存储芯片巨头美光科技发布其最新财报，公司季度盈利及营收皆超出市场预期，受惠于记忆体晶片价格改善。公司季度营收由去年同期的29亿美元增长至55.7亿美元，季度净利润则为16.5亿美元，去年同期则为亏损2.15亿美元。公司高管对未来内存价格走势呈乐观态度。受此消息影响，德银及瑞穗纷纷上调公司的股票目标价格。但市场对于公司仍然表示担心，Credit Suisse分析师称投资者担心公司因内存价格而改善的业绩不可持续。受此影响公司周五领跌标普成分股。
财报电话会问答
JPMorgan
：第一个问题，当西部数据收购SanDisk时，SanDisk在全球的SSD市场中排名第二，在企业类SSD市场中排名第三。我想你们的年业务增长速度大概在15%-20%。如果你观察现在的市场份额数据，美光在总的SSD及企业SSD市场上排名大概都在第5名左右。所以美光应该把精力放在哪里，以获得SSD市场，特别是企业SSD市场的领导地位？是系统性的功能、固件、控制器、OEM和云之间的关系？更重要的是你们通过什么来实现？
我们在企业云的市场份额略低于10%，在客户SSD市场中的份额也是个位数。这对我们来说意味着巨大的市场机会。关键点在于，这是我们的优先领域，我们正在建立为公司NAND组合提供系统级的解决方案。
对于我们的专注领域的回答，我们将继续加强我们的控制器能力及固件能力。现在绝大部分是基于外部控制器的，而我们将研发同时基于外部及内部控制器。这将是公司未来的重点。
但是请记住，在价格方面我们已经连续几个季度的增长。而对于我们的业务来说，这种非常积极的季度价格上涨调整通常是不被建议的。
：你能谈谈你看到的在需求端的变化吗？我们会看到市场分配或者交货时间的延长吗？
：对于DRAM的服务器需求肯定会继续强劲，如果你看DRAM容量的增长与单位服务器的增加，整个行业的年平均增长率大约在40%左右。所以这是真正的高价值细分市场。
所有对于DRAM的需求是由多个市场共同驱动的。当然服务器市场是现在增长最高的市场，这就是DRAM业务的整体状况。
：就手机的需求的趋势方面，你能谈谈看法吗？中国的库存调整会有怎么的影响？你认为如果旗舰手机的高端SKUs推迟会带来什么影响？
：第一个问题是关于DRAM ASPs的，之前公司评论称现在已经实施一段时间的合同没有赶上现货价格的大幅增长，类似的状况会在3季度出现？
：我们之前提到，我们预计市场的某些领域还在进行调整（频率和幅度），但这些调整肯定要低于我们之前几个季度所经历的。
：我想应当记住的一点在于，成本的削减指标是一个2年的复合增长率。当然你预期我们在2017财年该指标会有所增长，那么指标将在预测区间的上端。
但是如果你回望2016财年，我们实际上要低于预期的指标，所以将这两年的融合在一起是很重要的，这种平均将使得今年的成本削减数字更加合理，这会与我们所讨论的指标相称。
：第三代与第二代3D NAND相比，你们能提供更多的信息吗？你们刚才讨论了成本问题，但似乎只是第二代方面，你们可以通过降低成本节约多少成本？第三代上有更多的层次或更窄的线宽或两者兼而有之？
：你们能谈谈你们的合约期吗，在PC方面的DRAMs似乎是每两周进行一次谈判。我确信客户通常会要求延长相应的合约，你们能谈谈你们的合约时间吗？
：实际上这方面并没有重大的变化，通常来说，PC DRAMS的合约时间是最短的——我们认为这个时间可能要约高于2周的这个数字，但整个区间应该在一个月之内。然后新的技术会更新。
但是鉴于现在的市场环境，我们并没有看到存续期发生非常重大的变化。虽然可能有对这方面的需求，但是在整个周期中通常不会产生太大的变化。
：你能给出你对增加DRAM上的晶圆容量的观点吗？或者说你会决定将更多的晶圆容量加入DRAM上吗？
：我们将在DRAM上继续推进我们的技术，逐步将技术推进至生产，同时牢记客户的需求。我们总是关注整体市场的供需平衡以及我们自身的供需平衡表。但是能够带来最高的投资回报率的技术转型绝对的我们优先关注选项。
在新的事物方面，我们应当首先确保我们已经达到了我们在制造业技术转型中的最大潜力。在我们采取新的技术前，我们认为未来几年整体的需求一直会持续的上涨。
：一个关于 PC方面的提问。我记得你们曾经说过PC正在衰落，我想弄清这应该只是相对而言而不是在绝对的角度。你们能对你们观察到的上个月PC方面的价格趋势做出评论吗？
：关于现金消耗的问题，我记得你们之前说过你们的首要优先事项在于偿还债务或者至少削减债务。现在你们显然拥有一个非常强劲的现金流。我想这边是否存在可能的并购？谢谢！
：对于驱动我们的增长，我们显然拥有不少工具，我们的技术及产品的能力，我们与客户的接触以及在制造过程中将最新的技术应用到生产中的能力。我们拥有不会排除并购，但是这必须合适，能够提供资本回报率。
：问题是关于运营成本的，似乎数字要低于之前的预期。考虑到你们的产品战略和即将到来的财年，我们应当如何看这个数字？
如果我们向前看，我们正在考虑将运营费用纳入2018财年规划过程的一部分。我想我们大概会在下一次财报会上分享一些东西。一如既往，我们非常了解运营费用和相应的进度。
：当你们宣布加入时，我们当中很多人的第一反应是组合通过加入NAND，可以有很多可以改善的地方？你们认为组合的什么地方可以加入NAND以及这会花费多久达到你们想要的东西？
：事实上我们并不准备未来的混合目标，但我可以肯定的告诉你，这里确实存在很大的机会。这里是指类似eMMC、UFS及MCP的东西。
我需要再一次指出，在移动市场——对MCP有需求，我们的竞争位置是相对占优的。我们当然会利用我们的eMMC和UFS能力带来新的解决方案。
我要指出，这些技术转换是需要花费一定的时间的。我们尚处于长期实施这一转型的早期阶段。我们会继续推动组合，但是我们会对整个领导力团队进行关注，我们将专注于为NAND提供系统性的解决方案。
：你们的现金流过去几个季度确实增长的非常强，现金流似乎十分充裕，人们会问你如何支付资本支出，能谈谈你们的想法吗？你们会在这个季度进行更多的资本支出吗？
：我们尚处在2018财年规划的中期阶段。公司有一些优先的选项，这些都围绕者如何降低我们的成本。
：我想跟踪一下英特尔的下一代技术平台，其技术能力得到加强。从需求端考虑，当其发售，其是否会对下半年的需求带来贡献？
：还是谈谈资本支出的轨迹，你们谈论了一个长期的数字，这将占据30%左右的销售额，我只是好奇，如果改变一些优先事项和类似的事情，不考虑2018年计划中尚未完成的事情，这依然是我们长期应当思考的数字？
：观察你们在云端的计算及网络增长，年同比大约增长了3倍。你们能帮助我们理解为什么会有这么好的数字吗？有多少是微米渗透率的提高以及内存容量上涨造成的？
：我认为我们已经讨论一段时间了。这是公司的优先事项，我们有机会发展更深层次的关系，提供更高的附加值，保持更加持久的客户关系，我们认为我们在执行方面做的很好。
虽然价格能够带来绝对的收益，我们与其他人一样享受价格的好处。对于内存平均容量的增长，我认为我们通过执行我们的战略享受不成比例的好处，我们将以更深的渗透方式来解决这些市场。
：我们认为未来技术转型的机会是巨大的，将满足未来的需求。就像我们之前讨论的，我们只有重复的开发了现有的潜力，才能考虑新的技术。
：在2018财年是否存在一些混合的机会但你们可能失去一些份额？同时我们应当如何看待你们在混合最优曲线上的位置？
而在NAND方面，我们只是简单地说，我们今年上半年的增长速度将比下半年有所放缓。 我不会指望我们会有很大的不同，或者表现不佳的行业会使公司不利。
：在DRAM中，你们从20纳米到18纳米，在3D NAND中，你们从32层过渡到64层，从成本削减的角度我们应当如何理解这种变化？2018年会有一个相应的轨迹吗？
：我们会继续推进我们的1X DRAM技术以及64层的技术。我们尚处在早期阶段，但是我们这个季度会达成有意义的产出，未来几个月我们会加速这一过程。
就增长而言，20纳米技术使得我们的成本能够减少20%，如果观察1X，其与20纳米相比净化是类似的，但是为我们的带来的成本削减要比之前的大。
：对于18财年DRAM的供应你们有什么看法？作为1X 的一部分, 你希望什么时候达到交叉点？
：我们认为会比17的水平略高，17年的水平大约在15%-20%之间，可能会在这个水平上增加几个百分点。对于1X，我想我们会在年底获得有意义的产出。
：我们预计今年这个数字在48亿到52亿左右，至于花费的方向我暂时没有好告诉你的，我们要做的就是为退出财年时提供很好的保障。
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