云服务供应商(CSP)市场结构持续改变，云服务器渐成增长主力。二季度，全球多节点云服务器、刀片、机架等产品形态的出货量分别同比增长79%、-11%和35%，云服务器销售额和出货量为11 亿美元和17.4 万台，比上年同期分别增长6.5 亿美元和7.7 万台，占市场总增量的30.7%和30.8%。云IT 基础设施(服务器等)支出快速增长是云服务器增长的主要动力。据IDC 数据显示，二季度，全球云IT 基础设施支出规模达到154.42亿美元，同比增长48.4%。其中，全球所有地区云IT 基础设施支出都实现了两位数的增长，中国支出规模几乎实现了翻番，同比增长96.4%。

未来几年，云IT 基础设施支出的增长依然将是服务器行业的主要引擎。目前，全球IT 基础设施正处在技术更新周期，云计算是趋势，云IT 基础设施占IT 总支出的比重已经在二季度上升到了48.5%。未来几年，基于云的基础设施将保持快速增长，据IDC 的预计，到2022 年云IT 基础设施将占到IT 支出总额的56%，云服务器增长空间较大。未来5 年，IDC 预计云IT 基础设施支出的平均增速将达到11.2%，到2022 年达到829 亿美元。其中，公有云数据中心将占到总支出的66.0%，5 年平均增速预计将达到11.3%。此消彼长，非云基础设施增速则将逐步下调，预计未来五年平均增速将在10%左右，占IT 支出的份额持续走低。

工信部将全面新一代信息技术与实体经济融合，推动企业上云：10 月12日，工信部信软司李琰副处长在《中国电子报》撰文称，工信部将深化互联网、大数据、人工智能与实体经济融合，加快推动企业上云。近年来，随着我国云计算发展进入应用普及阶段，企业上云意识和能力不断增强，越来越多企业已开始采用云计算模式部署信息系统。多地创新政策措施，联合各方力量先行先试，积极探索推进企业上云，已取得积极进展。未来，工信部将加强政策宣贯、提升支撑能力、构建效果评价体系、建立支撑体系和推动示范引领，推动企业上云。

近年来，随着网络强国、“互联网+”战略的加快推进，国务院及相关主管部门推出了一系列政策支持云计算、大数据等产业的发展。云计算、工业互联网行业相关的政策出台已经到位，未来的重点将是政策宣贯和落地。2017 年11 月国务院出台了《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》之后，工信部在2018 年相继发布了《云计算发展三年行动计划(2017-2019 年)》、《推动企业上云实施指南(2018-2020 年)》等政策。其中，《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》指出，到2020 年，全国新增上云企业100 万家，形成100 个以上的典型标杆应用案例，并对云服务选择、推进步骤、支撑能力提升等方面都进行了部署，并在多方合作机制建设、服务平台搭建、效果评价以及云安全等方面提供政策支持。

未来，在工信部等管理部门的支持下，企业上云需求将进一步释放。由于国内工业行业信息化整体水平不高，广大企业尤其是部分重点行业企业仍存在“不敢上、不会上”等问题，导致推进步伐总体偏慢、应用层次有限。因此，2018 年工信部一直在通过示范试点等政策重点支持企业上云。2018年，工信部信管局发布了《2018 年工业互联网创新发展工程拟支持项目名单》，其中工业互联网平台就有20 个平台入选，其中通用平台8 家，流程/离散行业平台8 家，特定区域平台4 家。工信部、财政部对入选平台的项目将给予“工业转型升级资金”支持，入围企业预计扶持资金规模将超过千万级，目前相关资金正在下放到各省市的入围企业。同时，各地方政府也在加强与平台企业、工业企业合作，加快所辖地域企业上云进度。未来三年，随着市场需求的逐步启动，工业互联网等工业上云领域将保持较快增长。

投资建议：上周计算机行业表现非常低迷。从行业整体来看，上周美股回调以及科技股出现明显下挫，A 股以及计算机行业均受到冲击，计算机行业指数在节前低迷的基础出现进一步下滑。从个股表现来看，前期估值相对较高以及业绩不及预期的个股跌幅较大。从计算机行业表现来看，板块估值水平已跌至不到 36x，估值处于低位，如仅从历史估值和成长性角度来看，不少个股的配置价值已值得挖掘。

计算机行业作为国家消费升级的重点抓手，同时也是国内产业结构升级的重要依托，需求端的利好一直存在。一方面，信息消费作为消费升级的重要领域，未来将是国家促进消费机制形成过程中受益;另一方面，企业信息化建设仍将是重点，企业上云等一直是政府推动的热点领域，相关领域投入规模较大，未来也将成为行业的重要增长点。综合来看，由于计算机行业的一些重点领域仍处在政策驱动、需求培育的阶段，短期表现仍可能较为疲弱。