当云存储公司Box在2014年首次对外披露该公司的财务信息后，整个科技产业都为之感到震惊。

尽管Box的成长速度惊人，但这家公司却为每1美元的营收花费了约2.5美元。当时，Box单是销售与营销支出，便已经超过了该公司的营收总和。

许多人当时都开始质疑Box的业务模式。一些人把Box称之为“恐怖之屋”，该公司的早期投资人马克·库班（Mark Cuban）曾表示，如果让他管理Box，他早已变得“焦头烂额”。投资人曾质疑31岁的首席执行官亚伦·列维（Aaron Levie）是否有足够的经验来管理一家上市公司。鉴于此，Box被迫将自己的首次公开招股计划延期了近一年的时间。

在又经历了两年的快速增长之后，列维正向市场证明当时的所有质疑之声都是错误的。Box的业务目前仍在健康成长，该公司去年的年营收已首次突破3亿美元。在上周三发布了超市场预期的财报之后，Box股价在盘后交易中暴涨了12%。如今，该公司的各项支出均已开始减少。

列维在接受BI采访时称，“这些只是我们曾经告诉市场能够实现的目标。如今，你们终于看到了这些结果。我们认为，这些确实证明了我们的核心业务模式，以及我们产品的实力。”

证明怀疑是错误的

投资人发现Box最新一季的财报据透露出许多喜人的数据。除去年营收突破3亿美元之外，Box的运营现金流还首次转正，这也就意味着Box的核心业务已能够给公司带来现金。这一数据也一直是华尔街分析师重点关注的企业数据之一。

列维就此表示，“我们的运营现金流已经转正。下一步，公司计划让自由现金流（运营现金流减去资本支出）在明年年初转正。”如今，Box的销售与营销支出已经降至公司总营收的68%左右。尽管仍处于高位，但已接近高成长云计算公司40%至50%的平均水平。Box已经同数千家新客户签约，其中包括了AIG、家得宝等知名品牌。上一季度，Box的客户流失率仅为3%，远远强于行业平均7%至10%的客户流失率。

上述所有的数据推动了Box业绩的强劲增长，其中包括营收同比增长40%，以及账单收入同比增长59%。风险投资人贾森·勒姆金（Jason Lemkin）对此表示，“在规模达到Box这样的等级后，想要保持超高的增长速度确实非常难。不过Box的数据向我们表明，这家公司的规模有望继续扩张，未来的循环营收将有望达到10亿美元。这家公司的首席执行官列维已在竞争非常激烈的行业找到了一条发展之路。”

并未日常使用服务

或许对Box业务最大的冲击，是业内当前一直普遍认为Box提供的云存储服务正在转变成为日常使用的服务。云存储产业长期以来一直被视为遵循着“零和游戏”的规则，也就是在提供存储空间更多的情况下，云存储服务提供商必须通过降价来吸引新用户。

不过Box已经发布了一系列的新解决方案，能够在其存储平台的顶层进行销售。这些新解决方案比仅仅是向用户提供存储服务提供了更多的价值，它们也给Box的核心存储产品带来了更多的安全性能和弹性，并多元化了公司的营收渠道。Box的财报显示，事实上该公司的现有客户在上一季度就为这些新解决方案多支出了20%。

风险投资公司Storm Ventures投资人安舒·沙玛（Anshu Sharma）表示，“随着新解决方案的推出，列维正在更改人们对云存储服务只是日常使用服务的看法。”

马拉松的一英里标记

Box当前的增长轨迹有点类似于部分云存储产业巨头当前的成长轨迹。Salsforce和Workday两家企业软件开发商均在上市一年后营收达到3亿美元。

但是想要让市场确信公司的长期可持续能力，Box仍需要完成大量的工作。这家公司目前仍处于亏损之中，且亏损幅度正在不断的扩大。此外，Box当前的股价仍低于其14美元的发行价，更是远低于上市首个交易日创出的23美元的历史最高价。这也是为什么一些市场分析师认为Box仍需要证明其长期盈利能力的原因。

投资银行Raymond James分析师特里·蒂尔曼（Terry Tillman）在投资者报告中指出，“在Box按发展轨迹在2017财年第四财季让自由现金流转正的同时，在这家公司业绩扭亏之前，我们并不认为这家公司能够实现实质性的多级膨胀。”

列维当然清楚这一点，也承认这将是一场长期的斗争。列维说，“我们认为我们的战略是一个正确的长期战略。无论如何，我们已经抵达了马拉松比赛的一英里标记牌前。”

这也就意味着列维想要打消所有的市场质疑依旧任重而道远。他说，“我们的发展之路当然会充满荆棘。即便是市场充满怀疑，我们仍需要证明自己的长期战略。”