Twitter 今日发布 2014 年第三季度财报。财报显示，公司本季度净营收达到 3.61 亿美元，较上年同期增长 114%；净亏损为 1.75 亿美元，不及上年同期的净亏损 6500 万美元。Twitter 的月度平均活跃用户数为 2.84 亿人，比去年同期增长 23%， Twitter 第三季度营收和不按照美国通用会计准则计量的每股摊薄利润分别为 3.61 亿美元和 0.01 美元，好于分析师预期的 3.514 亿美元和 0.01 美元。

Twitter 预期今年第四季度营收将介于 4.4 亿美元到 4.5 亿美元之间，而业界分析师的预期为 4.48 亿美元。

但是这份财报仍然导致 Twitter 的股价大跌 9%。关键的原因是 Twitter 的用户活跃度降低了 7%。Twitter 的用户活跃度与 Twitter 的广告业务息息相关。Twitter 首页上 timeline 上的广告就是依赖用户参与度进行的，但衡量用户参与度的指标——条目浏览量，全球下滑了 7%，在美国本土下滑了 6%。

Twitter 的负责人对此进行了解释， Twitter 为了让用户更容易的阅读的改进让用户在单一内容上的停留时间增加，进而减少了页面刷新的次数，种种原因导致了条目浏览量的减少。

Q3 财报给 Twitter 首席执行官迪克·科斯特洛（Dick Costolo）带来问题不仅是怎样提高用户参与度，还有怎样稳住投资人的心。

虽然受世界杯利好影响，自 7 月以来 Twitter 的股价上浮了 19%。但财报显示，Twitter 月度平均活跃度 23% 的增长比第二季度的 24% 稍有下跌，由于其他媒体和社交服务的走红吸走 Twitter 的大量用户，投资人开始担忧 Twitter 已经达到了增长的峰值，目前 2.84 亿的用户量和 Facebook 的 10 亿相比，差距还是很大。

另外，让华尔街对 Twitter 的期待一路走高的线上信息服务在第四季度的营收也很有可能低于华尔街的预期。这项服务第二季度帮助 Twitter 在全世界范围内赢得了注册率上 24% 的增加，正是因为这个高增长让华尔街上调了第三季度对 Twitter 的预期。

一切财务数据都不如用户活跃数据，这对国内的社交平台来说实在是一个警示，比如马上就要发布财报的微博。