态市盈率约为36倍，但Bernstein提供的数据显示，如果把股权奖励支出计算在内，这家公司在未来12个月内仍将继续亏损。

亚马逊在此前的季度已经披露了整体股权奖励支出数据，但没有告诉投资人每个业务部门的股权奖励支出情况。2015年第四季度，亚马逊AWS云业务部门的运营利润为6.87亿美元。投资人只能够想象在亚马逊当季6.06亿美元的股权奖励支出当中，究竟有多少分配给了这一部门。上周四，亚马逊表示AWS第一季度的运营利润为6.04亿美元，其中包括了1.12亿美元的股权奖励支出。

市场分析师认为，Alphabet未来可能会更多的关注按照美国通用会计准则的财务数据，而Twitter不大可能会这样做，因为这样会让这家公司的财务数据看上去难看许多。

Alphabet今年2月开始财报中披露旗下谷歌和其他子公司的股权奖励支出数据。2015年第四季度，谷歌的股权奖励支出达到13亿美元，运营利润为68亿美元；其他业务去年全年的股权奖励支出为4.98亿美元，运营亏损为36亿美元。

“惊人的”支出

不按照美国通用会计准则，Twitter去年全年的利润达到2.77亿美元，合每股收益0.40美元。但是按照美国通用会计准则（包括股权奖励支出），Twitter去年的净亏损高达5.21亿美元，合每股亏损0.79美元。市场分析师称，“一些科技公司的股权奖励支出达到了令人惊愕的地步。”举例来说，相对于公司的营收和利润，LinkedIn的股权奖励支出就明显偏高。

彭博社的统计数据显示，市场分析师预计，不包括股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），LinkedIn明年的利润将达到5.91亿美元，合每股收益4.27美元。但是把股权奖励支出和其它一些支出计算在内，LinkedIn明年的净亏损将为3600万美元，合每股亏损0.29美元。

LinkedIn在今年年初下调了公司的增长预期，这也让投资人评估该公司的长期股权奖励支出变得更加重要。资产管理公司Janus Capital Group的分析师丹尼·费舍尔（Denny Fish）表示，“当企业的高增长预期相对基本面变得恶化，而股权奖励支出依旧居高不下，他们就可能受到双倍的惩罚。”

今年以来，LinkedIn的股价已累计下跌了44%；而竞争对手Facebook的股价则上涨了13%。LinkedIn发言人哈尼·杜尔西（Hani Durzy）表示，“不按照美国通用会计准则的财务数据目前能够最精确的反映我们的运营结果。”

不过他依旧表示，在使用股权奖励继续作为招聘人才手段的同时，LinkedIn将逐渐把股权奖励支出所占营收的比例，从当前的17%降至10%左右。杜尔西说，“人才是科技产业的关键，我们希望确保能够适当的进行权衡。”

截至目前，Facebook、Alphabet、Twitter及亚马逊发言人均对此报道未予置评。

批评逐渐增多

Facebook和亚马逊开始采用新财报申报方式，是因为市场上关于批评许多公司、特别是科技公司过度使用非美国通用会计准则财务数据的批评声越来越多。在科技产业，员工获得超高的股权奖励支出已经成为了一种常态。

“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在最新发布的致股东的信中，就蔑视了企业使用非美国通用会计准则隐藏股权奖励支出的做法。他说：“如果股权奖励支出不是一项支出，那么它是什么？如果不把真实、循环支出计算到业绩当中，那么这些支出到底应当计算到什么地方？”

来自股东的压力可能也给Facebook和亚马逊带来了重要的影响。这两家公司最近就向一位大型科技投资人表示，因为竞争的原因和回应投资人的要求，他们已做出了调整。这位匿名的投资人表示，当大型、盈利的科技公司把股权奖励支出排除在财务数据之外，他们推广的这种财务概念会让小型科技公司效仿，因为这种做法会让后者看上去比实际情况盈利更高。事实上，这种做法更有利于小型科技公司招募人才。

Bernstein分析师卡洛斯·基里纳尔（Carlos Kirjner）表示，如果科技产业都开始把股权奖励支出视为真实的支出，那么Twitter会被曝光的体无完肤。这家公司当前需要与Facebook、Alphabet、以及一大群得到风险投资资助的初创公司争夺产品和技术人才，股权奖励支出能够帮助Twitter吸引更多的人才。但是股权奖励支出会耗费掉Twitter未来自由现金流的很大一部分，当是否决定投资Twitter时，长期投资人肯定会考虑这一问题。

这位分析师指出，“类似于Twitter这样的公司向员工慷慨的支付了数亿美元的股权奖励支出，但是因为没有把这一数据计入到财报当中，他们总是表示自己的自由现金流已经转正。”这位分析师开玩笑说，“或许他们应当把所有支出排除在自由现金流之外，这会让财务数据变得更加好看。”